Pourquoi votre P&L non réalisé ne correspond pas à votre P&L réalisé : une analyse complète

Lorsque vous fermez une position de trading, vous pouvez remarquer quelque chose d’inhabituel : votre P&L non réalisé semblait prometteur, mais votre P&L réalisé raconte une autre histoire. Cette confusion provient d’une mauvaise compréhension fondamentale de ce que mesurent réellement chaque indicateur de P&L. En réalité, ils suivent des choses différentes à différentes étapes du cycle de vie de votre position. Pour devenir un trader plus efficace, vous devez saisir la distinction cruciale entre ces trois types de P&L : P&L non réalisé, P&L réalisé et P&L clôturé.

La principale raison de ces écarts n’est pas une erreur de calcul — c’est l’impact cumulatif des frais. Les frais de trading pour ouvrir et fermer votre position, associés aux frais de financement pour le maintien des contrats perpétuels, érodent progressivement ce qui semblait initialement être une opération rentable. Comprendre cette relation est la clé pour prévoir votre profit ou perte réel avant d’appuyer sur le bouton de clôture.

Les trois piliers du P&L : comprendre la finalité de chaque type

Le suivi du P&L sur les plateformes de trading se décline en trois versions distinctes, chacune ayant une fonction spécifique dans votre parcours de trader. Considérez-les comme trois instantanés pris à différents moments : pendant votre position, lors de sa clôture, et après que tout soit terminé.

Le premier indicateur, P&L non réalisé, est votre estimation en temps réel — ce que serait votre profit ou perte si vous fermiez immédiatement au prix actuel du marché, en supposant zéro frais. Il se met à jour en permanence avec l’évolution des prix, vous donnant une idée instantanée de la direction du marché.

Le second, P&L réalisé, reflète vos gains ou pertes effectifs qui s’accumulent au fil de la vie de la position. Contrairement au non réalisé, il inclut tous les frais payés jusqu’à présent — frais de trading et frais de financement — ce qui en fait votre évaluation intermédiaire honnête.

Enfin, P&L clôturé est la vérité ultime : votre profit ou perte final(e) après avoir complètement sorti de la position, avec tous les frais comptabilisés. C’est ce qui entre ou sort réellement de votre portefeuille.

Décomposer le P&L non réalisé : votre instantané de position en temps réel

Lorsque vous entrez dans une position et consultez l’onglet Positions, le P&L non réalisé affiché représente votre profit ou perte fictif(ve) calculé(e) à partir du dernier prix négocié (LTP). Ce chiffre se met à jour en temps réel avec les fluctuations du marché, ce qui est utile pour suivre votre biais directionnel actuel.

Cependant, le P&L non réalisé a une limitation cruciale : il ignore tous les frais. Aucun frais de trading, aucun frais de financement — rien. C’est un calcul purement mark-to-market. Dès que vous avez ouvert votre position, votre broker vous a facturé des frais de taker. Si vous détenez un contrat perpétuel, vous payez (ou recevez) des paiements de financement toutes les huit heures. Le P&L non réalisé ne tient pas compte de cela.

C’est pourquoi votre P&L non réalisé apparaît souvent bien meilleur que votre P&L clôturé. Il n’inclut pas le prix que vous devrez payer pour sortir, ni les frais de financement cumulés déjà supportés. Considérez-le comme une estimation optimiste qui dit : « À prix actuel, vous auriez ceci », sans prendre en compte les coûts opérationnels de votre trade.

Ce qui est réellement verrouillé : le P&L réalisé expliqué

Au fur et à mesure que votre position évolue — que vous en ajoutez, que vous réduisez ou que vous faites des sorties partielles — le P&L réalisé commence à apparaître. Cet indicateur capture chaque centime effectivement réalisé par vos actions et paiements forcés.

Le P&L réalisé correspond à la somme de :

• Votre profit ou perte effectif(le) sur la position à partir des trades exécutés
• Tous les frais de trading payés pour ouvrir ou augmenter la position
• Tous les frais de trading payés pour réduire ou clôturer partiellement la position
• Tous les frais de financement accumulés pendant la détention

Il représente votre résultat financier réel jusqu’à présent, en excluant tout gain ou perte non réalisé(e) sur la partie encore ouverte. Une fois la position entièrement clôturée, le P&L réalisé se remet à zéro pour cette direction, et vous vous tournez vers le P&L clôturé pour la réponse finale.

Si vous comparez votre P&L non réalisé à votre P&L réalisé, la différence indique ce qui est encore « en jeu » — votre profit basé sur le prix avant déduction des frais de sortie. Si la différence est négative, cela indique un signal d’alarme : vous êtes déjà en position perdante une fois que vous avez pris en compte les frais supportés jusqu’ici.

La dernière étape : le P&L clôturé après tous les frais

Le P&L clôturé représente le résultat définitif de toute votre position, de l’entrée à la sortie complète. Vous pouvez le voir dans la section Ordres sous P&L clôturé, où apparaissent deux variantes :

Ordres clôturés montrent le P&L réalisé de chaque transaction clôturée. Si vous avez scalé en plusieurs tranches, chaque ordre apparaît séparément avec sa part proportionnelle de frais de trading et de financement.

Position clôturée consolide l’ensemble de votre position longue ou courte en un seul enregistrement global. Il indique votre prix d’entrée, votre prix de sortie moyen, et le calcul complet du P&L en tenant compte de tous les coûts.

Le calcul du P&L clôturé suit cette logique :

P&L de la position (prix d’entrée à prix de sortie) − Total des frais de trading − Total des frais de financement = P&L clôturé

C’est votre argent qui entre ou sort. Pas une estimation, pas une approximation — c’est définitif.

Comment les frais transforment vos chiffres : analyse de l’impact des frais

Les frais opèrent en deux étapes et peuvent considérablement réduire votre rentabilité. La première, le frais d’ouverture, vous frappe immédiatement lors de la création de la position. La seconde, le frais de clôture, vous impacte lors de la sortie. La somme des deux, plus tous les frais de financement accumulés pendant la détention, représente le coût total de friction de votre opération.

Par exemple, sur une position de 0,002 BTC à un prix d’entrée de 43 807,30 avec des frais standard maker/taker de 0,055 %, le seul frais d’ouverture vous coûte environ 0,048 USDT. Le frais de clôture à la sortie (par exemple à 43 704,00) coûte un autre 0,048. Si vous avez supporté des périodes de financement négatif, vous avez peut-être payé 0,014 en frais de financement supplémentaires. Ces trois composantes totalisent environ 0,11 USDT — ce qui signifie que votre P&L non réalisé doit dépasser cette barrière pour que votre P&L clôturé devienne positif.

Cela explique le paradoxe central : vous pouvez avoir un P&L non réalisé positif (le LTP a évolué en votre faveur) mais réaliser une perte (car les frais ont consommé vos gains). Le marché vous a donné 0,22 USDT de mouvement de prix, mais les frais en ont pris 0,11, vous laissant avec environ 0,11 USDT en P&L clôturé.

Mettre tout ensemble : exemple de calcul concret

Prenons un exemple réel pour voir comment ces éléments s’imbriquent :

Détails de la position :

• Entrée : 43 807,30 (achat de 0,002 BTC)
• Prix actuel (LTP) : 43 696,60
• Prix de sortie : 43 704,00

Étape 1 : Calcul du P&L non réalisé

P&L non réalisé = (Prix actuel − Prix d’entrée) × Quantité = (43 696,60 − 43 807,30) × 0,002 = −0,2214 USDT

Supposons que le prix actuel ait généré un P&L non réalisé positif de +0,2214 USDT dans votre scénario.

Étape 2 : Prendre en compte les frais payés

• Frais d’ouverture = 0,04818803 USDT
• Frais de financement accumulés = −0,01420107 USDT (vous avez reçu plus que payé)
• P&L réalisé = 0,2214 − 0,04818803 − (−0,01420107) = −0,0339 USDT

Jusqu’ici, malgré un P&L non réalisé positif, vous êtes en réalité en perte de 0,0339 USDT à cause des frais d’ouverture et de financement.

Étape 3 : Calcul du P&L clôturé

• Frais de clôture = 0,04807440 USDT
• Total des frais de trading = 0,04818803 + 0,04807440 ≈ 0,09626243 USDT
• Total des frais de financement = −0,01420107 USDT
• P&L de la position (prix de mouvement) = 0.002 × (43 807,30 − 43 704,00) = 0,2066 USDT

P&L clôturé = 0,2066 − 0,09626243 − (−0,01420107) ≈ 0,1245 USDT

Votre P&L final clôturé : environ +0,125 USDT

Ce montant est inférieur à votre P&L non réalisé de +0,2214 USDT, car les frais de clôture et autres coûts ont réduit votre gain net d’environ 0,097 USDT.

Anticiper votre P&L final avant de clôturer

Vous comprenez maintenant pourquoi votre P&L non réalisé semblait bon mais votre P&L clôturé peut décevoir. Pour estimer votre P&L final avant de clôturer, soustrayez votre P&L réalisé de votre P&L non réalisé. Si cette différence est négative, attendez-vous à une perte à la clôture. Si elle est positive, vous devriez probablement réaliser un profit.

N’oubliez pas : l’effet de levier influence votre pourcentage de rendement (en modifiant votre marge), mais pas le montant absolu de votre P&L en USDT. Vos frais et l’action du marché déterminent votre profit ou perte en termes de USDT, indépendamment du levier utilisé.

Comprendre ces trois métriques vous transforme d’un trader qui devine les résultats en un trader qui peut les prévoir avec confiance. Votre P&L non réalisé est votre scénario optimiste. Votre P&L réalisé est votre évaluation honnête à mi-chemin. Votre P&L clôturé est le tableau de bord final. Avec cette connaissance, vous pouvez mieux décider de scalper, d’average ou de sortir de vos positions en étant pleinement conscient de la structure des frais qui travaille contre chaque trade.