Un juge du Tennessee bloque l’action de l’État contre Kalshi : victoire pour la crypto ?

Alex Ioannou

Samedi 21 février 2026 à 2h36 GMT+9 2 min de lecture

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Un juge fédéral a mis en pause la tentative du Tennessee de fermer la plateforme de prédiction crypto Kalshi.

La juge fédérale Aleta Trauger a émis une injonction préliminaire, demandant aux régulateurs de l’État de reculer pendant que le procès se déroule. Pour l’instant, la plateforme reste en ligne.

Mais cela dépasse un seul État.

Au cœur du débat se trouve une bataille croissante autour des marchés de prédiction. Sont-ils des jeux de hasard illégaux ? Ou des produits financiers réglementés ? La réponse pourrait déterminer si le trading sur les résultats sportifs et politiques devient courant ou est repoussé par les régulateurs.

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Ce que la décision signifie pour la régulation des marchés de prédiction

Des plateformes comme Kalshi gèrent des marchés de prédiction. Moins de bookmaker, plus d’échange d’événements. Au lieu d’acheter des actions Apple, vous achetez un contrat qui paie si quelque chose se produit, comme une équipe gagnant ou un candidat prenant ses fonctions.

Le Tennessee et d’autres États voient cela comme du jeu. L’argent est en jeu. Le résultat est incertain. Selon eux, cela déclenche des lois sur le jeu de hasard de l’État.

Kalshi voit les choses différemment. Elle affirme qu’il s’agit de contrats financiers, réglementés au niveau fédéral par la CFTC.

C’est le cœur du conflit. Si les États gagnent, les plateformes pourraient faire face à un patchwork de 50 règles différentes ou à des interdictions totales. Si la partie fédérale l’emporte, les marchés de prédiction seront traités comme des contrats à terme ou des options, et toute l’industrie passera dans le domaine financier mainstream.

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Comment le tribunal a statué et ce qui se passe ensuite

La juge Trauger a offert une véritable victoire à l’industrie.

Elle a donné raison à la vision fédérale, en statuant que Kalshi ressemble davantage à une bourse financière qu’à une maison de jeu. Le tribunal a indiqué que les contrats sportifs sont probablement des « swaps » selon la loi sur les échanges de matières premières. Et puisque la CFTC a l’autorité exclusive sur les swaps, il est probable que les lois sur le jeu du Tennessee ne s’appliquent pas.

C’est pourquoi elle a bloqué l’ordre de cessation et d’abstention de l’État, permettant à Kalshi de continuer à opérer pendant que l’affaire suit son cours.

Mais ce combat est loin d’être terminé.

Un tribunal du Nevada a récemment statué dans le sens opposé, soutenant les régulateurs de l’État. Il y a donc maintenant une divergence. Dans un État, cela semble légal. Dans un autre, ce n’est pas le cas.

Lorsque les tribunaux sont en désaccord comme cela, cela finit souvent devant la Cour suprême. C’est peut-être là que sera décidé une réponse définitive à l’échelle nationale.

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