Maîtriser les ordres Maker et Taker : comment votre stratégie d'exécution influence les coûts et profits de trading

La distinction entre les ordres maker et taker façonne fondamentalement votre résultat final en trading. Bien que la plupart des traders comprennent que ces termes existent, peu saisissent à quel point votre choix entre eux influence profondément vos rendements totaux. Ce guide explore la mécanique, les implications en termes de coûts et les applications stratégiques des deux approches, révélant pourquoi la structure des frais importe bien plus que ce que beaucoup pensent.

Le coût de l’immédiateté : Comprendre les ordres taker

Lorsque vous devez entrer ou sortir d’une position immédiatement, vous utilisez un ordre taker — un ordre qui s’exécute instantanément contre la liquidité existante dans le carnet d’ordres du marché. Vous « prenez » essentiellement le volume disponible auprès d’autres traders qui ont placé des ordres passifs en premier.

L’immédiateté a un prix. Les plateformes facturent des frais plus élevés pour les ordres taker car vous consommez la liquidité plutôt que d’y contribuer. Les frais typiques taker varient de 0,05 % à 0,10 %, selon la plateforme de trading et le type de produit. Cette structure de frais reflète la réalité économique : la plateforme récompense ceux qui fournissent de la liquidité et facture ceux qui la consomment.

D’un point de vue de la dynamique du marché, les ordres taker permettent des ajustements rapides de position. Si vous repérez une opportunité et avez besoin d’une entrée instantanée, ou si vous gérez un risque et devez sortir immédiatement, les ordres taker offrent une exécution en quelques millisecondes. Cependant, cette commodité a un coût mesurable qui s’accumule sur plusieurs transactions.

Constituer la liquidité du marché : l’avantage des ordres maker

Les ordres maker représentent l’approche opposée : vous placez un ordre dans le carnet d’ordres et attendez qu’un autre trader l’accepte. Vous fournissez de la liquidité au marché — contribuant au pool de transactions disponibles que d’autres peuvent exploiter.

En échange de cette contribution, les plateformes incentivisent les ordres maker avec des frais réduits, généralement entre 0,01 % et 0,05 %. Certaines plateformes offrent même une petite remise pour la placement d’ordres maker. Cette réduction de frais reflète la contribution économique : les market makers stabilisent les prix et assurent la fluidité des échanges.

L’approche maker demande de la patience. Votre ordre reste dans le carnet jusqu’à ce qu’un taker l’accepte, ce qui peut arriver immédiatement ou prendre un temps considérable. Cependant, pour les traders ayant une certaine flexibilité dans leurs délais, cette stratégie permet de réaliser d’importantes économies sur des centaines ou des milliers de trades.

Impact des frais sur le trading réel : une comparaison côte à côte

La théorie devient concrète lorsque vous examinez des scénarios de trading réels. Considérons un trader de contrats à terme perpétuels gérant une position de 2 BTC sur BTCUSDT :

• Prix d’entrée : 60 000 USDT par BTC
• Prix de sortie : 61 000 USDT par BTC
• Profit brut (avant frais) : 2 000 USDT

Trader utilisant uniquement des ordres maker :

• Frais d’entrée (2 BTC × 60 000 × 0,02 %) : 24 USDT
• Frais de sortie (2 BTC × 61 000 × 0,02 %) : 24,40 USDT
• P&L net après frais : 1 951,60 USDT

Trader utilisant uniquement des ordres taker :

• Frais d’entrée (2 BTC × 60 000 × 0,055 %) : 66 USDT
• Frais de sortie (2 BTC × 61 000 × 0,055 %) : 67,10 USDT
• P&L net après frais : 1 866,90 USDT

La différence : 84,70 USDT — soit 4,3 % du profit brut — disparaît simplement en raison du choix de la structure de frais. Sur une année de trading actif, cette différence peut représenter des milliers de dollars de gains perdus.

Exécution stratégique : quand privilégier maker ou taker

La stratégie optimale dépend de votre contexte de trading :

Utilisez les ordres taker lorsque :

• La sensibilité au temps dépasse la préoccupation des coûts (gestion des risques, rééquilibrage urgent)
• Les conditions du marché évoluent rapidement et tout retard pourrait entraîner une mauvaise exécution
• Vous êtes un trader à court terme où la rapidité d’exécution prime sur l’optimisation des frais
• La liquidité est extrêmement faible et attendre une exécution maker est peu fiable

Utilisez les ordres maker lorsque :

• Vous avez une fenêtre d’entrée et de sortie flexible
• Vous tradez suffisamment fréquemment pour que les économies cumulées soient significatives
• Vous construisez des positions de manière stratégique plutôt que réactive
• Vous pouvez accepter des exécutions partielles ou un délai pour réduire les coûts

De nombreux traders sophistiqués adoptent une approche hybride : ils utilisent des ordres maker pour des stratégies d’entrée planifiées et des ordres taker uniquement lorsque l’urgence tactique exige une exécution immédiate. Cet équilibre maximise l’efficacité des coûts sans sacrifier l’accès à la liquidité nécessaire.

Exécuter stratégiquement un ordre maker :

Pour augmenter vos chances de succès avec un ordre maker tout en minimisant les coûts, placez votre ordre limite juste au-delà du meilleur prix disponible. Pour un ordre d’achat, positionnez votre prix légèrement en dessous du meilleur ask. Pour une vente, placez votre prix légèrement au-dessus du meilleur bid. Ce positionnement augmente la probabilité d’exécution tout en conservant l’avantage des frais maker.

L’idée clé : votre approche d’exécution s’accumule avec le temps. De petites différences de frais peuvent produire des résultats très différents sur un portefeuille de trades. Comprendre la mécanique et les applications stratégiques des ordres maker et taker vous donne un avantage compétitif pour optimiser la rentabilité de vos transactions. Que vous privilégiez l’immédiateté ou l’efficacité des coûts, cela influence non seulement chaque trade individuel, mais aussi votre trajectoire en tant que trader.