Comprendre en profondeur les contrats à terme perpétuels : concepts, mécanismes et guide pratique

Les contrats à terme sont un outil important dans les produits dérivés financiers, désignant un accord entre deux parties pour échanger un actif numérique spécifique à un prix prédéterminé à une date future précise. Contrairement à la nature illimitée des contrats perpétuels, les contrats à terme ont une date d’échéance claire et une obligation de livraison, ce qui en fait un outil privilégié pour la couverture des risques et la stratégie de trading pour de nombreux investisseurs.

Qu’est-ce qu’un contrat à terme ? Commencez par les concepts de base

Le concept central du contrat à terme est facile à comprendre. Supposons qu’un contrat à terme stipule qu’à une certaine date, 5 bitcoins seront livrés au prix de 20 000 dollars. Le jour de la livraison, le vendeur doit vendre la quantité convenue de bitcoins à ce prix, et l’acheteur doit acheter à ce prix, peu importe la fluctuation du prix spot du marché à ce moment-là.

Par rapport à la liquidation immédiate d’un échange spot, le contrat à terme introduit une dimension temporelle, permettant aux investisseurs de verrouiller à l’avance le prix de transaction futur. Cela est utile pour la couverture des risques, la prévision des tendances de prix ou la mise en œuvre de stratégies de trading complexes. Il est important de noter que les deux parties peuvent également clôturer leur position avant la date de livraison, sans attendre cette dernière.

Caractéristiques principales des contrats à terme

Plusieurs caractéristiques clés méritent d’être soulignées dans la conception de ces contrats :

Valeur du contrat : généralement, un contrat correspond à une valeur de 1 dollar. Par exemple, si le prix actuel du BTCUSD est de 10 000 dollars, acheter 20 000 contrats longs équivaut à détenir une position longue de 2 BTC.

Règlement en espèces : les contrats à terme utilisent un règlement en espèces plutôt qu’une livraison physique, ce qui signifie que les investisseurs n’ont pas besoin de détenir ou de livrer réellement des actifs numériques, mais de régler la différence de prix en fonds.

Structure des frais : les contrats à terme sont généralement divisés entre les market makers et les takers, avec des taux variables. Les taux courants se situent entre 0,02 % et 0,055 %, selon la plateforme.

Mécanisme de liquidation forcée : lorsque la position subit une perte entraînant un déficit de marge, le système déclenche une liquidation forcée. En mode cross, la liquidation est déclenchée par le prix de marquage ; en mode isolated ou avec marge combinée, elle se produit lorsque le taux de marge de maintien du compte atteint 100 %.

Limites de prix : pour éviter des fluctuations anormales, les contrats à terme ont généralement des limites de volatilité. Le prix d’achat ne dépasse pas généralement 105 % du dernier prix du marché, et le prix de vente ne descend pas en dessous de 95 % du prix du marché.

Contrats à terme vs contrats perpétuels : différences clés

De nombreux débutants confondent souvent contrats à terme et contrats perpétuels. La différence fondamentale réside dans :

La limite de temps : les contrats à terme ont une date d’échéance précise, tandis que les contrats perpétuels sont théoriquement illimités. À l’échéance, toutes les positions doivent être réglées dans le délai imparti, et pour continuer à détenir une position, l’investisseur doit passer à un contrat de la prochaine période.

Taux de financement : les contrats perpétuels prélèvent généralement un taux de financement pour maintenir l’équilibre entre le prix spot et le prix à terme, alors que les contrats à terme n’ont pas de concept de taux de financement, et il n’y a pas de paiement ou de réception de frais pendant la détention.

Partage de la marge : de nombreuses plateformes permettent aux contrats à terme et aux contrats inversés de partager un même compte de marge, permettant aux investisseurs de trader de manière flexible entre différents types de contrats avec un seul portefeuille.

Pourquoi trader avec des contrats à terme ?

Les contrats à terme offrent des avantages uniques par rapport à d’autres produits dérivés :

Une date de livraison claire : la durée du contrat est précise et contrôlable, permettant aux investisseurs de planifier précisément la durée de détention et la stratégie de sortie, évitant ainsi les coûts liés à la détention illimitée dans les contrats perpétuels.

Absence de frais de financement : contrairement aux contrats perpétuels qui nécessitent des paiements ou des gains périodiques liés au taux de financement, les contrats à terme n’imposent pas de tels coûts pendant la période de détention, rendant les coûts plus transparents et contrôlables.

Fonds d’assurance : de nombreuses plateformes partagent le pool d’assurance entre contrats à terme et contrats inversés, offrant une couche supplémentaire de protection contre les risques, notamment en cas de marché extrême, protégeant ainsi les fonds des utilisateurs.

Utilisation flexible de la marge : le mécanisme de marge partagée permet aux investisseurs de basculer rapidement entre différentes stratégies, améliorant ainsi l’efficacité de l’utilisation des fonds.

Points clés pour la gestion pratique des contrats à terme

Lors de la négociation de contrats à terme, les investisseurs doivent prêter attention aux aspects suivants :

Choix de la période du contrat : les contrats à terme sont généralement fixés trimestriellement (par exemple, à la fin de chaque trimestre) ou mensuellement (à la fin de chaque mois). Choisissez la période correspondant à votre cycle de trading pour éviter d’être contraint de clôturer à un moment inopportun.

Surveillance du risque de liquidation : vérifiez régulièrement le taux de marge pour assurer une marge suffisante en cas de forte volatilité du marché, afin d’anticiper toute liquidation potentielle.

Calcul des coûts de livraison : lors de la date de livraison, des frais de livraison (environ 0,05 %) sont généralement appliqués. Il est important de prévoir ces coûts dans votre planification.

Stratégies de clôture flexibles : si la direction de votre position devient défavorable ou si le marché montre des signaux négatifs, vous pouvez clôturer votre position à tout moment avant la livraison, sans attendre la date d’échéance.

Les contrats à terme constituent un outil puissant pour la couverture des risques et le trading stratégique, particulièrement attractif pour ceux qui souhaitent contrôler précisément la durée et le coût de leurs positions. En comprenant leurs mécanismes clés et leurs points d’action, les investisseurs peuvent exploiter au mieux les avantages offerts par ces contrats dans un environnement de marché complexe.