La disruption des emplois par l'IA est là. Ce que cela signifie pour le S&P 500 et pour vous.

Pendant les trois premières années de l’ère ChatGPT, le potentiel de l’IA générative a été sous les projecteurs alors que les méga-capitalisations technologiques ont porté le S&P 500 vers des gains somptueux. Les inconvénients de l’intelligence artificielle — le déplacement massif d’emplois — semblaient encore lointains. Maintenant que ce jour de reckoning des emplois liés à l’IA est arrivé, apparemment à l’improviste.

Les investisseurs traitent soudainement la destruction d’emplois liée à l’IA et la disruption sectorielle comme des dangers clairs, sinon imminents. Les gestionnaires de patrimoine, l’immobilier commercial et d’autres industries sont secoués par des ventes d’actions basées sur la concurrence alimentée par l’IA et un avenir potentiel avec beaucoup moins de travailleurs de bureau.

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Voici comment l’incertitude économique, l’intelligence artificielle et l’inflation impacteront le marché du travail en 2026

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La peur a augmenté malgré une amélioration apparente des données sur les nouveaux emplois. La Réserve fédérale a revu à la hausse sa vision du marché du travail le 28 janvier. Par ailleurs, les probabilités de baisse des taux ont diminué après le rapport sur l’emploi du 11 février, qui a montré un recrutement beaucoup plus fort en janvier.

Pourtant, des preuves croissantes suggèrent que l’impact de l’IA sur l’emploi a atteint un point d’inflexion. Le taux de chômage des jeunes diplômés universitaires avait déjà atteint un sommet de 12 ans, hors pandémie, au quatrième trimestre.

Désormais, l’impact se propage aux travailleurs expérimentés. Une liste croissante d’entreprises, dont Amazon (AMZN), Walmart (WMT) et Wells Fargo (WFC), gèlent ou réduisent leurs effectifs en prévision des gains de productivité liés à l’IA. À mesure que l’intelligence artificielle devient plus performante, les secteurs de l’assurance, de la logistique et de la banque commencent à l’intégrer plus profondément dans leurs pratiques, permettant l’automatisation de tâches de plus en plus complexes.

Début de la disruption des emplois liés à l’IA

« Je pense que 2026 sera l’année où l’IA commencera à changer radicalement notre façon de travailler », a déclaré Mark Zuckerberg, PDG de Meta Platforms (META), lors de la conférence sur les résultats du 28 janvier. « Nous valorisons les contributeurs individuels et aplatissons les équipes. Nous commençons à voir des projets qui nécessitaient auparavant de grandes équipes être désormais réalisés par une seule personne très talentueuse. »

Une grande société d’assurance mondiale a également suscité l’attention en s’engageant dans la transition vers l’IA. « Jusqu’à présent, la plupart des assureurs ont soigneusement encadré l’IA comme un outil de « copilote » ou d’« augmentation », préférant garder l’humain dans la boucle » pour la souscription et le traitement des sinistres, a écrit Cave Montazeri, analyste de Deutsche Bank, dans une note du 16 décembre. « Chubb (CB) a brisé un tabou de l’industrie en prévoyant explicitement une réduction de 20 % de ses effectifs grâce à l’utilisation de l’IA. »

Le 8 décembre, le géant du S&P 500 a tracé sa voie vers une transformation numérique de tous ses aspects. Chubb prévoit que 85 % de la souscription et du traitement des sinistres seront « sans contact » d’ici trois à quatre ans.

Le gestionnaire logistique C.H. Robinson Worldwide (CHRW), autre membre du S&P 500, a indiqué lors de sa conférence sur les résultats du 29 janvier qu’il dispose de plus de 30 agents IA gérant diverses fonctions commerciales. Cela a permis de réduire le nombre d’employés de 3,8 % depuis le troisième trimestre et de 12,9 % par rapport à l’année précédente. La société affirme que l’IA permet d’économiser 350 heures de travail par jour en traitant 95 % des vérifications des livraisons manquées par des transporteurs partiels. C’est un problème courant car ces camions transportent des marchandises de jusqu’à 20 expéditeurs différents.

Auparavant, C.H. Robinson ne pouvait répondre qu’à 60 % des demandes de devis de fret, en prenant environ 17 minutes par réponse. Aujourd’hui, les agents IA peuvent traiter 100 % des demandes en 32 secondes.

Les suppressions d’emplois interviennent alors que l’indice Cass Freight, une mesure du volume d’expéditions en Amérique du Nord, a connu quatre années consécutives de baisse, atteignant son niveau le plus bas depuis la crise financière de 2009. Mais la prochaine hausse du volume ne nécessitera pas d’augmenter le personnel, a déclaré le directeur financier Damon Lee aux analystes. « Un processus auparavant très humain est aujourd’hui peu humain », a-t-il dit.

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Croissance économique sans emploi ?

L’économiste en chef de Goldman Sachs, David Mericle, craint qu’une croissance sans emploi ne frappe plus largement les États-Unis en 2026. L’économie américaine a montré une résilience, et la plupart des analystes s’attendent à ce qu’elle reste stable cette année. La prévision de Mericle prévoit un taux de chômage oscillant autour de 4,5 % cette année contre 4,4 % en décembre. Cependant, il indique que le marché du travail pourrait ne pas prendre de l’ampleur, à l’image de la reprise sans emploi du début des années 2000, ce qui pousserait le chômage à la hausse.

Le responsable pourrait ne pas être une forte vague de licenciements liés à l’IA, mais la croyance qu’ils vont arriver. « Une réticence accrue à embaucher en anticipation de la capacité de l’IA à remplacer les travailleurs dans un avenir proche représenterait un nouvel obstacle au maintien du plein emploi », a écrit Mericle.

Ce n’est pas le consensus, ni la position de la Fed. « Les risques à la baisse pour l’emploi ont diminué », a déclaré le président Jerome Powell le 28 janvier. Après que la Fed a réduit son taux d’intérêt clé le 10 décembre, Powell a indiqué que l’IA était « probablement une partie de l’explication » du marché du travail faible, mais « pas une grande partie ».

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Demandes d’allocations chômage : cacher la mauvaise nouvelle ?

« Vous ne pouvez pas manquer les grandes annonces de licenciements et aussi les entreprises disant qu’elles ne vont embaucher personne pendant longtemps, en citant l’IA — cela se produit clairement. En même temps, les gens ne déposent pas de demandes d’allocations chômage », a déclaré Powell. Il a noté que relativement peu de travailleurs déposent de nouvelles demandes ou continuent de percevoir des allocations.

La moyenne sur quatre semaines des demandes initiales, généralement un indicateur avancé fiable du marché du travail, s’établit à un très bas 219 000 jusqu’à la semaine dernière.

Mais les données pourraient envoyer un faux signal, a averti Samuel Tombs, économiste en chef des États-Unis chez Pantheon Macroeconomics.

« Une grande partie de l’augmentation du chômage au cours des deux dernières années a été causée par les jeunes, qui ont peu d’expérience professionnelle préalable et sont donc en majorité inéligibles aux allocations », a écrit Tombs le 29 janvier. Il note aussi qu’une part croissante de chômeurs sont sans emploi depuis au moins 27 semaines. Cela signifie qu’ils ont épuisé leur droit à jusqu’à 26 semaines d’allocations.

Les jeunes travailleurs sont les canaris dans la mine — « annonciateurs d’effets plus étendus de l’IA » sur le marché du travail, ont conclu le professeur de Stanford Erik Brynjolfsson et ses collègues dans une étude basée sur les données d’ADP jusqu’en septembre 2025. Parmi leurs constatations : « L’emploi des développeurs de logiciels âgés de 22 à 25 ans a diminué de près de 20 % par rapport à son pic de fin 2022. » L’embauche de jeunes dans des rôles de service client a également fléchi.

Mais les chercheurs de Stanford ont constaté que l’emploi des travailleurs plus expérimentés dans des secteurs exposés à l’IA continuait de croître. Cela suggère que les travailleurs possédant une connaissance tacite des subtilités d’un emploi peuvent être plus difficiles à remplacer.

« Chaque fois que nous avons une vague de technologie, nous pensons : “Oh, cela pourrait mettre beaucoup de gens au chômage. Que vont-ils faire ?” » a déclaré Powell en décembre. « Par le passé, il y a toujours eu plus de travail et une productivité plus élevée, et les revenus ont augmenté. Qu’adviendra-t-il ici ? Il faudra attendre de voir. »

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Fewer Openings Signal AI Jobs Impact

Cette fois pourrait être différente. Les offres d’emploi ont chuté en dessous du nombre de chômeurs pour la première fois depuis 2017, hors pic de la pandémie. Les offres d’emploi dans deux secteurs exposés à l’IA, la finance et l’assurance, ainsi que les services professionnels et aux entreprises, ont plongé de 25 % en décembre. Elles sont à leur niveau le plus bas depuis 2014, sauf en avril 2020.

Tombs de Pantheon voit dans la rareté des offres d’emploi « une indication potentielle que l’IA persuade une proportion croissante d’entreprises de suspendre leurs embauches ».

Les nouvelles offres d’emploi sur Indeed Hiring Lab sont bien en dessous des niveaux d’avant la pandémie dans des secteurs exposés à l’IA comme la data et l’analyse (-31 %), le marketing (-25 %), le développement logiciel (-15 %) et la comptabilité (-13 %).

Si les entreprises pensent qu’elles sont à la veille de gains massifs de productivité grâce à l’IA, il n’est pas surprenant qu’elles ralentissent leurs embauches.

Les géants de la banque cherchent à réduire leurs effectifs

« D’après ce que nous savons aujourd’hui, nous prévoyons que les effectifs diminueront d’environ 10 % au cours des cinq prochaines années, même si l’activité croît de plus de 25 % », a déclaré en mai dernier Marianne Lake, PDG de la division banque de détail et banque communautaire de JPMorgan Chase. Elle prévoit également de dépasser le gain de productivité implicite de 40 %, « car les outils et capacités ne cessent de s’améliorer ».

Le géant bancaire néerlandais ABN Amro (ABN) a annoncé en novembre qu’il prévoit de supprimer 5 200 emplois, soit près de 20 % de ses effectifs, d’ici 2028, en s’appuyant de plus en plus sur l’IA pour le service client et la conformité anti-blanchiment. Morgan Stanley a indiqué en décembre qu’il prévoit que les plus grandes banques européennes licencieront plus de 200 000 employés d’ici 2030.

Goldman Sachs (GS) travaille avec des ingénieurs d’Anthropic pour développer des agents IA, a récemment rapporté CNBC. Ils pourraient bientôt gérer la comptabilité des transactions, la vérification des clients et leur intégration, bien que la considération de licenciements soit « prématurée ».

Le directeur informatique de Goldman, Marco Argenti, a déclaré que la société d’investissement bancaire était « surprise » que les agents IA puissent traiter des tâches complexes sans programmation et atteindre « le même niveau d’automatisation et de résultats que ce que nous voyons côté codage ».

Le gouvernement devra-t-il « sauver la société » des retombées de l’IA ?

JPMorgan (JPM), le PDG Jamie Dimon, lors du Forum économique mondial de Davos, a averti que la disruption liée à l’IA pourrait aller « trop vite pour la société ». Dans ce cas, le gouvernement et les entreprises devraient collaborer pour former à nouveau les personnes. Il n’a pas exclu de limiter les licenciements massifs « pour sauver la société ».

Le président de la Fed, Powell, bien qu’il ne prévoie pas de graves retombées sur l’emploi liées à l’IA, a déclaré que les décideurs monétaires américains « n’ont pas vraiment les outils pour répondre aux préoccupations qui pourraient surgir ». Cela faisait écho à sa déclaration durant la période Covid selon laquelle la Fed disposait « de pouvoirs de prêt, pas de dépenses ». En d’autres termes, la charge du financement de la relance économique reviendrait au gouvernement fédéral.

Étant donné que le rythme de changement du marché du travail est bien plus rapide que lors des révolutions technologiques précédentes, le « choc à court terme sera sans précédent en taille » dans le meilleur des cas, a écrit le PDG d’Anthropic, Dario Amodei, le mois dernier.

« Ma prévision est que 50 % des emplois de niveau d’entrée dans les secteurs de bureau seront perturbés en 1 à 5 ans, même si je pense que nous aurons une IA puissante (qui, d’un point de vue technologique, pourra faire la plupart ou tous les emplois, pas seulement ceux de niveau débutant) en bien moins de 5 ans », a-t-il écrit.

Anthropic, autres startups en IA intensifient leurs capacités

La perturbation de la main-d’œuvre s’est accélérée avec la sortie, le 13 janvier, de Cowork d’Anthropic, ou « Claude Code pour l’informatique générale ».

Claude Code d’Anthropic est « le point d’inflexion » pour les agents IA, a déclaré la société de recherche SemiAnalysis dans un rapport du 5 février. « Le travail d’information lui-même sera automatisé comme Claude Code a automatisé l’ingénierie logicielle. »

Il y a seulement deux ans, les modèles d’IA pouvaient à peine écrire une ligne de code, a déclaré Amodei d’Anthropic. Pourtant, Claude Code a réalisé 100 % du codage pour Cowork en seulement 10 jours.

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Cela a contribué à faire chuter les actions des services informatiques et des logiciels depuis octobre, notamment Microsoft (MSFT), Palantir (PLTR) et AppLovin (APP). La vente s’est intensifiée le 5 février, lorsque Anthropic a publié des versions de Cowork adaptées à des tâches spécifiques, comme la création de documents juridiques, la gestion des demandes de service client et la vente.

Si les programmeurs ont été en tête de l’adoption de l’IA, la rapidité de la disruption dépend de la vitesse à laquelle divers secteurs s’y mettent. En décembre, la société de conseil Accenture a indiqué que 30 000 de ses employés formeraient sur Claude dans le cadre d’un partenariat avec Anthropic pour aider les entreprises à passer « rapidement » des pilotes IA à une adoption à grande échelle. La récente chute du marché boursier et la menace que de nombreuses entreprises soient elles-mêmes perturbées par des startups accéléreront également le rythme de la disruption des emplois.

La semaine dernière, la startup Altruist a lancé un service alimenté par l’IA capable d’élaborer des stratégies fiscales personnalisées en analysant les déclarations fiscales et financières des clients sans saisie de données. Cela a fait chuter les actions des courtiers et gestionnaires de patrimoine, notamment Charles Schwab (SCHW), Ameriprise (AMP) et LPL Financial (LPLA). La nouvelle a aussi semblé affecter des géants bancaires comme JPMorgan et Wells Fargo.

Stocks d’intelligence artificielle

L’IA réduit-elle le rendement de l’enseignement supérieur ?

Les sociétés de services financiers font face à une menace différente liée à l’IA : le risque de crédit.

« À court terme, nous voyons un risque cyclique accru pour le crédit, car les diplômés universitaires font face à un marché du travail plus difficile », a écrit l’analyste de JPMorgan Richard Shane le 12 janvier, en abaissant la note de SLM (SLM) à sous-performance. « À plus long terme, nous pensons que le modèle économique de SLM fait face à des défis structurels, car la valeur d’un diplôme universitaire pourrait être remise en question par l’augmentation des disruptions liées à l’IA, ce qui pourrait entraîner une diminution des rendements de l’enseignement supérieur. »

Le taux de chômage chez les jeunes diplômés de 22 à 27 ans a atteint 5,7 % au quatrième trimestre, selon les données de la Fed de New York. C’est en hausse par rapport à 4 % à la fin de 2022. Par ailleurs, la part des jeunes diplômés travaillant dans des emplois ne nécessitant pas de diplôme a augmenté à 42,4 %. Au total, 48,1 % sont soit au chômage, soit sous-employés. En résumé, le pays est passé d’un marché du travail historiquement tendu pour les nouveaux diplômés à un marché plus typique d’une récession profonde.

Demande de main-d’œuvre hautement qualifiée

Parallèlement, « il y a une énorme pénurie d’électriciens, plombiers, soudeurs, mécaniciens et installateurs de tuyaux dans ce pays », a déclaré Tim Mulrooney, analyste chez William Blair, à Investor’s Business Daily. Mulrooney couvre les entrepreneurs en CVC et électricité du S&P 500, comme Comfort Systems (FIX) et d’autres entreprises de services de blue-collar.

« Dans un monde où nous n’avons pas assez d’électrons pour alimenter les centres de données que nous voulons construire, nous allons aussi devoir construire une multitude de centrales électriques », a-t-il dit. Les États-Unis priorisent désormais « toute cette infrastructure physique dans laquelle nous n’investissions pas auparavant », comme la fabrication de semi-conducteurs, les batteries, l’énergie nucléaire et les turbines à gaz.

« Toutes mes actions ont augmenté de 10 % à 15 % depuis le début de l’année, contre une baisse de 20 % à 30 % pour les sociétés de logiciels », a déclaré Mulrooney. Un message clair des marchés : « Les travailleurs blue-collar sont probablement la dernière bastion de la disruption par l’IA. »

L’inscription dans les programmes de certificats de premier cycle et de diplômes d’associé a augmenté de 28 % depuis 2021, atteignant 752 000, selon le National Student Clearinghouse Research Center le mois dernier. L’inscription dans les collèges communautaires a augmenté de 3 % en 2025 contre une hausse de 1,4 % dans les collèges publics de quatre ans et une baisse de 1,6 % dans les collèges privés à but non lucratif.

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Équilibre offre-demande de main-d’œuvre

Les économistes estiment que les États-Unis doivent seulement ajouter entre 10 000 et 30 000 emplois par mois pour suivre la croissance de la population active, face à des contrôles d’immigration plus stricts et au départ à la retraite des baby-boomers. La construction de centres de données IA et d’autres infrastructures physiques pourrait soutenir le marché du travail, qui a perdu des emplois l’année dernière en dehors du secteur de la santé et des services sociaux.

Cependant, toute stabilisation sera probablement de courte durée. Le groupe professionnel Associated Builders and Contractors indique que l’industrie de la construction a besoin de 349 000 nouveaux travailleurs, hors départs à la retraite, pour répondre à la demande en 2026. Mais Forrester Research prévoit récemment que l’IA et l’automatisation tueront 10,4 millions d’emplois d’ici 2030. Le secteur des services représente plus de 70 % de l’emploi aux États-Unis, donc l’investissement dans l’infrastructure ne pourra pas combler le vide laissé par la displacement des emplois liés à l’IA.

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‘L’innovateur, pas l’innové’

La conviction soudaine que l’IA révolutionne la productivité et promet des retombées majeures sur le marché du travail devrait au moins apaiser une préoccupation d’un investisseur, écrit le stratège de Deutsche Bank, Adrian Cox. Si c’est le cas, alors les inquiétudes concernant une bulle spéculative autour de l’IA devraient diminuer. « Les deux ne peuvent pas être vrais. »

Cependant, la chute du marché semble exagérée dans certains cas, dit Cox. « Certaines entreprises de logiciels en tant que service (SaaS) impliquées dans la vente ont des avantages concurrentiels profonds, avec des flux de travail et des données difficiles à reproduire par une interface utilisateur codée. »

Les actions logistiques ont chuté la semaine dernière après qu’Algorhythm, une jeune entreprise autoproclamée « leader en technologie IA » valorisée à 8 millions de dollars et ayant une histoire de fabrication de machines à karaoké, a publié un livre blanc affirmant des gains d’efficacité massifs pour ses clients en Inde. Après cette chute, C.H. Robinson a publié un communiqué déclarant qu’elle est « l’innovateur, pas l’innovée. »

La pression s’intensifiera sur chaque entreprise pour faire valoir la même position. Pour les travailleurs des industries et des rôles concernés, cela signifie que la disruption viendra autant de l’intérieur que de la concurrence.

Même si les marchés peuvent parfois mal juger certaines actions, la volatilité récente constitue un tournant important. La dernière enquête de la Fed auprès des responsables de prêts bancaires montre qu’ils sont « moins enclins à approuver des prêts aux entreprises fortement exposées à l’IA ». L’incertitude quant à l’impact de l’IA ne peut qu’affecter les décisions majeures, y compris en matière d’embauche, dans toute l’économie.

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