BCA avertit que le risque d'aggravation de la montée des tensions commerciales avec Trump pourrait s'intensifier en 2027

Investing.com - Le dernier rapport de BCA Research indique que les tensions commerciales américaines devraient rester relativement maîtrisées jusqu’en 2026, mais pourraient à nouveau s’intensifier d’ici 2027, car les restrictions politiques et légales limitent actuellement l’espace pour une hausse radicale des tarifs douaniers.

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L’institution indique que les récentes décisions restrictives des tribunaux concernant l’utilisation de certains pouvoirs d’urgence pour imposer des tarifs douaniers, combinées à la pression des élections intermédiaires, réduisent la probabilité d’une forte escalade des tensions commerciales cette année, bien que le président Donald Trump prenne de nouvelles mesures pour maintenir une position commerciale plus ferme.

La décision de la Cour suprême des États-Unis vendredi dernier a limité la capacité de Donald Trump à utiliser ses pouvoirs d’urgence pour imposer des tarifs étendus, renforçant ainsi le rôle du Congrès dans la politique commerciale et limitant la capacité du gouvernement à intensifier radicalement les tarifs.

BCA prévoit que les décideurs politiques s’appuieront sur des outils plus restreints, notamment des tarifs temporaires mis en œuvre conformément aux lois commerciales existantes, ce qui pourrait légèrement augmenter le taux effectif des tarifs américains, avant de redescendre avec l’apparition d’obstacles au niveau du Congrès.

La situation en Iran est considérée comme un risque de marché plus important

Malgré l’incertitude persistante concernant la politique commerciale, le rapport indique que les risques géopolitiques liés à l’Iran et les potentielles interruptions de l’approvisionnement pétrolier pourraient jouer un rôle plus dominant sur les marchés financiers à court terme. BCA estime qu’il y a environ 38 % de chances qu’un choc pétrolier majeur se produise, ce qui pourrait masquer la volatilité induite par les tarifs douaniers et continuer à faire surveiller aux investisseurs les marchés de l’énergie et les dynamiques d’inflation.

Au cours des dernières semaines, la tension entre les États-Unis et l’Iran s’est intensifiée, les négociations nucléaires étant au point mort, Washington ayant renforcé ses forces militaires dans la région du Golfe, et le président Donald Trump avertissant d’éventuelles frappes limitées. Les marchés ont réagi aux risques d’interruption de l’approvisionnement, faisant grimper les prix du pétrole dans un contexte de préoccupations plus larges concernant un conflit régional.

L’institution ajoute que le président pourrait rechercher un cessez-le-feu commercial ou un accord progressif avant les élections, afin de limiter la pression inflationniste et de stabiliser la confiance des entreprises, ce qui indique que les tarifs douaniers pourraient encore être un facteur secondaire de volatilité du marché.

Les restrictions politiques pourraient soutenir les actifs américains

BCA indique que les freins institutionnels provenant des tribunaux, du Congrès et de la Réserve fédérale pourraient réduire l’incertitude politique, ce qui pourrait renforcer l’attractivité des actifs américains (comme les obligations d’État et le dollar américain) en période de pression mondiale, par rapport aux phases initiales des tensions commerciales.

Bien que les tarifs puissent à nouveau s’intensifier après un changement de cycle politique, l’institution pense que les investisseurs devraient se concentrer à court terme sur les risques géopolitiques liés à l’énergie et sur des conditions macroéconomiques plus larges. Les marchés boursiers américains et le marché pétrolier restent des secteurs clés à surveiller.

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