Comprendre ce qu'est la DeFi : la finance décentralisée et l'avenir du secteur des services financiers

DeFi, abréviation de Finance Décentralisée, n’est pas seulement un concept nouveau mais une révolution dans notre manière d’accéder aux services financiers. Pour répondre à la question « Qu’est-ce que la DeFi ? », il faut comprendre qu’il s’agit d’un système financier peer-to-peer (P2P) construit sur la technologie blockchain, permettant à chacun d’effectuer des transactions financières sans passer par des intermédiaires tels que les banques ou les institutions financières traditionnelles.

La nature de la DeFi est totalement différente de la finance traditionnelle. Au lieu de s’appuyer sur des organismes centralisés pour gérer l’argent et les actifs, la DeFi utilise des principes financiers fondamentaux tels que le crédit, le paiement, les instruments dérivés et l’échange d’actifs, mais déployés via des contrats intelligents sur la blockchain. Ces plateformes sont conçues pour garantir un accès équitable à tous, indépendamment de la localisation géographique ou de la situation financière.

Une nouvelle infrastructure financière grâce à la technologie blockchain

Pour comprendre « Qu’est-ce que la DeFi ? », il faut d’abord connaître l’histoire de l’évolution de la monnaie et des outils financiers. Au fil de l’histoire, la monnaie a pris diverses formes, mais son objectif principal reste l’échange de biens et de services. Avec le développement de l’économie, les individus ont besoin d’outils financiers plus complexes pour répondre à des besoins croissants.

L’un des premiers outils est le crédit – permettant aux personnes et aux entreprises d’emprunter de l’argent à un taux d’intérêt déterminé. Par la suite, les banques et autres institutions financières ont émergé avec une gamme de services plus variés. Cependant, ce modèle centralisé a créé deux problèmes majeurs.

Le premier est le manque de confiance. L’histoire financière mondiale a été marquée par de nombreuses crises et hyperinflations affectant des milliards de personnes. Lorsqu’un pouvoir est concentré entre les mains de quelques organisations, le risque d’effondrement du système entier augmente considérablement.

Le second est l’accès limité. Il est alarmant de constater que 1,7 milliard d’adultes dans le monde n’ont pas de compte bancaire et ne peuvent pas utiliser des services financiers de base comme l’épargne ou le crédit. La technologie blockchain a changé cette situation en libérant la monnaie du contrôle des gouvernements et des banques centrales. La DeFi fait de même pour tout le système financier, offrant un accès ouvert à des outils financiers modernes à tous.

Aujourd’hui, grâce aux applications DeFi, vous pouvez emprunter en quelques minutes, ouvrir un compte d’épargne quasi instantanément, effectuer des paiements internationaux rapidement, ou investir dans des entreprises via des certificats numériques, sans tenir compte de votre localisation dans le monde.

Comment fonctionne la DeFi ? Exploration de ses mécanismes clés

Pour vraiment comprendre « Qu’est-ce que la DeFi ? », il faut étudier son fonctionnement au niveau technique. Les applications DeFi tournent sur des réseaux blockchain supportés par des contrats intelligents – des programmes stockés sur la blockchain qui s’exécutent automatiquement lorsque certaines conditions sont remplies. Un contrat intelligent peut être considéré comme un accord numérique sans intervention d’un tiers.

Par exemple, un contrat intelligent peut automatiquement débloquer un prêt pour une adresse de portefeuille spécifique lorsque l’emprunteur fournit une garantie suffisante. La blockchain Ethereum est la plateforme pionnière qui a introduit les contrats intelligents avec la Machine Virtuelle Ethereum (EVM), un environnement de calcul quasi complet. Les développeurs utilisent des langages comme Solidity ou Vyper pour écrire le code des contrats intelligents sur Ethereum. Solidity est devenu le langage le plus populaire pour cette utilisation.

Grâce à la flexibilité de l’EVM et des contrats intelligents, Ethereum a connu une croissance rapide, devenant la deuxième plus grande cryptomonnaie après Bitcoin. Cependant, Ethereum n’est pas la seule plateforme supportant les contrats intelligents. D’autres blockchains – souvent appelées « Ethereum Killers » – supportent aussi cette technologie, notamment Cardano, Polkadot, TRON, EOS, Solana, Cosmos et bien d’autres.

Ces plateformes proposent des approches et architectures totalement nouvelles, visant à résoudre des problématiques telles que la scalabilité, l’interopérabilité et le débit des transactions. Toutefois, même si certaines plateformes ont des avantages techniques, aucune ne dépasse Ethereum en termes de résultats concrets. Grâce à l’effet de réseau et à son statut de pionnier, Ethereum domine le marché.

Selon les données de State of the DApps, on dénombre 7250 contrats intelligents déployés sur différentes plateformes, dont 4900 sur Ethereum, représentant 67,5 % de part de marché. Concernant uniquement les projets DeFi, selon DeFiPrime, il y a 202 projets, dont 178 fonctionnent sur Ethereum. Cela explique pourquoi la majorité des applications DeFi les plus populaires sont sur Ethereum.

Différences entre finance décentralisée et système traditionnel

La DeFi et la finance traditionnelle (également appelée CeFi – Centralized Finance) fonctionnent selon deux modèles totalement différents. La finance traditionnelle repose sur des intermédiaires comme les banques et les institutions financières pour fournir des services. La DeFi exploite la technologie blockchain pour construire une structure décentralisée, peer-to-peer, et moins hiérarchisée, avec pour objectif d’élargir l’accès.

Transparence et sécurité accrues

En évitant les intermédiaires, les applications DeFi offrent un niveau de transparence sans précédent. Les processus et taux sont déterminés dans un cadre transparent, avec la participation des utilisateurs plutôt que par une organisation centralisée. Ainsi, le fonctionnement des applications DeFi est plus transparent que celui des applications CeFi équivalentes. De plus, en supprimant les intermédiaires, on élimine un point faible unique – une cible potentielle pour les attaques ou manipulations. La DeFi repose sur le consensus et ne peut être manipulée sans la conscience de la communauté.

Construite sur la blockchain, une application DeFi utilise des contrats intelligents pour stocker et traiter les données de manière résistante à la falsification. À l’inverse, les institutions financières traditionnelles sont plus vulnérables aux attaques internes ou externes. La DeFi exploite un modèle peer-to-peer où chaque participant peut surveiller l’ensemble, ce qui limite les risques de fraude.

Vitesse de transaction et réduction des coûts

L’élimination d’un intermédiaire contrôlant la transaction accélère considérablement le processus. Les registres sont maintenus de façon claire, résistants à la falsification et transparents pour tous. En plus de la rapidité, le modèle décentralisé est beaucoup moins coûteux.

Dans la finance centralisée, des transactions simples comme un transfert d’argent dépendent des communications interbancaires régionales, souvent ralenties par des réglementations nationales. À l’inverse, les transactions transfrontalières via la DeFi peuvent être effectuées en quelques minutes, pour une fraction du coût.

Contrôle et disponibilité

Les utilisateurs de la DeFi ont un contrôle total sur leurs actifs, mais la sécurité leur incombe. Cela évite que des organismes centralisés deviennent des cibles de cyberattaques. Ce modèle est aussi plus rentable, car les institutions traditionnelles doivent dépenser beaucoup pour protéger les actifs de leurs clients et assurer une assurance contre les pertes. La DeFi n’a pas besoin de telles dépenses.

Le marché financier traditionnel ne fonctionne que cinq jours par semaine, durant les heures bancaires. La DeFi, basée sur la technologie numérique, est disponible 24/7, permettant un accès à tout moment et en tout lieu, avec une liquidité plus stable que celle des marchés traditionnels, où la liquidité peut se réduire lorsque le marché est fermé.

Applications concrètes actuelles de la DeFi

Les applications les plus courantes de la DeFi tournent autour des principes financiers fondamentaux – elles constituent les blocs de construction du secteur des services financiers. La DeFi offre un système financier complet intégrant ces principes dans des contrats intelligents :

Échanges décentralisés (DEX)

Les DEX sont le premier principe financier de l’écosystème DeFi. Ils permettent aux utilisateurs d’échanger des actifs cryptographiques de manière totalement décentralisée et sans confiance. Les DEX ne requièrent pas de vérification KYC et ne sont pas limités par zone géographique. Ces dernières années, ils ont connu une croissance forte, avec plus de 26 milliards de dollars de valeur verrouillée dans tous les DEX.

Contrairement aux échanges centralisés, les DEX ne traitent pas en monnaie fiat et ne supportent que la cryptomonnaie. Deux types principaux existent : ceux basés sur un carnet d’ordres – comme la majorité des échanges centralisés – et ceux basés sur des pools de liquidités, aussi appelés « plateformes d’échange de tokens », utilisant des pools pour permettre l’échange d’une paire à la fois.

Stablecoins – cryptomonnaies stables

Les stablecoins sont des actifs numériques à valeur stable. Leur prix est fixé par rapport à un actif externe stable (par exemple, le dollar américain) ou un panier d’actifs, pour limiter la volatilité. Les stablecoins sont l’épine dorsale de la DeFi. En seulement cinq ans, leur capitalisation totale a atteint 146 milliards de dollars, témoignant de la croissance impressionnante des neuf principaux stablecoins.

Il existe quatre types principaux de stablecoins :

• Fiat-backed : garantis par une monnaie fiat comme le dollar US. Exemples : USDT, USDC, PAX, BUSD.
• Crypto-backed : garantis par des actifs cryptographiques en sur-collatéral (car la valeur de base est volatile). Exemples : DAI, sUSD, aDAI.
• Commodity-backed : garantis par des matières premières comme l’or ou l’argent. Exemples : PAXG, DGX, XAUT, GLC.
• Algorithm-backed : garantis par des algorithmes contrôlant le prix, sans nécessiter d’actifs en garantie. Exemples : AMPL, ESD, YAM.

Aujourd’hui, de nombreux stablecoins utilisent des modèles hybrides combinant plusieurs types pour une stabilité accrue. Une caractéristique unique est leur « non-chaîne » car leur valeur est fixée par un actif externe. Ils peuvent exister sur plusieurs blockchains – par exemple, Tether est disponible sur Ethereum, TRON, OMNI, etc.

Marché du crédit – Prêts et emprunts

Le marché du crédit, prêt et emprunt, constitue le troisième principe financier de l’écosystème DeFi. La majorité des banques mondiales fonctionnent sur ce modèle, où le prêt et l’emprunt représentent la majorité des activités. La partie prêt est la plus importante dans la DeFi, avec plus de 39,25 milliards de dollars bloqués dans divers protocoles. En comparaison, la valeur totale verrouillée dans la DeFi est de 77,32 milliards de dollars, ce qui signifie que plus de la moitié de cette somme est dans des protocoles de prêt.

Les prêts et emprunts en DeFi diffèrent totalement du système bancaire traditionnel. Il n’est pas nécessaire de fournir de nombreux documents ou d’avoir un bon score de crédit. Il suffit d’avoir des actifs en garantie et une adresse de portefeuille. La DeFi ouvre aussi un vaste marché peer-to-peer pour ceux qui veulent prêter leurs cryptos et gagner des intérêts. Tout l’écosystème DeFi repose sur ces trois principes financiers fondamentaux. Lorsqu’ils sont combinés judicieusement, ils forment une alternative décentralisée, ouverte, transparente, sans confiance et sans frontières.

Gagner des revenus avec la DeFi : principales méthodes

La DeFi peut offrir une voie attrayante pour les investisseurs souhaitant générer des profits à partir de leurs cryptomonnaies. Voici différentes façons de générer des revenus passifs via des applications DeFi.

Staking – Obtenir des récompenses en détenant

Le staking consiste à permettre aux utilisateurs de gagner des récompenses en détenant certains types de cryptos utilisant le mécanisme de consensus Proof of Stake (PoS). Les pools de staking dans les applications DeFi fonctionnent comme un compte d’épargne, permettant aux utilisateurs de déposer des cryptos spécifiques pour recevoir des récompenses au fil du temps. Les cryptos stakés sont intégrés dans le protocole DeFi, et les récompenses sont distribuées à la communauté des investisseurs.

Yield farming – Stratégie d’investissement avancée

Le yield farming est une stratégie d’investissement plus avancée que le staking, très populaire pour générer plus de gains en détenant des cryptos, offrant une source de revenu passif intéressante. Les protocoles DeFi utilisent le yield farming pour maintenir une liquidité suffisante sur leur plateforme, fournissant la liquidité nécessaire aux DEX.

Le yield farming est souvent réalisé via des AMM (Automated Market Makers) – contrats intelligents utilisant des algorithmes pour faciliter les échanges d’actifs numériques sur les DEX. Pour le yield farming, les AMM permettent une liquidité complète sans intermédiaire, en exploitant des pools de liquidités et des fournisseurs de liquidités.

Fourniture de liquidités – Gestion de la liquidité

Bien que le yield farming et la fourniture de liquidités soient souvent confondus, il existe une petite différence. Comme le yield farming, la fourniture de liquidités vise à assurer une liquidité suffisante pour les échanges. Cependant, la fourniture de liquidités exploite des contrats intelligents et des fournisseurs de liquidités, tandis que le yield farming utilise des AMM. Contrairement au yield farming qui offre des récompenses sous forme d’APY sur une période fixe, la fourniture de liquidités donne des tokens LP ou tokens de gouvernance en récompense.

Collecte de fonds communautaire – Création d’incitations communes

Bien que la collecte de fonds communautaire existe depuis plusieurs années, la DeFi a permis de rendre cette méthode plus accessible. La puissance de la décentralisation combinée à la nature collective de la collecte crée des opportunités intéressantes. Les projets DeFi permettent aux utilisateurs d’investir leurs cryptos en échange de récompenses ou de parts dans des projets prometteurs. La collecte communautaire facilite aussi le financement d’actions sociales, et les membres peuvent financer mutuellement de façon transparente, sans besoin d’autorisation.

Défis et risques à connaître

Malgré ses nombreux avantages, la DeFi comporte aussi des risques et défis spécifiques. Voici les principaux risques que doivent connaître les participants.

Vulnérabilités logicielles et sécurité

Les protocoles DeFi reposent sur des contrats intelligents, qui peuvent contenir des failles exploitables. Selon ImmuneFi, plus de 3,2 milliards de dollars de cryptos ont été volés dans des projets DeFi en 2021, et plus d’un milliard en seulement trois premiers mois de 2022. Ces attaques résultent de hackers ayant identifié et exploité avec succès des vulnérabilités dans le code.

Arnaques et fraudes

Le haut niveau d’anonymat et l’absence de processus KYC facilitent le lancement de projets frauduleux sur la DeFi. Les manipulations de marché de type rug pull ou pump-and-dump sont courantes, ce qui rend les investisseurs prudents. Plusieurs projets frauduleux ont volé des fonds à des investisseurs dans des protocoles DeFi majeurs – un des risques majeurs.

Perte temporaire (Impermanent Loss)

En raison de la forte volatilité des prix, la valeur des tokens dans un pool de liquidités peut fluctuer. Si un token voit son prix augmenter rapidement alors que l’autre reste stable, le rendement de l’utilisateur peut être affecté, voire entraîner une perte. Bien que cette perte temporaire puisse être atténuée par l’analyse des données historiques, elle ne peut être totalement évitée en raison de la volatilité du marché.

Effet de levier élevé – Risque amplifié

Certains protocoles DeFi dans le domaine des dérivés proposent des leviers très importants, jusqu’à 100x. Si le levier peut augmenter les gains lors de transactions gagnantes, il peut aussi amplifier considérablement les pertes, surtout en cas de mouvements de prix violents. Heureusement, les DEX fiables proposent généralement des leviers raisonnables pour protéger les utilisateurs.

Risque lié aux tokens – Choix prudent

Tout token investi via un protocole DeFi doit être soigneusement étudié, mais cela est souvent négligé par précipitation. La majorité des utilisateurs ne vérifient pas en détail avant d’investir. Investir dans de nouveaux tokens comporte un risque élevé, mais aussi un potentiel de profit plus important. Investir dans des tokens sans développeurs de confiance peut entraîner des pertes importantes.

Risque réglementaire – Incertitude législative

Malgré un TVL atteignant plusieurs milliards de dollars, la régulation par les autorités financières est encore inexistante ou limitée. Certains pays tentent de comprendre le marché et envisagent des réglementations. Cependant, la majorité des utilisateurs ignore l’absence de cadre réglementaire. Les investisseurs peuvent perdre leur argent en cas de fraude, sans recours légal.

L’avenir de la DeFi : tendances et perspectives

La finance décentralisée possède un potentiel énorme pour rendre les produits financiers plus accessibles. La DeFi a évolué d’applications basiques à une infrastructure complète de services financiers alternatifs – ouverte, sans confiance, sans frontières et libérée du contrôle central.

Les applications construites sur la DeFi offrent une base pour développer des outils plus complexes, comme les instruments dérivés, la gestion d’actifs ou l’assurance. Ethereum domine clairement l’écosystème DeFi grâce à l’effet de réseau et à sa flexibilité. Cependant, d’autres plateformes montrent aussi des forces pour rivaliser.

La mise à jour Ethereum 2.0 (ETH 2.0), avec sharding et preuve d’enjeu, pourrait améliorer plusieurs aspects. On peut aussi s’attendre à une compétition féroce entre Ethereum et d’autres plateformes de contrats intelligents pour conquérir des parts de marché dans cet écosystème en pleine croissance.

Conclusion : Les points clés sur la DeFi

1. La DeFi est un système financier construit sur la blockchain, visant à démocratiser la finance en supprimant les intermédiaires et en élargissant l’accès aux services financiers.

2. Son importance réside dans la résolution du manque de confiance dans les systèmes centralisés et dans la facilitation de l’accès aux services pour tous, peu importe leur localisation ou leur situation financière.

3. La DeFi fonctionne via des contrats intelligents – des accords auto-exécutables codés, permettant une automatisation et une décentralisation complètes.

4. La DeFi se distingue du CeFi par une transparence accrue, une vitesse de transaction plus rapide, un meilleur contrôle pour l’utilisateur, une disponibilité 24/7 et une sécurité renforcée.

5. Les applications populaires incluent les échanges décentralisés (DEX), stablecoins et services de crédit comme le prêt et l’emprunt.

6. Les opportunités de revenus passifs dans la DeFi comprennent le staking, le yield farming, la fourniture de liquidités et la collecte de fonds communautaire.

7. La DeFi comporte aussi des risques : vulnérabilités logicielles, fraudes, pertes temporaires, effet de levier, risques liés aux tokens et incertitudes réglementaires.

8. L’avenir de la DeFi est prometteur avec une croissance continue prévue. Cependant, il est essentiel que les utilisateurs soient conscients des risques et fassent des recherches approfondies avant de s’engager.

En résumé, la finance décentralisée offre une nouvelle approche innovante pour les services financiers, visant à construire un système plus complet et transparent. Avec le développement technologique, la DeFi a le potentiel de transformer le paysage financier mondial et d’offrir un accès élargi à des outils financiers à tous sur la planète.