Aperçu du marché des ETF Bitcoin : quelles sont les principales options mondiales

Dans la tendance de fusion entre la finance traditionnelle et la cryptomonnaie, les ETF Bitcoin sont devenus un pont reliant ces deux mondes. Ces instruments d’investissement permettent aux investisseurs de participer au marché du Bitcoin sans avoir à acheter et à gérer directement des actifs numériques, en utilisant une méthode de négociation familière des actions. Ce guide analysera en profondeur les options mondiales d’ETF Bitcoin, aidant les investisseurs à comprendre les caractéristiques et les différences entre les différents produits.

La valeur centrale des ETF Bitcoin

La création des ETF Bitcoin (fonds négociés en bourse) a changé la façon dont les particuliers et les institutions participent au marché des cryptomonnaies. Comparés aux fonds communs de placement traditionnels, les ETF offrent des avantages tels que des coûts faibles, une liquidité élevée et une efficacité fiscale. Après le lancement du premier ETF or en 2004, le prix de l’or a augmenté, et une logique similaire s’applique aux ETF Bitcoin — ils augmentent l’accessibilité et la liquidité, injectant des capitaux institutionnels dans le marché des cryptomonnaies.

L’importance des ETF Bitcoin réside dans leur capacité à offrir des solutions différenciées à différents types d’investisseurs :

Pour les particuliers, les ETF éliminent la complexité de la gestion de portefeuilles personnels, la mémorisation des clés privées, et les risques liés à la sécurité des échanges. Les investisseurs peuvent acheter une exposition au Bitcoin via leur compte de courtage familier, aussi simplement que l’achat d’actions.

Pour les investisseurs institutionnels, les ETF Bitcoin offrent une voie d’investissement réglementée, transparente, et très liquide, facilitant la gestion d’actifs, la gestion des risques et la diversification de portefeuille. Leur entrée contribue à stabiliser le marché des cryptomonnaies.

Deux formes principales d’ETF Bitcoin

Comprendre quels types d’ETF Bitcoin existent est la première étape pour choisir un produit. Selon la nature de l’actif sous-jacent, on distingue principalement deux catégories :

ETF au comptant : détention directe de Bitcoin

Les ETF Bitcoin au comptant investissent directement dans des Bitcoins réels, suivant le prix du marché en temps réel. Leur fonctionnement comprend :

• Custodie d’actifs : émise par une institution financière réglementée, détenue par une société de garde de cryptomonnaies représentant les investisseurs
• Suivi du prix : la valeur des parts de l’ETF reste synchronisée avec le prix du marché du Bitcoin
• Exposition directe : les investisseurs supportent directement le risque lié à la variation du prix du Bitcoin

Exemples mondiaux d’ETF au comptant :

Selon les données du marché (janvier 2024), un écosystème complet d’ETF Bitcoin au comptant s’est formé :

L’ETF Purpose Bitcoin du Canada est un jalon — il a été lancé le 18 février 2021 à la Bourse de Toronto, devenant le premier ETF Bitcoin au comptant officiellement approuvé en Amérique du Nord, avec les codes BTCC.B et BTCC.U. Cet événement marque l’intégration officielle des cryptomonnaies dans le système financier traditionnel.

ETF à terme : basé sur des contrats à terme

Les ETF Bitcoin à terme adoptent une stratégie différente, en investissant dans des contrats à terme sur Bitcoin plutôt que dans des Bitcoins réels. Ces ETF présentent :

• Exposition indirecte : via des contrats à terme, pas de détention directe de Bitcoin
• Pas de custodie : pas besoin de détenir des actifs Bitcoin physiques
• Structure de coûts : peut impliquer des coûts de couverture plus complexes

Principaux ETF à terme aux États-Unis :

En raison des restrictions réglementaires, les ETF au comptant ne sont pas encore approuvés aux États-Unis, mais le marché des contrats à terme est relativement mature :

Le ETF stratégie Bitcoin de ProShares (BITO) est le premier ETF à terme Bitcoin aux États-Unis, lancé le 19 octobre 2021, accumulant à un moment donné 17 milliards USD d’actifs sous gestion, illustrant la forte demande des investisseurs américains pour une exposition au Bitcoin.

Différences fondamentales entre ETF au comptant et à terme :

Les ETF au comptant suivent directement le prix du Bitcoin, tandis que les ETF à terme sont influencés par des facteurs comme la différence de prix entre contrats à terme, les coûts de roll-over, etc., et peuvent ne pas refléter parfaitement la dynamique du marché au comptant. Le secteur financier débat encore de l’impact réel de ces ETF à terme — certains analystes pensent qu’ils ont une influence limitée sur l’écosystème cryptographique plus large.

Progression réglementaire et demandes mondiales d’ETF Bitcoin

Selon les données de début 2024, plusieurs demandes mondiales d’ETF Bitcoin au comptant sont en cours d’examen. Voici un aperçu des principales demandes à cette période :

Note importante : Ces dates sont des prévisions pour début 2024. D’ici 2026, le cadre réglementaire mondial aura connu des changements majeurs, et il est conseillé de consulter les dernières actualités en matière d’approbation réglementaire. La SEC américaine poursuit activement l’approbation des ETF au comptant en 2024, avec la participation de géants financiers comme BlackRock et Fidelity accélérant le processus.

Facteurs clés pour choisir un ETF Bitcoin

Face à la question de quels ETF Bitcoin choisir, les investisseurs doivent évaluer selon plusieurs critères :

1. Stratégie au comptant vs à terme

ETF au comptant conviennent :

• Aux investisseurs à long terme recherchant une exposition directe au Bitcoin
• Aux régions où des ETF au comptant sont disponibles
• À ceux qui privilégient la simplicité et veulent éviter les risques liés aux dérivés

ETF à terme conviennent :

• Aux régions sans ETF au comptant
• Aux traders cherchant des stratégies spécifiques (par exemple, vente à découvert)
• Aux investisseurs ayant une bonne compréhension des mécanismes des contrats à terme

2. Frais et liquidité

Les frais d’un ETF impactent directement le rendement à long terme. La plupart des ETF Bitcoin mondiaux ont des frais compris entre 0,2 % et 1,0 %. Il faut les combiner avec la liquidité pour faire un bon choix :

• AUM élevé et forte liquidité : spreads faibles, adaptés au trading fréquent
• Frais faibles : préférés pour un investissement à long terme
• Liquidité du marché : éviter les ETF avec un volume de négociation trop faible

3. Réputation de l’émetteur

Privilégier des ETF émis par des institutions financières reconnues comme BlackRock, Fidelity, Grayscale, qui offrent :

• Une gestion des risques mature
• Une conformité réglementaire solide
• Une transparence dans les rapports de détention

4. Cadre réglementaire régional

Les attitudes réglementaires varient selon les régions :

• Canada : pionnier avec l’approbation des ETF au comptant, environnement favorable
• Europe : Suisse, Allemagne, etc., autorisent la négociation d’ETP au comptant
• États-Unis : processus d’approbation en cours, mais tendance positive
• Autres régions : cadre réglementaire encore en développement

Guide pratique pour investir dans un ETF Bitcoin

Étape 1 : ouvrir un compte de courtage adapté

Considérer ces facteurs lors du choix du courtier :

• Frais de transaction : commissions, frais de gestion ETF
• Plateforme de trading : interface utilisateur, gamme d’ETF disponibles
• Sécurité : régulation, protection des fonds clients

Étape 2 : définir ses objectifs et sa tolérance au risque

Avant d’investir, clarifier :

• La durée d’investissement (long terme ou court terme)
• La tolérance à la volatilité (Bitcoin étant très volatile)
• La répartition du portefeuille

Étape 3 : rechercher et comparer

Comparer selon :

• Le type d’ETF : au comptant ou à terme
• Les coûts : frais, coûts de transaction
• La taille du fonds : plus AUM est élevé, meilleure est la liquidité
• L’émetteur : privilégier les acteurs reconnus

Étape 4 : exécuter l’investissement

• Rechercher le code de l’ETF sur la plateforme
• Entrer la quantité à acheter
• Confirmer la transaction, comme pour toute autre action

Recommandations régionales

Investir aux États-Unis : Les principaux choix sont les ETF à terme (BITO, etc.). Bien que leur exposition ne soit pas aussi directe que celle d’un ETF au comptant, ils offrent un canal réglementé. Avec l’évolution réglementaire, l’approbation des ETF au comptant pourrait augmenter.

Opportunités internationales : Les investisseurs peuvent accéder à des ETF au comptant via des courtiers internationaux en Europe, au Canada, en Suisse, etc. Ces ETF offrent une exposition plus directe au marché du Bitcoin et une diversification géographique supplémentaire.

Risques et considérations liés aux ETF Bitcoin

Avant d’investir, il est essentiel de connaître :

• Volatilité du marché : le prix du Bitcoin fluctue fortement, impactant la valeur de l’ETF
• Risques réglementaires : le cadre réglementaire mondial évolue, des changements politiques peuvent affecter le fonctionnement des ETF
• Risques techniques : vulnérabilités potentielles dans la blockchain ou la garde des actifs
• Risques systémiques : risques liés à l’écosystème global des cryptomonnaies

Conclusion

Les ETF Bitcoin disponibles sont un sujet crucial pour les investisseurs. De l’ETF Purpose du Canada, pionnier, à une multitude de produits au comptant et à terme dans le monde entier, l’écosystème des ETF Bitcoin se développe rapidement. Les investisseurs doivent, en fonction de leur localisation, de leur tolérance au risque et de leurs objectifs, faire un choix éclairé entre ETF au comptant et à terme.

Quelle que soit leur sélection, il est conseillé de faire une analyse approfondie, de consulter des experts financiers, et de comprendre parfaitement les risques avant d’investir. Dans un marché crypto volatile, la connaissance et la prudence restent les meilleures protections.