Le marché boursier fait quelque chose que l'on n'a vu qu'à 2 reprises en 154 ans -- et l'histoire est parfaitement claire sur ce qui va arriver.

Le S&P 500 a récemment célébré trois années d’excellence. L’indice de référence célèbre a enregistré des gains à deux chiffres dans chacune de ces années alors que le marché haussier poursuivait sa progression, atteignant record après record. Les investisseurs ont massivement investi dans les actions liées à l’intelligence artificielle (IA), aux ordinateurs quantiques et à d’autres noms de croissance qui bénéficient généralement d’environnements de marché positifs. Ces actions ont généré d’importants gains, et beaucoup pourraient également être en bonne voie pour une hausse significative à long terme.

Il est important de se rappeler que les histoires autour de l’IA et de l’informatique quantique en sont encore à leurs débuts – donc beaucoup plus de croissance pourrait se produire dans les années à venir. Mais, ces dernières semaines, la dynamique globale du marché boursier a ralenti.

Le S&P 500 connaît un début d’année difficile, sous l’effet de divers éléments qui préoccupent les investisseurs – des inquiétudes concernant le rythme des réductions de taux d’intérêt aux craintes que les entreprises d’IA ne répondent pas aux attentes de croissance. Des résultats solides de sociétés technologiques telles que Meta Platforms et Taiwan Semiconductor Manufacturing ont apporté un peu de soulagement au marché, mais les investisseurs ne se précipitent pas aussi rapidement qu’il y a quelques mois pour acheter des actions technologiques.

Dans ce contexte, il est essentiel de noter un mouvement boursier plutôt rare. Le S&P 500 fait quelque chose qui n’a été observé que deux fois au cours des 154 dernières années – et l’histoire est très claire sur ce qui va suivre.

Source de l’image : Getty Images.

Ce qui pèse sur les actions en 2026

Tout d’abord, voici quelques détails supplémentaires sur certaines des inquiétudes qui ont freiné la dynamique du marché jusqu’à présent cette année. La Fed a commencé une série de réductions de taux d’intérêt en 2024 qui s’est poursuivie l’année dernière, mais a maintenu les taux stables lors d’une décision le mois dernier. Les marchés n’aiment pas l’incertitude, donc la politique de taux d’intérêt n’a pas été un catalyseur positif pour les actions récemment.

Par ailleurs, bien que les entreprises technologiques aient publié de solides résultats et évoqué une forte demande de la part des clients d’IA, ce message n’a pas suffi à faire vraiment monter l’indice de manière significative. En fait, des commentaires sur des dépenses importantes en IA de la part de géants technologiques comme Alphabet et Amazon ont inquiété les investisseurs, ce qui a entraîné une baisse de ces actions et d’autres. En conséquence, le S&P 500 n’a que peu varié cette année.

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SNPINDEX : ^GSPC

Indice S&P 500

Variation d’aujourd’hui

(0,69%) 47,62 $

Prix actuel

6909,51 $

Points clés

Plage de la journée

6836,33 $ - 6915,86 $

Plage sur 52 semaines

4835,04 $ - 7002,28 $

Volume

3,3 milliards

Cela m’amène à un mouvement que l’on ne voit pas souvent de la part de l’indice, et cela concerne la valorisation. Le ratio CAPE de Shiller du S&P 500, une mesure ajustée à l’inflation du prix des actions par rapport aux bénéfices par action, a dépassé le niveau de 39 – ce qu’il n’avait fait qu’une seule fois auparavant, et c’était juste avant l’éclatement de la bulle Internet.

Données du ratio CAPE de Shiller du S&P 500 par YCharts

Ce que dit l’histoire

Si l’on regarde de plus près, en prenant la dernière décennie comme exemple, on peut voir ce que l’histoire nous montre : Après avoir atteint un pic de valorisation, l’indice a tendance à chuter.

Données du ratio CAPE de Shiller du S&P 500 par YCharts

Un regard sur le mois dernier, avec une légère baisse de la valorisation par rapport à son sommet, montre que ce mouvement pourrait commencer.

Données du ratio CAPE de Shiller du S&P 500 par YCharts

Cela signifie-t-il que nous devons nous préparer à une forte baisse en 2026 ? Pas nécessairement. Bien que l’histoire montre que des valorisations élevées ont toujours conduit à une chute, cette chute n’est pas toujours durable. Il est possible que l’indice baisse un peu, que les valorisations diminuent, puis que l’indice se redresse et termine l’année en hausse.

En attendant, que les baisses du S&P 500 soient de courte durée ou qu’elles entraînent une performance négative cette année, les investisseurs doivent garder à l’esprit ce point crucial : le S&P 500 s’est toujours relevé après des moments difficiles – même après les pires crises de marché – et a continué à progresser. C’est une excellente nouvelle, car cela signifie que même si vous traversez une période difficile – ce qui est probable lorsque vous investissez sur plusieurs années – il s’agit d’une situation temporaire.

Si vous achetez des actions de qualité et les conservez à long terme, il est acceptable que le marché baisse de temps en temps – même en 2026 – car vous êtes bien positionné pour réaliser un gain sur le long terme.