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Sanoma Corporation, Résultats Année Complète 2025 : Amélioration du bénéfice opérationnel ajusté et du flux de trésorerie disponible grâce à Learning

Sanoma Corp

Mercredi, 11 février 2026 à 15h30 GMT+9 14 min de lecture

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Sanoma Corp

Communiqué de la Bourse de Sanoma, 11 février 2026 à 8h30 EET

Sanoma Corporation, Résultats Année Complète 2025 : Amélioration du bénéfice opérationnel ajusté et du flux de trésorerie disponible grâce à Learning

Ce communiqué résume les résultats annuels 2025 de Sanoma. Le rapport complet est joint à ce communiqué et est également disponible sur sanoma.com/fr/investors.

T4 2025

Le chiffre d’affaires s’est élevé à 225,8 millions d’euros (2024 : 241,5), avec une baisse des ventes nettes dans les deux activités. Dans Learning, les ventes nettes étaient inférieures en Espagne en raison du renouvellement du programme scolaire prévu en 2026 et en raison du décalage entre les trimestres. Dans Media Finland, la baisse des ventes publicitaires a été partiellement compensée par une croissance continue des abonnements numériques. La variation comparable du chiffre d’affaires du groupe était de -7 % (2024 : -2 %).

• Le bénéfice opérationnel ajusté s’est élevé à -27,4 millions d’euros (2024 : -27,3). Les résultats sont restés relativement stables dans Learning et Media Finland.

• Le bénéfice opérationnel s’est élevé à -50,9 millions d’euros (2024 : -46,9). Les éléments affectant la comparabilité (IAC) ont augmenté à -15,7 millions d’euros (2024 : -10,6) et comprenaient principalement des dépenses de restructuration liées à plusieurs projets de développement stratégique à travers le groupe. Les ajustements de l’allocation du prix d’achat et amortissements (PPAs) s’élevaient à 7,8 millions d’euros (2024 : 9,0).

• Le bénéfice par action (BPA) ajusté est resté stable à -0,20 € (2024 : -0,21).

• Le BPA s’élève à -0,27 € (2024 : -0,26).

• En date du 25 novembre 2025, Sanoma a mis à jour ses objectifs financiers et vise une croissance à un chiffre élevé du bénéfice opérationnel ajusté du groupe en 2026–2030. L’objectif de levier financier a été ajusté à moins de 2,5, contre moins de 3,0 précédemment. Sanoma a également modifié la formulation de certaines mesures de performance alternatives. La nouvelle terminologie est utilisée dans ce rapport.

• Le 5 décembre 2025, Sanoma a signé une facilité de prêt syndiqué de 220 millions d’euros.

Exercice 2025

• Le chiffre d’affaires s’est élevé à 1 302,5 millions d’euros (2024 : 1 344,8). Dans Learning, la croissance des ventes de contenus d’apprentissage a partiellement compensé l’impact de l’arrêt prévu de contrats de distribution à faible valeur aux Pays-Bas. Dans Media Finland, la baisse des ventes publicitaires a été partiellement compensée par la croissance des abonnements numériques. La variation comparable du chiffre d’affaires du groupe était de -3 % (2024 : -2 %), avec -3 % dans Learning et -4 % dans Media Finland.

• Le bénéfice opérationnel ajusté s’est amélioré à 188,2 millions d’euros (2024 : 180,0). Les résultats ont progressé dans Learning grâce à une part plus importante des ventes de contenus d’apprentissage et à une meilleure répartition des ventes numériques. Dans Media Finland, les résultats ont légèrement augmenté grâce à la croissance des abonnements numériques et à la réduction des coûts.

• Le bénéfice opérationnel a diminué à 48,6 millions d’euros (2024 : 81,8). Dans Learning, la décision de ne pas participer à des appels d’offres de distribution pluriannuels sur le marché néerlandais a entraîné une dépréciation de 48 millions d’euros. Dans Media Finland, les dépréciations et dépenses de restructuration liées à la fermeture de l’imprimerie de Tampere ont totalisé 32 millions d’euros. En conséquence, les IAC du groupe ont augmenté à -106,3 millions d’euros (2024 : -61,5). Les PPAs s’élevaient à 33,3 millions d’euros (2024 : 36,7).

• Le BPA ajusté s’est amélioré à 0,57 € (2024 : 0,46).

• Le BPA s’élève à 0,06 € (2024 : 0,19).

• Le flux de trésorerie disponible s’est amélioré à 159,7 millions d’euros (2024 : 145,3). Cette amélioration a été principalement due aux mouvements du fonds de roulement, à la baisse des charges financières et à une hausse des résultats.

• Le ratio dette nette / EBITDA ajusté s’est amélioré à 1,8 (2024 : 2,2), restant en dessous de l’objectif mis à jour de moins de 2,5.

• Le 29 avril 2025, l’Assemblée Générale a décidé de verser un dividende de 0,39 € par action (2024 : 0,37 €), réparti en trois versements égaux. Le premier versement de 0,13 € a été effectué le 9 mai, le second de 0,13 € le 23 septembre, et le troisième de 0,13 € le 11 novembre.

• Le Conseil propose un dividende de 0,42 € par action pour l’année 2025 (2024 : 0,39 €), représentant 43 % du flux de trésorerie disponible. Le dividende sera versé en trois versements égaux en mai, septembre et novembre.

Perspectives pour 2026

En 2026, Sanoma prévoit que le chiffre d’affaires du groupe sera compris entre 1,29 et 1,34 milliard d’euros (2025 : 1,30) et que le bénéfice opérationnel ajusté sera de 205 à 225 millions d’euros (2025 : 188).

Les perspectives sont basées sur les hypothèses suivantes :

• La demande pour les contenus d’apprentissage augmentera, notamment en raison du renouvellement des programmes scolaires dans certains marchés du groupe.

• Le marché publicitaire en Finlande restera relativement stable.

Président-directeur général Rob Kolkman :

• Progrès significatifs dans nos axes stratégiques clés pour 2024–2026

• Le Conseil propose une augmentation du dividende à 0,42 €, en hausse de 8 % par rapport à 2024

• Les perspectives pour 2026 reflètent une croissance significative du bénéfice opérationnel ajusté, principalement grâce à Learning

• Une trajectoire solide de croissance du chiffre d’affaires pour 2026–2030, avec une croissance organique à un chiffre élevé – l’impact de futures opérations de fusion-acquisition stratégiques s’ajoute

"En 2025, nous avons continué à progresser dans nos axes stratégiques, notamment en augmentant la rentabilité de Learning et Media Finland, et en réduisant l’endettement du groupe. Nous avons également renforcé les forces à long terme des deux activités. En conséquence, notre bénéfice opérationnel ajusté a augmenté et notre flux de trésorerie disponible s’est amélioré de 10 % par rapport à l’année précédente. Fin 2025, nous avons mis à jour nos objectifs financiers. Ces nouveaux objectifs reflètent notre trajectoire accélérée de croissance du chiffre d’affaires pour 2026–2030, avec une croissance organique à un chiffre élevé du bénéfice opérationnel ajusté (mesuré annuellement par un CAGR sur 3 ans) durant cette période.

L’intelligence artificielle est un élément clé pour renforcer notre croissance. Elle est devenue une partie intégrante de notre mode de fonctionnement dans nos deux activités, toujours avec un fort accent sur son utilisation responsable et la supervision humaine. Dans Learning, nous voyons de grandes opportunités pour l’IA d’améliorer la façon dont nous soutenons les enseignants, les étudiants et les parents via des parcours d’apprentissage et des ressources de plus en plus personnalisés. Un exemple récent est notre assistant IA pour enseignants, qui fait gagner du temps en proposant un soutien dans la création d’exercices, la planification des cours et la correction, et qui sera déployé dans nos marchés d’exploitation en 2026. Dans Media Finland, nous utilisons l’IA pour enrichir la profondeur et la diversité de notre contenu unique et pour introduire des produits plus intelligents, intuitifs, interactifs et personnalisés. Dans les médias d’information, nous avons développé notre capacité à produire en interne un flux de nouvelles de haute qualité. Cela nous permet de consacrer plus de ressources au journalisme qui sert au mieux nos lecteurs.

Le bénéfice opérationnel ajusté et la marge de Learning se sont améliorés, tandis que le chiffre d’affaires a diminué en raison de l’arrêt prévu de contrats de distribution à faible valeur aux Pays-Bas. En année sans renouvellements majeurs de programmes scolaires, nos ventes totales de contenus d’apprentissage ont légèrement augmenté grâce à de nouveaux lancements de produits et à des gains de parts de marché aux Pays-Bas. Les résultats ont été soutenus par une répartition plus numérique des ventes et par une amélioration de la base de coûts grâce à Program Solar, qui est maintenant achevé avec succès et génère une importante levée d’effet opérationnel. Avec notre croissance accrue et nos perspectives, la marge du bénéfice opérationnel ajusté de Learning devrait dépasser nettement 23 % en 2026.

Dans Media Finland, la croissance des abonnements numériques s’est poursuivie tout au long de l’année. Elle a été portée par Ruutu+, avec ses contenus de divertissement et sportifs attrayants, tandis que les abonnements aux médias d’information numériques ont également bien évolué. Impactée par un marché mou et la fin de la revente de publicité pour une chaîne TV tierce, nos ventes publicitaires ont diminué. Grâce à une gestion efficace des coûts, le bénéfice opérationnel ajusté et la marge de Media Finland se sont améliorés.

Le désendettement de notre bilan s’est poursuivi en 2025. Notre dette nette a diminué et le levier (dette nette / EBITDA ajusté) s’est amélioré à 1,8 (2024 : 2,2), restant bien en dessous de l’objectif mis à jour de moins de 2,5. Nous avons également refinancé une partie clé de notre portefeuille de prêts externes en décembre et prolongé la maturité moyenne de nos emprunts externes.

Le Conseil propose un dividende de 0,42 € par action (2024 : 0,39 €), représentant 43 % du flux de trésorerie disponible de 2025. Cette proposition reflète notre capacité à générer un flux de trésorerie disponible croissant et équilibre l’utilisation du capital entre le dividende, qui reste une partie importante de notre stratégie de capitaux propres, la réduction de l’endettement et les investissements pour la croissance future. Nous restons engagés à verser un dividende croissant, équivalent à 40–60 % de notre flux de trésorerie disponible annuel. À partir de 2026, nous modifions la définition du flux de trésorerie disponible pour inclure les paiements des obligations de location. Ce changement permettra au flux de trésorerie disponible de mieux refléter le montant de liquidités disponible pour la distribution des bénéfices. Le Conseil propose le dividende en euros par action. La nouvelle définition du flux de trésorerie disponible n’altère pas cette considération, mais entraînera un ratio de distribution plus élevé. Avec cette nouvelle définition, le ratio de distribution du dividende pour 2025 sera de 53 %.

Nous disposons d’un profil de durabilité unique, car Learning et Media ont un impact positif sur la vie de millions de personnes chaque jour. Pour soutenir la mission de nos activités, nous avons fixé des objectifs ambitieux en matière de durabilité, dans lesquels nous avons eu de bons résultats en 2025. Nous avons amélioré la mesure de l’engagement de nos employés avec des questions standardisées, permettant une comparaison de référence et renforçant la qualité des insights. Notre score d’engagement est de 62 %, proche du benchmark européen à 65 %. Notre action climatique a été reconnue par une place sur la liste CDP Climate A en décembre 2025, étant la seule entreprise d’apprentissage au niveau mondial. Cette reconnaissance souligne nos objectifs climatiques ambitieux ainsi que nos actions concrètes et notre gestion des risques liés au climat.

Nos perspectives pour 2026 indiquent une amélioration significative du bénéfice opérationnel ajusté par rapport à 2025. Nous anticipons une augmentation de la demande pour les contenus d’apprentissage, notamment grâce au renouvellement des programmes scolaires dans certains marchés, et une forte croissance du bénéfice opérationnel ajusté, avec une marge correspondant à plus de 23 %, comme indiqué précédemment. Dans Media Finland, nous prévoyons que la transformation numérique se poursuivra, avec un chiffre d’affaires et un bénéfice opérationnel ajusté relativement stables.

En regardant vers l’avenir, la croissance accélérée prévue pour Learning et Media Finland devrait permettre une croissance organique à un chiffre élevé du bénéfice opérationnel ajusté (mesuré annuellement par un CAGR sur 3 ans) pour le groupe dans les années à venir. Dans Learning, nous disposons de plusieurs leviers pour stimuler la croissance et la création de valeur : croissance organique continue avec nos contenus d’apprentissage de premier ordre, opportunités dans l’évolution de l’éducation K12 vers un apprentissage personnalisé, intégration de l’IA, et opérations de fusion-acquisition à valeur ajoutée et stratégiquement ciblées. Dans Media Finland, nous poursuivons et accélérons notre transformation numérique réussie. De plus, la croissance des ventes publicitaires à forte marge est attendue après l’ouverture du marché des jeux d’argent à la mi-2027.

Je tiens à remercier chaleureusement tous les employés de Sanoma pour leur excellent travail dans la réalisation de ces bons résultats, ainsi que pour leur engagement et leur passion à soutenir nos clients. Nous sommes en excellente position pour exploiter les opportunités de croissance passionnantes dans nos activités, augmenter notre bénéfice opérationnel ajusté et notre flux de trésorerie disponible, et créer de la valeur pour toutes nos parties prenantes. J’attends avec impatience une année 2026 couronnée de succès."

Indicateurs clés

| Millions d’euros | T4 2025 | T4 2024 | Variation | Exercice 2025 | Exercice 2024 | Variation | | Ventes nettes | 225,8 | 241,5 | -6% | 1 302,5 | 1 344,8 | -3% | | EBITDA ajusté 1) | 21,5 | 23,5 | -8% | 366,1 | 360,8 | 1% | | Marge 1) | 9,5% | 9,7% | | 28,1% | 26,8% | | | Bénéfice opérationnel ajusté 2) | -27,4 | -27,3 | 0% | 188,2 | 180,0 | 5% | | Marge 2) | -12,1% | -11,3% | | 14,4% | 13,4% | | | Résultat opérationnel | -50,9 | -46,9 | -9% | 48,6 | 81,8 | -41% | | Résultat de la période | -42,3 | -40,3 | -5% | 19,9 | 40,6 | -51% | | Flux de trésorerie disponible | 73,4 | 68,6 | 7% | 159,7 | 145,3 | 10% | | Ratio de fonds propres 3) | | | | 47,1% | 45,0% | | | Dette nette | | | | 486,1 | 568,5 | -15% | | Dette nette / EBITDA ajusté 4) | | | | 1,8 | 2,2 | -17% | | BPA ajusté, EUR 1) | -0,20 | -0,21 | 7% | 0,57 | 0,46 | 22% | | BPA, EUR | -0,27 | -0,26 | -5% | 0,06 | 0,19 | -67% | | Flux de trésorerie disponible par action, EUR | 0,45 | 0,42 | 7% | 0,98 | 0,89 | 10% | | Dividende par action 5) | | | | 0,42 | 0,39 | | | Nombre moyen d’employés (ETP) | | | | 4 645 | 4 820 | -4% | | Nombre d’employés à la fin de la période (ETP) | | | | 4 554 | 4 648 | -2% |

1. Hors IACs
2. Hors IACs et ajustements de l’allocation du prix d’achat et amortissements (PPAs)
3. Les avances reçues incluses dans la formule du ratio de fonds propres s’élevaient à 178,5 millions d’euros en 2025 (2024 : 162,5).
4. L’EBITDA ajusté utilisé dans ce ratio est l’EBITDA ajusté sur 12 mois, incluant les opérations acquises et excluant les opérations cédées, où les droits de programmation et droits de prépublication ont été majorés au-dessus de l’EBITDA sur la base du flux de trésorerie.
5. 2025 est une proposition du Conseil d’administration à l’AG.

L’EBIT selon la norme IFRS a été modifié en résultat opérationnel sans changement de définition.

Proposition de dividende

Au 31 décembre 2025, les fonds distribuables de Sanoma Corporation s’élevaient à 309 millions d’euros, dont un bénéfice de l’exercice de 36 millions d’euros. En incluant le fonds pour capitaux propres non restrictifs de 210 millions d’euros, les fonds distribuables s’élevaient à 519 millions d’euros.

Le Conseil propose à l’Assemblée Générale de verser un dividende de 0,42 € par action, réparti en trois versements égaux :

• Le premier versement de 0,14 € par action sera effectué à un actionnaire inscrit dans le registre des actionnaires de la société tenu par Euroclear Finland Ltd à la date de détachement du dividende, le 11 mai 2026. La date de paiement de ce versement est le 19 mai 2026.

• Le deuxième versement de 0,14 € par action sera effectué à un actionnaire inscrit dans le registre des actionnaires de la société tenu par Euroclear Finland Ltd à la date de détachement du dividende, le 15 septembre 2026. La date de paiement est le 22 septembre 2026.

• Le troisième versement de 0,14 € par action sera effectué à un actionnaire inscrit dans le registre des actionnaires de la société tenu par Euroclear Finland Ltd à la date de détachement du dividende, le 3 novembre 2026. La date de paiement est le 10 novembre 2026.

Le montant restant dans les fonds propres sera de 450 millions d’euros.

Selon sa politique de dividende, Sanoma vise à verser un dividende croissant, équivalent à 40–60 % du flux de trésorerie disponible annuel. Lorsqu’il propose un dividende à l’AG, le Conseil examine l’environnement macroéconomique général, la structure de capital actuelle et cible de Sanoma, ses futurs plans d’affaires et besoins d’investissement, ainsi que les flux de trésorerie passés et futurs attendus influant sur la structure du capital.

Conférence analystes et investisseurs

Une conférence en anglais, animée par le Président-directeur général Rob Kolkman et le Directeur financier Alex Green, aura lieu aujourd’hui à 11h00 EET au Sanomatalo, Flik Studio Eliel, 1er étage, Töölönlahdenkatu 2, Helsinki.

La conférence sera diffusée en direct en webcast sur https://sanoma.events.inderes.com/q4-2025.

La présentation de la direction sera suivie d’une session de questions-réponses. Les questions peuvent être posées via le chat du webcast ou par téléphone. Pour poser une question par téléphone, il faut s’inscrire sur https://events.inderes.com/sanoma/q4-2025/dial-in. Après inscription, vous recevrez le numéro de téléphone et l’ID de la conférence pour y accéder. Pour poser une question, appuyez sur *5 sur votre clavier téléphonique pour entrer dans la file d’attente.

Une rediffusion à la demande sera disponible peu après la conférence sur www.sanoma.com/fr/investors.

Des opportunités d’interview pour les médias via Teams ou par téléphone sont disponibles après la conférence. Les représentants des médias sont invités à réserver leurs interviews par email à ir@sanoma.com.

Informations complémentaires

Kaisa Uurasmaa, Responsable des Relations Investisseurs et de la Durabilité, tél. +358 40 560 5601

Sanoma

Sanoma est une entreprise innovante et agile dans le domaine de l’apprentissage et des médias, impactant la vie de millions de personnes chaque jour. En Europe, nous soutenons les enseignants et les étudiants avec des contenus et solutions pédagogiques de premier ordre pour aider tous les élèves à réaliser leur potentiel. Nous combinons expertise pédagogique, contenus de qualité et technologies éducatives innovantes pour façonner l’avenir de l’éducation K12.

Nos médias finlandais offrent un journalisme indépendant et un divertissement engageant pour les générations à venir. Notre position unique cross-média permet d’atteindre la plus grande audience et de proposer des solutions marketing sur mesure à nos partenaires commerciaux.
Nous disposons d’une trajectoire claire de croissance organique dans l’éducation K12 et visons à accélérer cette croissance par des opérations de fusion-acquisition à forte valeur ajoutée. Dans toutes nos activités, nous exploitons de manière responsable les opportunités offertes par l’IA, en insistant toujours sur la supervision humaine. Notre stratégie de durabilité vise à maximiser notre impact positif sur la société et à minimiser notre empreinte environnementale. Nous sommes engagés envers les Objectifs de Développement Durable de l’ONU et signataires du Pacte mondial des Nations Unies.

Aujourd’hui, nous opérons en Europe et employons près de 5 000 professionnels. En 2025, notre chiffre d’affaires net s’élevait à environ 1,3 milliard d’euros et notre marge opérationnelle ajustée était de 14,4 %. Les actions Sanoma sont cotées à Nasdaq Helsinki. Plus d’informations sont disponibles sur sanoma.com.

Annexe

• Résultats Année Complète 2025