DeFi : qu'est-ce que c'est et comment cela fonctionne dans le monde de la cryptomonnaie

Les finances décentralisées, ou DeFi, représentent une approche révolutionnaire des services financiers à l’ère numérique. Ce n’est pas simplement une tendance supplémentaire dans le secteur des cryptomonnaies — c’est une réinvention de la manière dont les individus interagissent avec l’argent et les instruments financiers. Qu’est-ce que la DeFi en réalité ? C’est un écosystème d’applications financières fonctionnant sur la blockchain, permettant aux utilisateurs d’effectuer des opérations financières sans intermédiaires.

Contrairement au système bancaire traditionnel, où les institutions financières centrales contrôlent tous les processus, la finance décentralisée repose sur le principe d’interactions peer-to-peer. Sur la base de la technologie blockchain, des primitives financières spécifiques ont été développées — prêts, paiements, trading d’actifs et leurs dérivés. Ces outils sont regroupés en une seule écosystème, garantissant un accès égal à tous les utilisateurs, indépendamment de leur localisation.

Pourquoi la finance décentralisée a changé la vision du secteur bancaire traditionnel

Le système financier traditionnel s’est formé sur plusieurs siècles, mais il a conservé des problèmes fondamentaux qui sont devenus encore plus visibles à l’ère numérique. Le problème principal est la centralisation du pouvoir entre les mains des banques et institutions financières. L’histoire connaît de nombreux exemples de crises financières et d’hyperinflations, où les citoyens ont perdu leurs économies à cause de décisions d’organes centralisés.

Le deuxième problème mondial est l’absence d’accès. Selon les données, 1,7 milliard d’adultes dans le monde restent en dehors du système bancaire traditionnel. Ils n’ont même pas accès à des outils de base : comptes d’épargne, possibilité d’obtenir un prêt ou d’envoyer un transfert à l’étranger sans commissions exorbitantes.

La DeFi résout ces deux problèmes simultanément. La technologie blockchain a libéré la monnaie du contrôle des banques centrales, et la finance décentralisée applique ce même principe à tout le secteur financier. Désormais, avec seulement une connexion Internet et un portefeuille de cryptomonnaies, une personne peut obtenir un prêt en 3 minutes, ouvrir un compte d’épargne instantanément, envoyer un paiement dans le monde entier en quelques minutes et investir dans des actifs, où qu’elle se trouve.

Contrats intelligents : le fondement technologique de la finance décentralisée

Comprendre ce qu’est la DeFi est impossible sans approfondir son fonctionnement technique. Toutes les applications DeFi fonctionnent grâce aux contrats intelligents — des programmes stockés dans la blockchain qui exécutent automatiquement les conditions d’un accord lorsque certains critères sont remplis.

Imaginez un contrat intelligent comme un accord écrit en langage informatique. Si la condition est remplie (par exemple, un dépôt est crédité sur le compte), le programme exécute automatiquement une action (par exemple, accorder un prêt). Aucune intervention humaine n’est nécessaire — le processus est entièrement automatisé et transparent pour tous les participants.

Un moment clé dans l’histoire des finances numériques s’est produit lorsque la blockchain Ethereum a intégré sa propre machine virtuelle (EVM — Ethereum Virtual Machine). C’est une machine de calcul qui compile et exécute les contrats intelligents écrits dans des langages de programmation spécifiques comme Solidity et Vyper. Solidity est devenu la norme de l’industrie pour le développement de contrats intelligents sur Ethereum.

Ethereum a rapidement dominé ce secteur grâce à sa flexibilité et à l’effet de réseau. Aujourd’hui, c’est la deuxième cryptomonnaie en termes de capitalisation après Bitcoin. Cependant, d’autres plateformes blockchain alternatives gagnent progressivement du terrain. Cardano, Polkadot, TRON, EOS, Solana et Cosmos proposent des approches uniques en architecture, résolvant des problématiques telles que la scalabilité, la compatibilité et la capacité de traitement des transactions.

Selon DeFiPrime, dans l’écosystème DeFi, 202 projets sont actifs, dont 178 construits sur Ethereum. Cela démontre l’avantage du pionnier et l’effet de réseau puissant.

Les différences entre la finance décentralisée, la finance traditionnelle et centralisée

Une bonne compréhension de ce qu’est la DeFi passe par une comparaison avec ses alternatives. La finance traditionnelle (TradFi) et les plateformes cryptographiques centralisées (CeFi) fonctionnent de manière fondamentalement différente de la DeFi.

Transparence : un livre ouvert plutôt qu’une boîte noire

Dans le système bancaire traditionnel, les processus sont cachés aux clients. Vous ne savez pas dans quelles conditions la banque utilise votre argent ou quelles commissions vous payez réellement. Dans les applications DeFi, tout est transparent : les algorithmes qui déterminent les taux d’intérêt sont visibles par tous. Les utilisateurs ont un accès complet à l’information sur le fonctionnement du système.

L’absence d’intermédiaire élimine également un point unique de défaillance. Les hackers ne peuvent pas attaquer un seul serveur central et accéder à tous les fonds. La DeFi repose sur le consensus — il est impossible de manipuler le système sans que toute la communauté en soit informée.

Rapidité : quelques minutes au lieu de plusieurs jours

Lorsque vous effectuez un transfert international via une banque, cela prend plusieurs jours, car plusieurs institutions financières dans différents pays doivent intervenir, chacune soumise à ses propres réglementations.

En DeFi, la transaction transfrontalière est traitée en quelques minutes et à un coût bien moindre. Les enregistrements sont instantanés, résistants aux modifications et accessibles à tous les participants du réseau.

Plus de contrôle pour l’utilisateur

Dans le système traditionnel, la banque contrôle votre argent et en assume la responsabilité. Si la banque est piratée, vous dépendez de son assurance. En DeFi, vous contrôlez entièrement vos actifs via la clé privée de votre portefeuille. La sécurité est votre responsabilité.

Cela peut sembler intimidant, mais en réalité, cela offre d’énormes avantages. Les institutions financières dépensent des sommes colossales pour protéger les actifs de leurs clients et assurer une assurance contre les pertes. La DeFi n’a pas besoin de ces coûts, ce qui rend les services moins chers.

Fonctionnement 24/7 : disponibilité continue

Les marchés financiers traditionnels fonctionnent en heures de bureau. Le week-end ou la nuit, il est impossible d’effectuer une opération. Les marchés DeFi fonctionnent 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, sans interruption ni jour férié.

Cela permet de maintenir une liquidité plus stable sur les marchés DeFi. Dans la finance traditionnelle, la liquidité diminue souvent lorsque les bourses ferment.

Confidentialité à un nouveau niveau

La DeFi utilise des contrats intelligents qui stockent et traitent les données dans une forme protégée contre toute modification. Alors que dans la finance traditionnelle, des piratages ou manipulations par des employés ou des acteurs externes sont possibles, la DeFi repose sur un modèle de transactions P2P où tous les participants ont un accès complet à l’information. Cela empêche toute manipulation.

Les trois piliers de l’écosystème DeFi : échanges, stabilité et prêt

La DeFi repose sur trois primitives financières qui agissent comme des « leviers monétaires ». En les combinant judicieusement, il est possible de créer un système alternatif de services financiers décentralisés.

Échanges décentralisés : trading sans confiance

Les DEX (échanges décentralisés) permettent aux utilisateurs de trader des actifs cryptographiques en toute confiance. Ils ne nécessitent pas de procédure KYC (Know Your Customer) et n’ont pas de restrictions géographiques.

Contrairement aux bourses traditionnelles, les DEX ne traitent pas avec des monnaies fiat et ne supportent que des échanges crypto-crypto. Ces dernières années, plus de 26 milliards de dollars y ont été bloqués.

Il existe deux principaux types de DEX :

DEX basés sur le carnet d’ordres : ils fonctionnent selon le modèle utilisé par presque toutes les bourses centralisées. Le prix est déterminé par l’offre et la demande entre acheteurs et vendeurs.

DEX basés sur des pools de liquidité : ces plateformes utilisent une approche innovante. Au lieu d’un carnet d’ordres, elles utilisent des pools de liquidité, permettant d’échanger (swap) une paire d’actifs à la fois. Ces pools sont fournis par des fournisseurs de liquidité — des utilisateurs ordinaires qui gagnent des commissions en fournissant leurs actifs.

Stablecoins : île de stabilité dans un océan volatil

Les stablecoins résolvent un des principaux problèmes des cryptomonnaies — leur volatilité extrême. Ce sont des actifs numériques liés à un actif externe stable (par exemple, le dollar américain) ou à un panier d’actifs, limitant ainsi les fluctuations de prix.

En cinq ans, la capitalisation des stablecoins a atteint 146 milliards de dollars. Ils constituent la base de la DeFi, permettant d’effectuer des opérations financières sans craindre des variations brusques de prix.

Il existe quatre types de stablecoins :

Stablecoins fiat : leur prix est lié à une monnaie fiat, généralement le dollar américain. Exemples : USDT, USDC, PAX, BUSD. Le prix actuel de USDC est de 1,00 dollar.

Stablecoins garantis par des cryptos : garantis par des cryptoactifs surcollatéralisés en raison de leur forte volatilité (par exemple, ETH à 1,97K dollars ou BTC à 67,98K dollars). Exemples : DAI (prix actuel 1,00 dollar), sUSD, aDAI, aUSD.

Stablecoins adossés à des actifs réels : généralement liés à des actifs tangibles comme l’or. Exemples : PAXG (prix actuel 5,11K dollars), DGX, XAUT, GLC.

Stablecoins algorithmiques : maintenus par des algorithmes qui contrôlent automatiquement le prix. Aucun collatéral n’est nécessaire. Exemples : AMPL, ESD, YAM.

De nombreux stablecoins modernes utilisent une approche hybride, combinant plusieurs types pour assurer la stabilité. RSV, par exemple, combine des actifs crypto-collatéralisés et fiat-collatéralisés, incluant USDC et DAI.

Une propriété unique des stablecoins est leur « chaîne-agnostic » : étant liés à des actifs externes, ils peuvent exister sur plusieurs blockchains. Tether, par exemple, fonctionne sur Ethereum, TRON, OMNI et d’autres plateformes.

Prêt : emprunts et intérêts sans banque

Le marché des prêts est la deuxième primitive financière de la DeFi. Tout le secteur bancaire mondial repose sur le principe de prêt et d’emprunt. En DeFi, cela fonctionne très différemment.

Le segment des prêts est la plus grande partie de la DeFi, avec plus de 38 milliards de dollars bloqués dans divers protocoles. Avec un volume total de 89,12 milliards de dollars bloqués dans la DeFi (données mai 2023), ces protocoles représentent près de la moitié du marché.

Pour emprunter dans la DeFi, vous n’avez pas besoin d’une longue historique de crédit ni de nombreux documents. Il suffit de deux choses : une garantie (collateral) en cryptoactifs suffisante et l’adresse de votre portefeuille. Le processus prend quelques minutes au lieu de plusieurs semaines.

La DeFi ouvre aussi le marché du prêt P2P pour ceux qui veulent prêter de l’argent. Vous pouvez accorder un prêt avec intérêts et générer un revenu supplémentaire. Les protocoles de prêt gagnent leur profit via la marge d’intérêt nette (NIM), comme les banques traditionnelles.

Sources de revenus dans la DeFi : comment gagner avec les actifs cryptographiques

La DeFi a créé de nouvelles opportunités pour les investisseurs souhaitant obtenir un revenu supplémentaire avec leurs cryptomonnaies, en plus de simplement les détenir.

Staking : revenu passif par la détention

Le staking consiste à recevoir des récompenses simplement en conservant des cryptomonnaies utilisant le mécanisme de consensus Proof of Stake (PoS). Les pools de staking en DeFi fonctionnent comme des comptes d’épargne en banque.

Vous ajoutez vos actifs dans un pool spécifique à une cryptomonnaie donnée et recevez des récompenses en pourcentage au fil du temps. Le protocole utilise vos actifs pour faire fonctionner le réseau, et les récompenses sont distribuées aux participants.

Farming de rendement : stratégie d’investissement active

Le farming de rendement est une stratégie plus complexe que le staking, mais potentiellement plus lucrative. C’est l’une des méthodes les plus populaires pour augmenter ses revenus passifs.

Les protocoles DeFi utilisent le farming pour maintenir la liquidité sur leurs plateformes. Ils versent des récompenses aux fournisseurs de liquidité qui ajoutent leurs actifs dans des pools.

Le farming de rendement s’effectue via des AMM (automated market makers) — des contrats intelligents utilisant des algorithmes mathématiques pour assurer le trading d’actifs numériques. Les AMM fournissent la liquidité sans intermédiaires, via des pools de liquidité.

Minage de liquidité : différence avec le farming

Bien que le minage de liquidité et le farming de rendement soient souvent confondus, il existe une différence. Les deux soutiennent la liquidité pour faciliter le trading dans les protocoles DeFi.

Cependant, le minage de liquidité utilise des contrats intelligents et des fournisseurs de liquidité, tandis que le farming de rendement repose sur des AMM. Lors du farming, les utilisateurs reçoivent des récompenses en APY pour une période donnée en bloquant des actifs pour la liquidité. En minant la liquidité, les récompenses sont versées sous forme de tokens LP (tokens de fournisseur de liquidité) ou de tokens de gouvernance.

Crowdfunding en DeFi : financement de l’avenir

Le crowdfunding existe depuis longtemps, mais la DeFi l’a rendu plus simple et accessible. La décentralisation permet aux projets de lever des fonds directement auprès de la communauté.

Les utilisateurs peuvent investir leurs cryptoactifs en échange de récompenses ou de parts dans de futurs projets. Le crowdfunding permet aussi de faire des dons pour des initiatives sociales. De plus, le P2P crowdfunding permet de lever des fonds de manière transparente et sans besoin d’autorisation d’intermédiaires.

Défis réels de la DeFi : risques à ne pas ignorer

La DeFi possède un potentiel énorme, mais cela ne signifie pas qu’il n’y a pas de défis. Les investisseurs doivent connaître les risques avant de participer.

Vulnérabilités logicielles : la bombe à retardement

Les protocoles DeFi fonctionnent sur des contrats intelligents qui peuvent contenir des vulnérabilités. Selon Hacken, les attaques de hackers contre la DeFi ont entraîné des pertes de plus de 4,75 milliards de dollars en 2022, contre environ 3 milliards en 2021.

Ces attaques se produisent lorsque des hackers découvrent et exploitent des failles critiques dans le code des contrats. Une des raisons est que ces contrats sont souvent déployés sans vérification approfondie de sécurité.

Fraudes et escroqueries : le Far West financier

Le haut niveau d’anonymat et l’absence d’exigences KYC font de la DeFi une plateforme privilégiée pour les escrocs. Les schemes « rug pull » (quand les développeurs disparaissent soudainement avec l’argent des investisseurs) et les stratégies « pump-and-dump » font régulièrement la une.

Selon des données récentes, des projets frauduleux volent régulièrement des fonds via des protocoles DeFi populaires. C’est une des principales raisons pour lesquelles les investisseurs institutionnels hésitent à entrer sur le marché. Ils ne font tout simplement pas confiance au niveau de sécurité et de régulation.

Risque de perte temporaire : la volatilité des prix

En raison de la forte volatilité des cryptomonnaies, les prix des tokens dans les pools de liquidité peuvent fluctuer rapidement. Si le prix d’un token augmente brusquement, tandis que l’autre reste stable, votre rendement peut chuter fortement ou même devenir une perte.

Bien que l’analyse des données historiques de prix puisse réduire partiellement ce risque, il est impossible de l’éliminer complètement. Le marché des cryptos est trop volatile et imprévisible.

Effet de levier : une épée à double tranchant

Certaines applications DeFi dans le secteur des dérivés et des contrats à terme proposent un effet de levier très élevé — jusqu’à 100x. Cela peut être attractif lors de transactions réussies, mais les pertes peuvent être catastrophiques en cas de forte volatilité du marché crypto.

Heureusement, des DEX fiables fixent des niveaux de levier acceptables pour éviter un endettement excessif.

Risque lié aux tokens : investir à l’aveugle

Chaque token dans lequel vous investissez via des protocoles DeFi nécessite une étude approfondie, mais beaucoup ne le font pas. En se précipitant pour rejoindre une nouvelle tendance, la majorité des utilisateurs ne vérifient pas suffisamment.

Le risque d’investir dans de nouveaux tokens est extrêmement élevé. Investir dans des tokens sans réputation de développeurs peut entraîner une perte totale des fonds.

Risque réglementaire : un avenir incertain

La DeFi détient une TVL (total value locked) de plusieurs milliards de dollars, mais les autorités financières n’ont pas encore créé de cadre réglementaire clair. De nombreux pays et gouvernements sont encore en train de comprendre comment réguler ce secteur.

La majorité des utilisateurs ne réalisent pas l’absence de régulation. Si vous perdez des fonds à cause d’une fraude, vous n’avez pas de recours juridique. Vous dépendez de la sécurité du protocole lui-même.

L’avenir de la finance décentralisée

La DeFi possède le potentiel de rendre les produits financiers accessibles à des milliards de personnes dans le monde. Le secteur est passé de quelques applications à une infrastructure complète offrant une alternative aux services financiers traditionnels, ouverte, sans confiance, sans frontières et résistante à la censure.

Les applications existantes de la DeFi posent les bases pour des instruments plus complexes : dérivés, gestion d’actifs, assurance et autres services.

Ethereum domine clairement l’écosystème DeFi grâce à l’effet de réseau et à son rôle de pionnier. Mais d’autres plateformes alternatives gagnent en puissance, attirant des développeurs talentueux. La mise à jour ETH 2.0 pourrait améliorer de nombreux aspects d’Ethereum via le sharding et le passage au consensus Proof of Stake. Cela pourrait intensifier la compétition entre Ethereum et d’autres plateformes de contrats intelligents pour la part d’un marché DeFi en pleine croissance.

Les points essentiels à connaître sur la DeFi

1. La DeFi est un système financier basé sur la blockchain, qui démocratise la finance en éliminant les intermédiaires et en élargissant l’accès aux services.

2. Son importance réside dans la résolution du problème de la méfiance envers les systèmes centralisés et dans la garantie d’un accès financier pour tous, où que l’on soit.

3. La DeFi fonctionne via des contrats intelligents — des programmes auto-exécutables dont les conditions sont inscrites dans le code, automatisant les processus et assurant la décentralisation.

4. Les avantages de la DeFi par rapport à la finance traditionnelle incluent une plus grande transparence, une rapidité accrue, un contrôle accru pour l’utilisateur, une opération 24/7 et une confidentialité améliorée.

5. Les principales applications de la DeFi sont les DEX (échanges décentralisés), les stablecoins et les services de prêt.

6. Il est possible de générer des revenus dans la DeFi via le staking, le farming de rendement, le minage de liquidité et le crowdfunding.

7. La DeFi comporte des risques : vulnérabilités du code, escroqueries, risque de perte temporaire, danger de l’effet de levier, risques liés aux tokens et absence de régulation claire.

8. L’avenir de la DeFi semble prometteur : croissance continue, innovations et compétition entre plateformes blockchain.

Les finances décentralisées proposent une approche innovante des services financiers, visant à créer un système plus inclusif et transparent. Avec l’évolution des technologies, la DeFi a le potentiel de transformer le paysage financier et d’offrir un accès élargi aux instruments financiers pour les personnes du monde entier. Comprendre ce qu’est la DeFi et comment cela fonctionne devient de plus en plus crucial pour quiconque souhaite participer à la finance de demain.