James Hardie Industries PLC (JHIUF) Résultats du T3 2026 : Forte croissance des ventes et autres…

GuruFocus News

Mercredi 11 février 2026 à 14h01 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

AZEK
JHIUF +6,22%
JHX +4,19%

Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

• Ventes nettes totales : 1,24 milliard de dollars, en hausse de 30 %, incluant 275 millions de dollars provenant de l’acquisition AZEK.
• Croissance organique des ventes : augmentation de 1 %.
• EBITDA ajusté : 330 millions de dollars avec une marge de 26,6 %.
• Résultat net ajusté : 142 millions de dollars.
• BPA dilué ajusté : 0,24 dollar.
• Flux de trésorerie disponible : 261 millions de dollars depuis le début de l’année.
• Ventes nettes de revêtements et moulures : en hausse de 10 %, dont 81 millions de dollars provenant d’AZEK.
• EBITDA ajusté des revêtements et moulures : 269 millions de dollars avec une marge de 34,1 %.
• Ventes nettes de terrasses, rampes et accessoires : en hausse de 2 %, avec une croissance à un chiffre moyen en termes de rotation.
• EBITDA ajusté des terrasses, rampes et accessoires : 49 millions de dollars avec une marge de 25,1 %.
• Ventes nettes en Australie et en Nouvelle-Zélande : en hausse de 7 %, avec une marge EBITDA ajustée de 32,6 %.
• Ventes nettes en Europe : en hausse de 13 %, avec une marge EBITDA ajustée de 12,7 %.
• Prévisions pour l’année complète pour les revêtements et moulures : ventes nettes de 2,953 à 2,998 milliards de dollars ; EBITDA ajusté de 939 à 962 millions de dollars.
• Prévisions pour l’année complète pour les terrasses, rampes et accessoires : ventes nettes de 787 à 800 millions de dollars ; EBITDA ajusté de 219 à 224 millions de dollars.
• Prévisions pour l’EBITDA ajusté annuel : de 1,232 à 1,263 milliard de dollars.
• Dépenses d’investissement : environ 400 millions de dollars pour l’année 2026.
• Dette nette : 4,3 milliards de dollars avec un levier net d’environ 3 fois.

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Date de publication : 10 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

Points positifs

• James Hardie Industries PLC (JHIUF) a dépassé ses prévisions pour le troisième trimestre fiscal 2026, montrant une forte exécution et un dynamisme commercial.
• La société a enregistré une augmentation de 30 % de ses ventes nettes totales, atteignant 1,24 milliard de dollars, dont 275 millions de dollars provenant de l’acquisition AZEK.
• La marge EBITDA ajustée des revêtements et moulures s’est améliorée de près de 500 points de base d’un trimestre à l’autre, reflétant une composition de prix favorable.
• L’intégration avec AZEK progresse bien, avec des opportunités commerciales importantes et des synergies de coûts déjà réalisées.
• La société mise sur l’innovation, en lançant de nouveaux produits comme TimberHue et en améliorant les techniques d’installation pour augmenter l’efficacité des entrepreneurs d’environ 30 %.

Points négatifs

• La croissance organique des ventes nettes dans l’activité en fibre de ciment historique de James Hardie en Amérique du Nord a diminué de 2 % en raison de volumes plus faibles.
• La société a pris la décision difficile de fermer deux anciennes usines moins efficaces, ce qui entraînera une économie annuelle de 25 millions de dollars mais pourrait temporairement impacter la capacité de production.
• Les conditions du marché restent mitigées, avec une demande incertaine pour les nouvelles constructions et une stabilisation de la demande de réparations et de rénovations à des niveaux faibles.
• La société fait face à des défis dans l’activité de nouvelles constructions, notamment dans des régions comme le Texas, l’Ouest et le Sud-Est, où la demande reste faible.
• Une inflation modérée sur le côté de la fibre de ciment est attendue, ce qui pourrait impacter les coûts dans la seconde moitié de 2027.

Suite de l’histoire

Points forts de la séance de questions-réponses

Q : Pouvez-vous faire un point sur les variations régionales des ventes de revêtements et vos attentes à court terme ? R : Aaron Erter, PDG : L’activité de nouvelles constructions est difficile dans la plupart des régions, notamment au Texas, à l’Ouest et au Sud-Est. Le Texas, qui est important, montre des signes de normalisation malgré les retards liés à la météo récente. Le Sud-Est reste faible, tandis que le Midwest est relativement résilient. La demande de réparations et de rénovations se stabilise, avec un sentiment amélioré dans toutes les régions. Globalement, la nouvelle construction reste difficile, mais la réparation et la rénovation se stabilisent.

Q : Anticipez-vous une inflation potentielle sur les coûts des revêtements en début d’année ? R : Ryan Lada, directeur financier : Nous prévoyons une inflation modérée sur le côté de la fibre de ciment, principalement dans la seconde moitié de 2027, mais rien de drastique pour l’instant.

Q : Comment ont été acceptées par les clients les augmentations de prix récentes, et quelles sont vos attentes pour la saison de vente printanière ? R : Aaron Erter, PDG : Les augmentations de prix ont été efficaces depuis le 1er janvier et ont été bien acceptées par les clients. Nous constatons des bénéfices liés à la tarification et à la composition, notamment du côté de la fibre de ciment.

Q : Les premiers gains liés aux synergies commerciales devraient-ils impacter l’exercice 2026 ? R : Aaron Erter, PDG : Beaucoup de synergies de ventes commenceront à impacter le résultat opérationnel en 2027. Nous avons une vision claire de notre objectif de 125 millions de dollars de synergies de revenus à la fin de 2027.

Q : Quelles sont vos prévisions pour les volumes et marges des revêtements et moulures au quatrième trimestre ? R : Aaron Erter, PDG : Nous faisons face à une comparaison avec une accumulation d’inventaire l’année dernière. Ryan Lada, directeur financier : Les perspectives de marge reflètent une augmentation de l’activité marketing au quatrième trimestre, ce qui impactera les marges.

Q : Pouvez-vous préciser si un grand distributeur s’engage dans le programme One Hardie et s’il y en a d’autres en vue ? R : Jonathan Skelly, président et directeur général - Amérique du Nord : Les clients apprécient l’opportunité de se regrouper avec des marques de premier plan. Cette confiance soutient nos objectifs de synergies pour 2027.

Q : Comment pensez-vous que les synergies commerciales impacteront le fonds de roulement et la gestion des stocks ? R : Ryan Lada, directeur financier : Il y a une augmentation sur notre bilan pour satisfaire les synergies commerciales. Une fois celles-ci normalisées, les niveaux de stocks devraient diminuer. Les bénéfices liés à la refonte du réseau ne sont pas majeurs.

Q : Quelles sont les principales causes de l’amélioration de la composition des prix dans la fibre de ciment, et cela va-t-il continuer ? R : Aaron Erter, PDG : La hausse des prix représente environ 4 %, et la composition plus de 1 %. La vente accrue de ColorPlus contribue aux bénéfices de la composition, et la baisse des ventes de produits pour nouvelles constructions influence également la composition.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

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