Bourse mêlée avec Walmart, Iran, Trump : la décision sur les tarifs en focus : revue hebdomadaire

Le marché boursier a été mitigé cette semaine, le S&P 500 et le Nasdaq ayant augmenté mais restant en dessous de leur moyenne mobile sur 50 jours. La crainte qu’une nouvelle attaque de Donald Trump contre l’Iran puisse être lancée a pesé sur les actions, mais a fait bondir les prix du pétrole. Par ailleurs, Blue Owl Capital (OWL) a exprimé des inquiétudes concernant le capital privé. La Cour suprême a invalidé bon nombre de tarifs douaniers de l’administration Trump, comme prévu en grande partie, mais la réaction du marché a été mitigée vendredi.

La croissance du PIB au quatrième trimestre a été étonnamment faible, en raison notamment de la fermeture du gouvernement, mais d’autres données économiques étaient solides, notamment une lecture chaude de l’inflation sous-jacente PCE. Les rendements obligataires ont légèrement augmenté après avoir atteint des plus bas depuis plusieurs mois. Walmart (WMT) et Palo Alto Networks (PANW) ont dépassé les prévisions mais ont donné des orientations plus faibles. Meta Platforms (META) a annoncé un important contrat avec Nvidia (NVDA), mais les gains de l’action NVDA ont été modérés à l’approche de la publication des résultats du géant de l’IA le 25 février.

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								Des Titans de l'IA aux Géants du Commerce : Décryptage des Résultats de Nvidia, TJX et Medline
							

							

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Actions Mitigées, Toujours Divisées

Le Nasdaq a mené les gains, mais reste clairement en dessous de sa ligne des 50 jours. Le S&P 500 a augmenté modestement, rencontrant une résistance à sa ligne des 50 jours. Le Russell 2000, petite capitalisation, a progressé légèrement, non loin de ses records historiques. Le Dow Jones a légèrement reculé, avec Walmart (WMT) en baisse, approchant de sa ligne des 50 jours. Les tensions entre les États-Unis et l’Iran ainsi que les inquiétudes concernant le capital privé ont constitué des vents contraires. La décision de la Cour suprême de vendredi, invalidant de nombreux tarifs de Trump, semble avoir stimulé les actions, bien que cela était attendu. Plus largement, le schéma du marché divisé, avec une hausse sur quelques sessions suivie d’un recul, s’est poursuivi. Les contrats à terme sur le pétrole brut ont bondi.

L’Inflation Chaleureuse Tempère les Espoirs de la Fed

Une lecture plus élevée que prévu de l’inflation principale de la Fed en décembre a réduit les chances d’une baisse des taux dans la première moitié de l’année. Les marchés estiment désormais à 52 % la probabilité d’une baisse des taux d’ici la réunion de la Fed du 17 juin, contre 69 % il y a une semaine. Les inquiétudes inflationnistes ont plus que compensé la chute surprise de la croissance du PIB au T4, à 1,4 % contre 4,4 % au T3. Cela s’explique par une croissance plus solide en dessous de la surface. La fermeture du gouvernement a en partie été responsable, avec une baisse des achats directs du gouvernement qui a soustrait neuf dixièmes de point de pourcentage à la croissance du PIB.

Les dépenses de consommation personnelle ont augmenté de 2,4 %, tandis que l’investissement non résidentiel a progressé de 3,7 % dans le contexte de la construction de centres de données IA. Le taux d’inflation PCE sous-jacent est revenu à 3 % pour la première fois depuis février, après être descendu à 2,6 %. Les premières prévisions pour les données d’inflation de janvier indiquent une nouvelle lecture chaude pour l’indicateur clé de la Fed. Cela malgré la baisse de l’IPC à 2,5 % en janvier, reflétant d’importantes différences dans leur calcul. D’autres données économiques, notamment l’indice manufacturier de la Fed de Philadelphie et les demandes hebdomadaires d’allocation chômage, ont montré de la vigueur.

Walmart Surpasse, Mais Guide Faible

Walmart (WMT) a légèrement dépassé les prévisions pour le T4, premier rapport sous la direction du nouveau PDG John Furner. Les bénéfices ont augmenté de 12 %, tandis que le chiffre d’affaires a presque augmenté de 6 %, atteignant 190,7 milliards de dollars. Les ventes en ligne ont bondi de 24 %, ralentissant légèrement après deux trimestres de croissance accélérée, tandis que les ventes comparables aux États-Unis ont dépassé les estimations. Le géant du Dow a également annoncé un programme de rachat d’actions de 30 milliards de dollars. Mais Walmart a donné des orientations plus faibles pour le bénéfice du premier trimestre fiscal et pour 2027. Les actions ont fortement reculé cette semaine, revenant sous leurs records.

Les Entreprises de Construction Importantes Livrent

Quanta Services (PWR) a dépassé les attentes avec un bénéfice par action en hausse de 7,5 %, à 3,16 dollars, et un chiffre d’affaires en hausse de 20 %, à 7,84 milliards de dollars. Son carnet de commandes a atteint un record de 44 milliards de dollars, en raison de la demande croissante d’électricité pour les centres de données IA. Quanta a prévu une croissance plus forte pour 2026. Fluor (FLR) a manqué les prévisions du T4, avec un chiffre d’affaires en baisse de 2 %, à 4,175 milliards de dollars, et un bénéfice par action ajusté en chute de 31 %. Cependant, il a réalisé 1,35 milliard de dollars en vendant des actions de NuScale Power (SMR). Fluor prévoit un EBITDA ajusté compris entre 525 et 585 millions de dollars cette année. FLR a progressé solidement. Cardinal Infrastructure Group (CDNL) a explosé, avec une hausse de 45 % du chiffre d’affaires préliminaire 2025 et une augmentation de 33 % du carnet de commandes. L’IPO de décembre a été solidement orientée à la hausse pour le chiffre d’affaires 2026. Cardinal Infrastructure a également annoncé l’acquisition d’un fournisseur de services sur site de construction basé en Géorgie, sa première expansion en dehors des Carolines.

Analog Devices Atteint un Niveau Record

Analog Devices (ADI) a bondi après avoir publié un rapport de premier trimestre fiscal dépassant les attentes, avec une hausse de 51 % du bénéfice. La croissance des ventes a atteint 30 %, à 3,16 milliards de dollars, pour un quatrième trimestre consécutif de croissance accélérée. ADI a prévu une croissance encore plus rapide pour le deuxième trimestre en cours. Dans le secteur des semi-conducteurs, les rapports trimestriels des fabricants d’équipements de puces ont divergé. MKS (MKSI) a publié des résultats du T4 légèrement supérieurs aux attentes, avec des prévisions également en hausse. Camtek (CAMT) et Onto Innovation (ONTO) ont livré des résultats mitigés.

Palo Alto Chute Après Orientation

Le géant de la cybersécurité a vu son bénéfice par action du deuxième trimestre fiscal augmenter de 27 %, tandis que le chiffre d’affaires a progressé de 15 %, atteignant 2,6 milliards de dollars, y compris les acquisitions, dépassant les attentes. Les obligations de performance restantes, la valeur totale du chiffre d’affaires contracté que l’entreprise n’a pas encore reconnu comme revenu, ont augmenté de 23 %, atteignant 16 milliards de dollars, dépassant les estimations de 15,78 milliards. Les revenus récurrents annuels par abonnement ont légèrement dépassé. Mais le flux de trésorerie disponible a légèrement manqué. Palo Alto Networks (PANW) a donné une orientation plus faible pour le chiffre d’affaires du trimestre en cours, mais a relevé ses prévisions pour le RPO. Elle a annoncé l’achat de Koi Security, basé en Israël, qui fournit de la visibilité et de la détection de risques pour les agents d’intelligence artificielle. Les actions ont chuté à leur plus bas depuis 10 mois.

Explorateurs d’Or et d’Argent en Vue

Une série d’entreprises minières d’or et d’argent ont publié leurs résultats, avec des prix de l’or et de l’argent atteignant récemment des records historiques. Pan American Silver (PAAS), SSR Mining (SSRM) et Newmont (NEM) ont tous largement dépassé les attentes des analystes. SSRM et PAAS ont fortement augmenté cette semaine, mais Newmont, le plus grand mineur d’or au monde, a chuté en raison de prévisions de nouvelles réductions de la production d’or. D’autres sociétés minières comme Coeur Mining (CDE) et Kinross Gold (KGC) ont manqué les attentes des analystes, malgré des gains importants en revenus et bénéfices. Coeur a vu son action bondir, tandis que Kinross a reculé.

Restaurants : Résultats Mixtes

Texas Roadhouse (TXRH) a fortement manqué les prévisions de bénéfice par action du T4, avec une baisse de 28 %, tandis qu’une hausse de 3 % du chiffre d’affaires à 1,48 milliard de dollars a également été inférieure aux attentes. L’action TXRH a reculé modestement, revenant sous un niveau clé. Wingstop (WING) a simplement manqué les prévisions de ventes avec une hausse de 9 %, atteignant 175,7 millions de dollars, mais a largement dépassé les bénéfices par action avec une hausse de 5 %. L’action WING a bondi cette semaine, après avoir plongé la semaine précédente. The Cheesecake Factory (CAKE) a enregistré une baisse de 4 % du bénéfice par action et une hausse de 4 % du chiffre d’affaires à 961,6 millions de dollars, dépassant légèrement les attentes. Après ces résultats, l’action CAKE a réduit ses gains hebdomadaires.

Résumé des Nouvelles du Marché

Nvidia (NVDA) a annoncé un partenariat stratégique pluriannuel avec Meta Platforms (META), la société mère de Facebook. Le géant des puces fournira à Meta des millions de processeurs graphiques Blackwell et Rubin, ainsi que des processeurs centraux Nvidia et du matériel de réseau pour ses centres de données IA. Les actions Nvidia ont légèrement augmenté, tandis que AMD (AMD) et Arista Networks (ANET) ont reculé.

Cadence Design Systems (CDNS) a dépassé les prévisions du T4 avec une croissance de 6 % du bénéfice par action et des ventes, tout en relevant ses prévisions pour 2026. Les actions ont augmenté après les résultats, mais ont reculé cette semaine.

Toll Brothers (TOL) a annoncé une hausse de 25 % du bénéfice par action, avec un chiffre d’affaires en hausse de 16 %, à 2,15 milliards de dollars, dépassant les prévisions du premier trimestre fiscal. Le carnet de commandes du constructeur de maisons de luxe s’élevait à 6,02 milliards de dollars, contre 6,94 milliards un an plus tôt. Les actions ont reculé modestement depuis leurs plus hauts de 52 semaines.

Carvana (CVNA) a manqué certaines prévisions du quatrième trimestre en raison de coûts plus élevés tard mercredi. Les bénéfices du T4 ont augmenté de 463 %, à 4,22 dollars par action, avec un chiffre d’affaires de 5,65 milliards de dollars, en hausse de 59 % par rapport à l’année précédente, dépassant les estimations. Cependant, l’EBITDA ajusté et la marge EBITDA ont tous deux manqué, en raison de coûts accrus de reconditionnement de ses véhicules. Le détaillant automobile en ligne prévoit également des coûts plus élevés pour le premier trimestre. L’action CVNA a fortement reculé.

Moderna (MRNA) a bondi après que la FDA a changé de position et a annoncé qu’elle examinerait le vaccin antigrippal à base d’ARNm de la biotech.

Warner Bros. Discovery (WBD) a relancé les discussions avec Paramount Skydance (PSKY) après que Netflix (NFLX) a accordé mardi une dérogation pour le faire. Cela permettra à Paramount de faire sa « meilleure et dernière offre » avant le vote des actionnaires du 20 mars sur la prise de contrôle par Netflix. Un représentant de Paramount aurait indiqué à l’équipe de Warner Bros. qu’il était disposé à payer 31 dollars par action, contre 30 dollars auparavant. Le conseil d’administration de Warner reste favorable à l’offre de Netflix à 27,75 dollars par action pour le seul studio de cinéma et l’application de streaming HBO. L’action Paramount a bondi, tandis que Warner Bros. et Netflix ont légèrement augmenté.

Comfort Systems (FIX) a annoncé une hausse de 129 % du bénéfice par action, dépassant largement les prévisions du T4, tandis que le chiffre d’affaires a augmenté de 42 %, atteignant 2,65 milliards de dollars, également supérieur aux attentes. C’était le cinquième trimestre consécutif de croissance accélérée du bénéfice par action et le troisième trimestre consécutif de croissance du chiffre d’affaires. La demande pour les centres de données IA a doublé en 2025, ce qui a permis à l’arriéré de commandes de cette société de doubler. Les actions ont atteint un nouveau sommet.

Deere (DE) a annoncé une baisse de 24 % du bénéfice par action du premier trimestre, mais a largement dépassé les prévisions. Les ventes nettes ont augmenté de 17,5 %, à 8 milliards de dollars. Les coûts tarifaires expliquent en partie ce décalage entre bénéfices et ventes. Deere a relevé ses prévisions pour l’année entière, ce qui a fait grimper le titre DE à un sommet historique. Les ventes de gros équipements agricoles devraient diminuer, mais celles du secteur de la construction, en pleine expansion avec la construction de centres de données, ainsi que celles des petits équipements agricoles, devraient également connaître une croissance.

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