Exelixis Inc (EXEL) Résumé de la conférence sur les résultats du T4 2025 : Forte croissance des revenus et stratégie …

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Mercredi, 11 février 2026 à 14h01 GMT+9 Lecture de 5 min

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EXEL

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Cet article est paru pour la première fois sur GuruFocus.

**Revenu total :** Environ 599 millions de dollars pour le T4 2025.

**Revenus nets des produits de la franchise Cabozantinib :** 546,6 millions de dollars pour le T4 2025.

**Revenus nets des produits de CABOMETYX :** 544,7 millions de dollars pour le T4 2025.

**Brut à net pour la franchise Cabozantinib :** 28,5 % au T4 2025.

**Revenus de royalties :** Environ 52,8 millions de dollars au T4 2025.

**Dépenses d'exploitation totales :** Environ 363 millions de dollars pour le T4 2025.

**Provision pour impôts sur le revenu :** Environ 8,2 millions de dollars pour le T4 2025.

**Résultat net selon GAAP :** Environ 244,5 millions de dollars pour le T4 2025.

**Résultat net hors GAAP :** Environ 259,5 millions de dollars pour le T4 2025.

**Trésorerie et valeurs mobilières :** Environ 1,66 milliard de dollars au 31 décembre 2025.

**Rachat d'actions :** 954 millions de dollars rachetés en année fiscale 2025.

**Autorisation restante de rachat d'actions :** Environ 590 millions de dollars à la fin de l'année fiscale 2025.

**Croissance des revenus du produit de la franchise Cabo aux États-Unis :** 17 % pour atteindre environ 2,12 milliards de dollars pour l'année complète 2025.

**Revenus nets mondiaux de la franchise Cabo :** Environ 754 millions de dollars pour le T4 2025 et 2,89 milliards de dollars pour l'année complète 2025.

**Revenus liés à l'indication des tumeurs neuroendocrines :** Dépassé 100 millions de dollars en 2025.

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Date de publication : 10 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

Points positifs

Exelixis Inc (NASDAQ : EXEL) a enregistré de solides performances financières avec une croissance de 17 % des revenus du produit de la franchise Cabo aux États-Unis, atteignant environ 2,12 milliards de dollars pour l'année complète 2025.

La société a maintenu sa position de leader avec CABOMETYX en tant que principal TKI pour le carcinome rénal (RCC) et les tumeurs neuroendocrines dans le segment oral de deuxième ligne et plus.

Exelixis Inc (NASDAQ : EXEL) fait progresser le zanzalintinib comme prochaine opportunité de franchise en oncologie, avec sept essais pivot en cours ou planifiés.

La société dispose d'une pipeline robuste avec des molécules potentiellement de première classe et de classe mondiale, démontrant une activité différenciante basée sur des tests précliniques approfondis.

Exelixis Inc (NASDAQ : EXEL) possède un bilan solide avec environ 1,66 milliard de dollars en trésorerie et valeurs mobilières, soutenant ses priorités de pipeline et son programme de rachat d'actions.

Points négatifs

Les déductions brut à net pour la franchise Cabozantinib ont diminué au quatrième trimestre 2025, principalement en raison d'une baisse du volume PHS et 340B.

La société fait face à une variabilité dans le comportement d'achat 340B, ce qui pourrait impacter les chiffres brut à net en raison du segment fortement remisé.

Exelixis Inc (NASDAQ : EXEL) prévoit une réduction de 2 % sur toutes les ventes Medicare Part D en 2026, ce qui affectera les estimations brut à net.

Les dépenses d'exploitation ont augmenté de manière séquentielle au quatrième trimestre 2025, en raison de coûts de fabrication plus élevés, de frais de dépôt NDA et de dépenses de personnel.

La société dépend du succès de l'approbation réglementaire et de la commercialisation du zanzalintinib pour soutenir sa croissance, avec des défis potentiels sur le marché concurrentiel de l'oncologie.

 






Suite de l'histoire  

Points forts de la session Q & R

Q : Combien de temps Exelixis bénéficiera-t-elle de la réduction pour petits fabricants avec le lancement de zanza ? Pouvez-vous commenter la cadence de rachat d’actions pour la nouvelle année ? R : Michael Morrissey, président et PDG, a expliqué que les exemptions pour petits fabricants sont liées à la possession d’un seul produit générant la majorité des revenus, ce qui devrait rester le cas dans un avenir proche. Christopher Senner, directeur financier, a ajouté qu’Exelixis prévoit de continuer les rachats d’actions tant qu’ils estimeront que l’action est sous-évaluée, avec 590 millions de dollars restant sous l’autorisation en cours.

Q : Pouvez-vous commenter le comportement récent d’achat 340B et son impact potentiel sur la commercialisation de zanza ? R : Christopher Senner, directeur financier, a noté une variabilité dans les achats 340B tout au long de 2025 et s’attend à ce que cela continue en 2026, impactant le brut à net. Patrick Haley, EVP Commercial, a mentionné qu’ils optimiseront le canal pour zanza en se basant sur leur expérience avec cabo.

Q : Quelle est la taille de la population de l’essai STELLAR-316 dans le cancer colorectal, et quel est le calendrier pour les résultats ? R : Dana Aftab, EVP Recherche et Développement, a indiqué que la population est basée sur environ 20 % des patients positifs à l’ctDNA après un traitement définitif, estimant entre 20 000 et 25 000 patients. L’essai devrait débuter à la mi-année.

Q : Quel est le potentiel de CABOMETYX dans le marché des tumeurs neuroendocrines, et quand Merck commencera-t-il la prochaine étude avec zanza ? R : Patrick Haley, EVP Commercial, a exprimé sa satisfaction quant au lancement de CABOMETYX dans les tumeurs neuroendocrines, avec un chiffre d’affaires de 100 millions de dollars en 2025. L’objectif est d’élargir la présence en milieu communautaire. Michael Morrissey, PDG, a mentionné des discussions en cours avec Merck pour d’autres études.

Q : Pourquoi Exelixis et Merck ont-ils choisi de réaliser l’essai LITESPARK-033 dans le RCC en première ligne post-adjuvante ? R : Michael Morrissey, PDG, a expliqué que l’objectif est d’évoluer vers une norme de soins future, visant à faire de zanza une norme dans le RCC d’ici les années 2030. Les essais font partie de la construction d’une franchise pour le RCC.

Q : Comment anticipez-vous que des données positives de l’analyse finale de la survie globale non hépatique influenceront votre stratégie commerciale ? R : Patrick Haley, EVP Commercial, a souligné le besoin médical non satisfait important dans le CRC en troisième ligne et plus, ainsi que la réception positive des données STELLAR-303 par les oncologues, ce qui pourrait orienter la stratégie commerciale en cas d’approbation.

Q : Pouvez-vous commenter la taille potentielle du marché pour le RCC non clair et les revenus actuels de cabo dans ce segment ? R : Patrick Haley, EVP Commercial, a indiqué que le RCC non clair représente environ 20 % du carcinome rénal. L’essai STELLAR-304 est important car c’est la première étude pivot de phase III pour cette population, ce qui pourrait impacter les revenus de cabo.

Q : Comment envisagez-vous la trajectoire de lancement de zanza dans le CRC, et Roche est-elle impliquée pour assurer une adoption rapide ? R : Patrick Haley, EVP Commercial, a souligné le besoin médical non satisfait important dans le CRC et le marché fragmenté, ce qui offre une opportunité pour zanza. L’équipe est pleinement prête pour le lancement, et la participation de Roche n’a pas été spécifiquement abordée.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.