L’inflation mensuelle en Argentine augmente légèrement alors que Milei fait face à une réaction négative concernant un indice obsolète

Diego Armando Custodio se tient dans un marché de vente de charbon où il travaille à Buenos Aires, Argentine, mardi 10 février 2026. (AP Photo/Rodrigo Abd) · Associated Press Finance

ISABEL DEBRE

Mercredi 11 février 2026 à 14h05 GMT+9 6 min de lecture

BUENOS AIRES, Argentine (AP) — L’inflation en Argentine, en crise, a accéléré plus que prévu pour un cinquième mois consécutif en janvier, a indiqué mardi l’agence statistique du pays, un rapport très suivi dont la méthodologie obsolète ces derniers jours a alimenté des troubles politiques et causé des maux de tête au président libertarien Javier Milei.

Les prix à la consommation ont augmenté de 2,9 % le mois dernier par rapport à décembre, a rapporté l’agence statistique connue sous l’acronyme espagnol INDEC, principalement en raison de la hausse des prix des aliments, des restaurants, des hôtels et des factures d’utilité publique.

Pourtant, les économistes affirment que la formule utilisée par l’INDEC pour calculer le taux d’inflation sous-estime la hausse réelle des prix dans un pays en proie à d’importantes coupes budgétaires et mesures de dérégulation sous Milei, un allié idéologique proche du président américain Donald Trump, qui a vanté son programme comme un modèle de réduction de la bureaucratie fédérale.

Après des mois de pression croissante, le gouvernement de Milei a annoncé qu’il réviserait l’indice utilisé dans les rapports officiels d’inflation, qui est actuellement basé sur les habitudes de consommation de 2004. Il ressemble à une capsule temporelle : cigarettes, journaux, DVD et téléphones fixes sont considérés comme essentiels au « panier » de biens et services consommés par la population.

Non seulement la formule ne reflète pas la dépense des Argentins pour des produits de première nécessité actuels comme les abonnements Netflix et les iPhones, mais elle accorde aussi moins d’importance au coût des services publics comme l’électricité, qui ont explosé alors que Milei supprime des subventions généreuses.

« Il est très probable que les prix des services publics réglementés en Argentine connaîtront une forte hausse cette année, et cette nouvelle méthodologie de mesure de l’inflation donnera beaucoup plus de poids à ces augmentations », a déclaré Camilo Tiscornia, directeur du cabinet de conseil C&T Asesores Economicos à Buenos Aires et ancien officiel de la banque centrale.

« Le gouvernement mène une lutte contre l’inflation, donc cet indice n’a pas aidé. »

Une volte-face brutale ravive le traumatisme économique

On s’attendait à ce que le gouvernement applique le nouvel indice pour la première fois dans le rapport de mardi.

Mais la semaine dernière, les responsables ont fait marche arrière et ont annoncé que l’INDEC continuerait d’utiliser l’ancienne formule.

Ce mouvement, évoquant des souvenirs de manipulation flagrante des statistiques d’inflation par les gouvernements populistes passés, a conduit le chef des statistiques nationales, très respecté, à démissionner la semaine dernière, a fait chuter de plusieurs points le principal indice boursier S&P Merval d’Argentine, et a ébranlé la confiance des investisseurs et la confiance publique.

« Avec cette décision, une boîte de Pandore a été rouverte », a déclaré Sergio Berensztein, qui dirige un cabinet de conseil politique à Buenos Aires. « Je connais les responsables de l’équipe économique, ils ne vont en aucun cas répéter les erreurs du passé. Mais le public, le marché, les investisseurs, la société, ont tout à fait le droit de se méfier. »

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Dans d’autres parties du monde, une telle décision technique du gouvernement relèverait peut-être du domaine des experts en données et des consultants financiers. Mais en Argentine, pays d’amateurs économistes nourris par des années d’inflation incontrôlée et de volatilité violente du taux de change, cela a fait grand bruit.

« Cela a suscité beaucoup de questions, ces controverses ne sont jamais bonnes pour l’opinion publique », a déclaré Ana Stupi, avocate de 58 ans faisant du shopping dans le centre-ville de Buenos Aires mardi. « J’espère que tout sera transparent afin que cette stabilisation économique puisse continuer. »

Sous l’ancien président Cristina Fernández de Kirchner, qui lui a succédé en novembre 2007, l’Argentine a été accusée de falsifier des données pour faire croire que l’inflation n’était qu’une fraction de ce qu’elle était réellement.

Entre 2007 et 2013, le gouvernement a licencié le personnel technique de l’INDEC et a rempli l’agence d’alliés politiques pour dissimuler une crise croissante. Le gouvernement de Fernández a même utilisé des amendes et des menaces de poursuites pour museler les estimations indépendantes des chiffres d’inflation.

« L’INDEC a été fortement manipulé pendant de nombreuses années… Je n’ai jamais fait confiance à aucune de ces données », a déclaré Liliana Pastor, 65 ans. « Nous savons que tout cela est ajusté selon les besoins politiques. »

Les experts affirment que la décision de retarder l’utilisation du nouvel indice a causé bien plus de dégâts que la publication d’un taux d’inflation plus élevé.

« Cela privilégie un objectif à court terme au détriment d’une stratégie à long terme », a déclaré Marcelo J. García, directeur pour les Amériques chez Horizon Engage, une société de risque géopolitique. « Cela donne à l’opposition une ouverture pour critiquer plus substantiellement la crédibilité des chiffres produits par l’INDEC et, par conséquent, remettre en question la crédibilité du gouvernement. »

L’inflation en Argentine reste tenace

La controverse a encore détérioré le moral national alors que les Argentins déplorent de plus en plus de supporter tout le poids du programme de Milei sans en voir beaucoup de bénéfices.

Le principal avantage jusqu’à présent — et le facteur le plus responsable de la popularité de Milei — a été la réduction rapide de l’inflation, historiquement très élevée, qui est passée de plus de 211 % par an à la fin 2023, lorsque le leader libertarien radical a pris ses fonctions, à 31 % l’année dernière.

Peu contestent l’importance de cette réussite. Mais beaucoup doutent de sa durabilité.

Pour faire baisser l’inflation, Milei s’est jusqu’à présent appuyé sur des coupes profondes dans les dépenses, un afflux d’importations chinoises bon marché et un schéma de taux de change controversé qui a maintenu le peso argentin stable face au dollar, ce qui a conduit certains économistes à le considérer comme surévalué, rendant les achats à l’étranger excessivement bon marché pour les Argentins aisés.

Mais après avoir atteint un point bas de 1,5 % l’année dernière, l’inflation mensuelle a récemment augmenté, reflétant les défis auxquels Milei est confronté pour préserver sa principale réussite politique. La préoccupation grandit aussi face à la stagnation des salaires, qui ont perdu de leur valeur face à l’inflation.

« En fin de compte, les prix dépendent de ce que vous pouvez acheter avec votre salaire. Et ici et maintenant, il est évident que vous pouvez acheter moins qu’il y a quelques années », a déclaré Facundo Diaz, un graphiste de 33 ans.

Dans les mois à venir, d’autres coupes dans les subventions risquent d’alimenter une inflation plus élevée, tout comme une politique de change plus souple imposée le mois dernier qui permet au peso de fluctuer plus librement sur le marché des devises.

« Milei semble un peu perplexe du fait que ses croyances théoriques l’auraient conduit à s’attendre à une forte baisse de l’inflation, alors qu’il fait face à une réalité différente qui remet cela en question », a déclaré Ignacio Labaqui, analyste principal à Buenos Aires chez Medley Global Advisors, société de conseil en risques.

« Mais la vérité, c’est qu’il faut entre six et huit ans à la plupart des pays pour passer d’un niveau d’inflation à un chiffre, comme l’Argentine l’a connu. »

Les mauvaises nouvelles sur l’inflation apportent un soulagement

Bien que le taux plus élevé que prévu de mardi ait porté un coup à la guerre de Milei contre la pression chronique des prix dans le pays, certains experts ont exprimé leur soulagement.

En dépassant même la plupart des calculs du secteur privé, le chiffre d’inflation publié par l’INDEC mardi a au moins temporairement dissipé les inquiétudes selon lesquelles le gouvernement falsifiait ses chiffres de manière comparable à ses prédécesseurs.

« Heureusement, l’inflation de janvier était suffisamment élevée pour que personne ne puisse vraiment dire que l’indice a été manipulé », a déclaré Berensztein. « Si le chiffre avait été de 1,2 % ou 2 %, cela n’aurait pas été crédible. »