La Cour Suprême rejette les tarifs de Trump. Voici ce que le président pourrait essayer d'utiliser à la place.

Par Robert Schroeder et Victor Reklaitis

Les actions américaines progressent alors que les juges se prononcent sur la politique économique emblématique de Trump

La Cour Suprême a invalidé un segment clé des tarifs douaniers du président Donald Trump, obligeant la Maison Blanche à recourir à d’autres autorités pour mettre en œuvre ses politiques économiques.

La Cour Suprême des États-Unis a porté un coup à l’agenda économique du président Donald Trump, estimant qu’il avait dépassé ses pouvoirs en utilisant la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationale pour justifier une série de ses tarifs douaniers.

L’avis majoritaire de la haute cour, rédigé par le juge en chef John Roberts, indique que la loi de 1977 confère au président une « liste longue de pouvoirs spécifiques », mais qu’il n’y a « aucune mention de tarifs ou de droits ».

« Si le Congrès avait eu l’intention de conférer le pouvoir distinct et extraordinaire d’imposer des tarifs, il l’aurait fait expressément, comme il l’a constamment fait dans d’autres lois tarifaires », indique l’avis, soutenu par une majorité de 6 voix contre 3. Les juges Samuel Alito, Brett Kavanaugh et Clarence Thomas ont exprimé leur dissidence.

Cependant, la décision de la Cour Suprême ne signifie pas que Trump ne peut plus imposer de tarifs sur les produits d’autres pays. Le président dispose, par exemple, de la section 232 de la loi sur l’expansion du commerce de 1962, le même outil qu’il a utilisé pour imposer des taxes à l’importation sur l’acier, l’aluminium, le bois et les meubles, et ses tarifs sectoriels n’étaient pas concernés par l’affaire devant la Cour. Il existe également la section 301 de la loi sur le commerce de 1974, utilisée lors du premier mandat de Trump pour imposer des tarifs sur des produits chinois.

Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a déclaré que l’administration Trump était prête à maintenir ses taxes par le biais de ces autres voies.

La décision de la Cour Suprême, qui compte une majorité conservatrice de 6 voix contre 3, fait suite à des décisions de tribunaux inférieurs selon lesquelles Trump avait dépassé ses pouvoirs en utilisant la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationale pour justifier ses nombreux tarifs spécifiques à chaque pays. La cour a entendu les arguments oraux dans cette affaire le 5 novembre, et la probabilité d’un jugement en faveur de Trump a diminué à cette époque, car les questions posées par certains juges conservateurs à l’avocat du président semblaient particulièrement sceptiques.

Les opposants aux tarifs IEEPA ont souligné que la loi ne mentionne pas explicitement les tarifs dans son texte et affirment qu’aucun président n’a jamais utilisé l’IEEPA pour imposer des tarifs.

Trump a vigoureusement défendu ses tarifs et affirmé que l’économie américaine serait « considérablement blessée » si la Cour Suprême les annulait. Lors d’une interview sur « 60 Minutes » diffusée en novembre, il a déclaré que ces tarifs avaient contribué à faire atteindre aux actions des records historiques et que l’économie américaine « ira en enfer » si la cour les rejetait.

Le rejet par la Cour Suprême des tarifs IEEPA pourrait maintenant déclencher un processus complexe de remboursement des milliards de dollars versés au gouvernement américain.

Le rejet des tarifs IEEPA, ainsi que l’utilisation attendue par Trump d’autres pouvoirs tarifaires, pourrait entraîner « beaucoup d’incertitude » et constituer un facteur négatif pour l’économie, selon un haut responsable de la Réserve fédérale.

« Cela va créer beaucoup d’incertitude quant à savoir quels tarifs restent en vigueur et lesquels ne le sont pas », a déclaré Neel Kashkari, président de la Fed de Minneapolis, à CNBC plus tôt cette année. « Je pense que cela pourrait conduire à une explosion d’incertitude qui pourrait freiner l’activité », a-t-il ajouté.

Les stratégistes de marché sont divisés sur ce que la décision très attendue de la cour signifiera pour les actions, comme l’a rapporté MarketWatch. Certains prévisionnistes ont dit que l’annulation des tarifs IEEPA entraînerait plus d’incertitude, ce qui pèserait sur les actions, tandis que d’autres ont affirmé que la suppression des taxes à l’importation stimulerait à la fois la croissance économique et les marchés boursiers.

Les actions américaines, le SPX, ont bondi après la décision de la cour, mais ont ensuite effacé une grande partie de leur gain et étaient récemment en hausse, mais en dessous de leur sommet de séance. Le rendement du bon du Trésor à 10 ans BX:TMUBMUSD10Y était également en hausse.

Avant la décision de la Cour Suprême, les analystes de Raymond James ont déclaré que si une « décision annulant les tarifs » était rendue, ils observeraient les réactions à court terme des actions exposées aux tarifs (par exemple, le secteur de la vente au détail XRT), qui seraient finalement atténuées par la réalité que les tarifs sont là pour rester.

« Nous avons constamment souligné que d’autres autorités tarifaires sont disponibles pour le président, et l’administration a confirmé son intention de les utiliser », ont indiqué les analystes dans une note.

• Robert Schroeder - Victor Reklaitis

Ce contenu a été créé par MarketWatch, qui appartient à Dow Jones & Co. MarketWatch est publié indépendamment de Dow Jones Newswires et du Wall Street Journal.

(FIN) Dow Jones Newswires

20-02-26 1025ET

Copyright © 2026 Dow Jones & Company, Inc.