La mesure préférée de l'inflation de la Fed était plus élevée que prévu à la fin de 2025

Points clés

• L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle a augmenté de 2,9 % sur un an en décembre, dépassant les prévisions des analystes et atteignant leur niveau le plus élevé depuis mars 2024.
• Le PCE de base, qui exclut les coûts volatils de l’alimentation et de l’énergie, a augmenté de 3 %, son niveau le plus élevé depuis février dernier.
• Le rapport indique une nouvelle fois que les efforts de la Réserve fédérale pour ramener l’inflation à un taux annuel de 2 % ont encore un long chemin à parcourir, ce qui pourrait exercer une pression sur la Fed pour maintenir des taux d’intérêt élevés.

Après une année turbulente, la mesure préférée de l’inflation de la Réserve fédérale a terminé 2025 à un niveau supérieur à celui du début de l’année.

Les prix à la consommation, mesurés par les dépenses de consommation personnelle, ont augmenté de 2,9 % sur 12 mois en décembre, contre une hausse annuelle de 2,8 % en novembre, atteignant leur niveau le plus élevé depuis mars 2024, a indiqué vendredi le Bureau d’analyse économique. Cela dépassait la prévision de 2,8 % d’inflation annuelle faite par les économistes lors d’un sondage réalisé par Dow Jones Newswires et The Wall Street Journal. Les prix « de base », excluant les catégories volatiles de l’alimentation et de l’énergie, ont augmenté de 3 % sur 12 mois, leur plus forte hausse annuelle depuis février, conformément aux attentes.

Ce que cela signifie pour l’économie

Une inflation obstinément élevée comprime le budget des ménages et rend la Réserve fédérale plus réticente à réduire les coûts d’emprunt pour stimuler l’économie.

La hausse des prix de base est particulièrement notable car c’est l’indicateur utilisé par les responsables de la Réserve fédérale pour déterminer si l’inflation est conforme à l’objectif de 2 % fixé par la Fed. Ce n’est plus le cas depuis 2021, lorsque la pandémie a perturbé les chaînes d’approvisionnement et provoqué une flambée des hausses de prix.

Au début de 2025, l’inflation était en baisse, mais elle a recommencé à augmenter en avril après l’annonce par le président Donald Trump de tarifs douaniers étendus sur les partenaires commerciaux américains, lors de la « Journée de la Libération ». Les commerçants ont répercuté ces tarifs sur les consommateurs, ce qui a fait grimper les prix de nombreux produits. Cependant, l’inflation globale n’a pas augmenté de manière sévère, en partie parce que les coûts du logement se sont stabilisés.

Éducation connexe

Dépenses de consommation personnelle (PCE) : Qu’est-ce que c’est et comment se mesure-t-il ?

Quelle est la relation entre inflation et taux d’intérêt ?

Une inflation obstinément élevée a des implications pour le taux d’intérêt clé de la Fed, alors que la banque centrale tente d’équilibrer son double mandat de maîtriser l’inflation tout en maintenant un taux d’emploi élevé. Si l’inflation ne ralentit pas dans les mois à venir, cela pourrait inciter la Fed à maintenir le taux des fonds fédéraux plus longtemps à un niveau élevé, exerçant une pression à la hausse sur le coût des emprunts pour les prêts, dans l’espoir de décourager l’emprunt et de permettre un rééquilibrage de l’offre et de la demande.

Le taux des fonds fédéraux influence le coût d’emprunt pour toutes sortes de prêts. Les responsables de la Fed ont maintenu le taux stable en janvier après l’avoir réduit d’un quart de point lors de chacune de ses trois réunions précédentes pour soutenir le marché de l’emploi en difficulté.

« Cela suscitera davantage d’inquiétudes au sein de la Fed quant à la nécessité d’un examen plus approfondi de l’inflation », a écrit Heather Long, économiste en chef à Navy Federal Credit Union, dans un commentaire.

Le rapport devait être publié en janvier, mais a été retardé par la fermeture du gouvernement en octobre et novembre.

Les chiffres du PCE sont sortis le même jour que la publication des données du PIB du quatrième trimestre, qui ont montré une croissance économique plus faible que prévu au dernier trimestre.

Vous avez une information pour les journalistes d’Investopedia ? Veuillez nous écrire à

[email protected]