Opendoor Technologies : action immobilière disruptive ou piège à valeur ?

Opendoor Technologies (OPEN +15,16 %) a fait sensation sur le marché boursier l’année dernière avec des mouvements extrêmement volatils. Malgré quelques importantes corrections, le cours de l’action de l’entreprise a encore augmenté de plus de 260 % au cours des 12 derniers mois de négociation. D’un autre côté, l’action a également chuté de 52 % par rapport à son sommet sur 52 semaines.

Opendoor vise à mettre en œuvre une stratégie de redressement majeure et à dynamiser son activité immobilière iBuyer, mais de grandes questions subsistent quant à la réussite de ce rebond. Opendoor a-t-il ce qu’il faut pour bouleverser l’industrie immobilière, ou l’action n’est-elle qu’un piège à valeur ?

Source de l’image : Getty Images.

Quelle sera la prochaine étape pour Opendoor ?

Pour envisager ce qui pourrait arriver ensuite à Opendoor, il est utile de mettre en contexte ses importantes gains boursiers de l’année dernière. La forte hausse de la valorisation de l’entreprise au cours de cette période a été largement alimentée par l’élan des actions à la mode (meme stocks).

Le cours de l’action d’Opendoor a explosé l’année dernière après qu’Eric Jackson, fondateur et président d’EMJ Capital, a soutenu l’action comme un potentiel gagnant massif. Mais si l’action a connu des gains importants en lien avec son statut de meme stock, la performance réelle de l’entreprise était moins spectaculaire.

Opendoor a enregistré environ 915 millions de dollars de ventes au troisième trimestre de l’année dernière — en forte baisse par rapport aux environ 1,38 milliard de dollars de revenus réalisés au cours de la même période de l’année précédente. Par ailleurs, le bénéfice brut s’est élevé à environ 66 millions de dollars — en baisse par rapport à 105 millions de dollars au trimestre précédent. En plus de la baisse des ventes, la marge brute s’est détériorée à 7,2 % contre 7,6 % l’année précédente.

Développer

NASDAQ : OPEN

Opendoor Technologies

Variation d’aujourd’hui

(15,16 %) 0,70 $

Prix actuel

5,36 $

Points clés

Capitalisation boursière

4,4 milliards de dollars

Fourchette de la journée

5,14 $ - 5,53 $

Fourchette sur 52 semaines

0,51 $ - 10,87 $

Volume

32 millions

Volume moyen

64 millions

Marge brute

8,01 %

D’autre part, la perte nette ajustée (non-GAAP) de l’entreprise au troisième trimestre 2025 s’est réduite à 61 millions de dollars, contre 70 millions de dollars au troisième trimestre 2024. Opendoor s’appuie sur l’intégration de l’intelligence artificielle (IA) et d’autres initiatives d’efficacité pour réduire ses dépenses d’exploitation, et ces efforts semblent porter leurs fruits. L’entreprise a considérablement réduit ses effectifs, et pourrait continuer à exploiter les améliorations d’efficacité pilotées par l’IA dans ses opérations de plateforme iBuyer.

Avec une capitalisation d’environ 4,9 milliards de dollars, Opendoor est évaluée à peu près en ligne avec ses ventes prévues pour cette année. C’est une valorisation qui pourrait potentiellement laisser de la place à une hausse, mais l’entreprise sort encore d’une baisse d’environ 34 % de ses ventes d’une année sur l’autre lors de son dernier trimestre publié.

Les perspectives de demande dans le secteur immobilier d’Opendoor se sont affaiblies au cours de l’année écoulée, et la valorisation de l’entreprise semble toujours élevée, en partie grâce à l’attention des traders de meme stocks qu’elle a reçue l’année dernière. En tenant compte de cela, je ne recommanderais pas d’acheter l’action pour le moment.