UBS prévoit que l'indice S&P 500 atteindra 7 700 points d'ici décembre 2026, l'environnement du marché restant soutenant

Investing.com - UBS considère que le contexte du marché boursier américain reste favorable, avec une prévision du S&P 500 atteignant 7 700 points d’ici décembre 2026.

La banque maintient sa note d’« attractivité » sur les actions américaines, en soulignant que « une croissance solide des bénéfices, une politique accommodante de la Réserve fédérale et la promotion de l’intelligence artificielle » sont les principaux moteurs. UBS a fixé un objectif à moyen terme pour le S&P 500 de 7 300 points en juin 2026, et un objectif de fin d’année à 7 700 points.

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Les stratégistes de UBS prévoient que la dynamique bénéficiaire restera robuste, avec un bénéfice par action prévu de 277 dollars en 2025 et de 310 dollars en 2026, soit une croissance de 11 % et 12 % respectivement.

Les résultats du quatrième trimestre évoluent actuellement vers une croissance annuelle d’environ 14 %, bien que l’élan bénéficiaire ait ralenti par rapport aux prévisions, indiquant « une tendance légèrement plus froide que ces derniers trimestres, mais toujours encourageante », ont déclaré l’équipe de stratégistes dirigée par David Lefkowitz.

Ils ont indiqué que la divergence au sein du marché reflète un changement de leadership dans le cycle haussier. Bien que les grandes valeurs technologiques aient stimulé la hausse du marché ces dernières années, la croissance des bénéfices s’étend désormais au-delà des « sept géants » connus. Ce groupe a représenté près des deux tiers de la croissance des bénéfices en 2025, mais sa contribution cette année est estimée à environ 50 %.

Les stratégistes ont également souligné qu’après une croissance plus que quadruplée au cours des trois dernières années, les dépenses en capital pour les centres de données d’intelligence artificielle devraient ralentir, notant que l’investissement actuel a presque épuisé l’ensemble des flux de trésorerie opérationnels des grands fournisseurs de services cloud.

Ils ont ajouté que des dépenses agressives, motivées par une concurrence féroce, pourraient ne pas se traduire entièrement par des retours sur capital attrayants, et ont averti que si les investisseurs externes commencent à s’inquiéter, cette tendance « serait plus susceptible de faire face à des risques de baisse », car le financement devient de plus en plus dépendant de capitaux extérieurs.

« Nous pensons que cela rend le profil de risque-rendement des développeurs de modèles et de certaines entreprises bénéficiant des dépenses en capital moins attrayant », ont écrit les stratégistes. Par conséquent, UBS a abaissé la note des secteurs des technologies de l’information et des services de communication à neutre.

Mais ils ont également souligné que « la tendance actuelle reste soutenue, et nous ne prévoyons pas de risques de baisse à court terme. »

Pour l’avenir, UBS prévoit que la Réserve fédérale réduira à nouveau ses taux d’intérêt deux fois cette année, de 25 points de base à chaque fois, et indique qu’en période de politique monétaire accommodante et d’économie évitant la récession, les actions ont historiquement surperformé d’autres actifs.

« Nous pensons que cette tendance haussière a encore du potentiel, et maintenons l’objectif de fin d’année du S&P 500 à 7 700 points », ont déclaré les stratégistes.

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