HKMA signale un trading stable du HKD alors que la base monétaire atteint 2,04 billions de HK$

Luisa Crawford

20 février 2026 09:29

Le Conseil monétaire de Hong Kong confirme la stabilité des marchés HKD avec un taux de change de 7,7673 à 7,7900 contre le dollar américain. Le solde global reste stable à 54 milliards de HK$.

Le système de parité monétaire de Hong Kong a fonctionné sans stress au cours du quatrième trimestre 2025, avec le dollar de Hong Kong évoluant dans une bande étroite de 7,7673 à 7,7900 face au dollar américain, selon le procès-verbal de la réunion du Sous-comité du Conseil monétaire de la HKMA tenue le 12 janvier.

La base monétaire a augmenté pour atteindre 2 040,65 milliards de HK$, toutes les variations étant entièrement garanties par des réserves étrangères conformément aux règles du Conseil monétaire. Le solde global — un indicateur clé de liquidité suivi par les traders de devises — est resté stable autour de 54 milliards de HK$, et les engagements de convertibilité de la HKMA n’ont pas été déclenchés durant cette période.

La dynamique des taux reflète les mouvements de la Fed

Les taux HIBOR ont suivi leurs homologues en USD comme prévu dans le cadre du système de taux de change lié, bien que les conditions de financement locales aient ajouté une certaine volatilité. Les taux interbancaires ont diminué en octobre et novembre en raison de la demande liée aux actions, avant que les pressions saisonnières ne les poussent à la hausse en fin d’année.

Après les baisses de taux de la Fed au quatrième trimestre, les banques de Hong Kong ont réduit leurs taux préférentiels de 12,5 points de base début novembre. Ils sont restés stables en décembre, avec des taux du marché compris entre 5,000 % et 5,500 % à la fin de la période.

Un contexte macroéconomique aux signaux mitigés

Le Sous-comité a souligné plusieurs facteurs de risque à surveiller. Les marchés américains ont obtenu un soulagement temporaire grâce à des trêves commerciales et à la réouverture du gouvernement, mais les modèles de consommation en forme de « K », la durabilité du boom de l’IA, et la faiblesse du marché du travail restent préoccupants.

La croissance de la Chine continentale a ralenti en octobre-novembre 2025, bien que la récente trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine devrait atténuer la pression à l’exportation à court terme. Le 15e plan quinquennal de Pékin (2026-2030) mettra l’accent sur l’autosuffisance technologique et la consommation intérieure.

L’économie de Hong Kong a continué de croître au cours du quatrième trimestre, soutenue par les exportations de marchandises et la stabilisation des ventes au détail. Le marché immobilier a montré une nouvelle reprise avec l’assouplissement des conditions financières, bien que le secteur immobilier commercial continue de faire face à des taux de vacance élevés.

Ce que les traders doivent surveiller

Les actifs totaux du Fonds de stabilisation s’élevaient à 4 151,4 milliards de HK$ au 31 décembre 2025, offrant un soutien important à la parité monétaire. Avec la projection d’une croissance modérée en 2026, soutenue par la demande technologique et un sentiment amélioré grâce à l’apaisement des tensions commerciales, le dollar de Hong Kong semble bien ancré.

Pour les traders de cryptomonnaies exposés au HKD ou ceux surveillant la liquidité en Asie, le solde global stable indique qu’aucune tension de financement imminente ne devrait affecter les marchés d’actifs numériques. La prochaine revue du Conseil monétaire portant sur les données de janvier à mars 2026 devrait intervenir en mai.

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