Howard Hughes vient d'obtenir un nouvel investisseur $11 million. La $82 action est-elle sous-évaluée ?

Le 17 février 2026, H/2 Credit Manager basé dans le Connecticut a divulgué une nouvelle position dans Howard Hughes Holdings (HHH 0,89 %), en acquérant 140 268 actions lors d’une transaction estimée à 11,19 millions de dollars.

Ce qui s’est passé

Selon un dépôt SEC daté du 17 février 2026, H/2 Credit Manager LP a constitué une nouvelle participation dans Howard Hughes Holdings en achetant 140 268 actions. La valeur de la position à la fin du trimestre a augmenté de 11,19 millions de dollars, reflétant à la fois l’achat et le mouvement du prix des actions.

Ce qu’il faut savoir d’autre

• Cinq principales détentions après dépôt :
  • NYSE:VRE : 81,44 millions de dollars (17,8 % de l’actif sous gestion)
  • NASDAQ:DHC : 72,35 millions de dollars (15,8 % de l’actif sous gestion)
  • NYSE:RLJ : 71,39 millions de dollars (15,6 % de l’actif sous gestion)
  • NYSE:INN : 44,45 millions de dollars (9,7 % de l’actif sous gestion)
  • NASDAQ:DRH : 36,51 millions de dollars (8,0 % de l’actif sous gestion)
• Au 19 février 2026, le cours de l’action HHH était de 82,25 dollars, en hausse de 12 % sur l’année écoulée.

Présentation de l’entreprise

Aperçu de l’entreprise

• Howard Hughes Holdings développe, possède et exploite un portefeuille diversifié d’actifs immobiliers, comprenant des centres commerciaux, des bureaux, des immeubles résidentiels multifamiliaux et des communautés planifiées majeures à travers les principaux marchés américains.
• La société génère des revenus par la location de propriétés, la vente de terrains, le développement résidentiel et commercial, ainsi que par la gestion d’événements, en se concentrant sur la création de valeur à long terme dans des communautés à usage mixte.
• Elle sert des constructeurs de maisons, des locataires commerciaux et des acheteurs résidentiels, ciblant à la fois des clients institutionnels et individuels dans des régions métropolitaines à forte croissance.

Howard Hughes Holdings est un leader américain dans le développement et l’exploitation immobilière, avec un portefeuille diversifié comprenant des actifs opérationnels, des communautés planifiées et des développements stratégiques. La société exploite une plateforme intégrée pour créer des environnements à grande échelle à usage mixte, générant des revenus récurrents et une appréciation à long terme des actifs.

Ce que cette transaction signifie pour les investisseurs

Howard Hughes a clôturé 2025 avec un résultat record de bénéfices avant impôts (EBT) de 476 millions de dollars dans ses Communautés Planifiées Majeures, en hausse de 36 % par rapport à l’année précédente, et un NOI total des actifs opérationnels de 276 millions de dollars, en hausse de 8 % d’une année sur l’autre. Par ailleurs, le flux de trésorerie opérationnel ajusté a atteint 446 millions de dollars, même après une normalisation du profit brut des condominiums.

Il est également important de noter : il ne s’agit pas d’un pari purement sur les bureaux ; c’est une machine à revenus récurrents qui s’apprête à faire une acquisition de 2,1 milliards de dollars de Vantage, marquant une transition vers une société holding diversifiée. Dans un portefeuille déjà fortement exposé à l’hôtellerie et aux REIT résidentiels, l’ajout de HHH penche vers un potentiel de développement à long terme plutôt que vers un rendement stabilisé. Les actions ont augmenté de 12 % au cours de l’année écoulée, mais la croissance de la valeur intrinsèque est alimentée par la monétisation des terrains, le backlog de condominiums et les spreads de location.

Pour les investisseurs à long terme, la question clé est simple : la direction peut-elle continuer à convertir la terre en flux de trésorerie composé par action ? Jusqu’à présent, la réponse semble crédible, ce qui pourrait expliquer pourquoi les analystes sont optimistes, avec un objectif de prix moyen sur un an d’environ 96 dollars, nettement supérieur aux niveaux actuels.