La ruée vers les ETF Bitcoin se transforme en un échec épique

La ruée vers les ETF Bitcoin se transforme en un échec épique. Et cela devient de plus en plus moche chaque jour.

Les actions des 10 plus grands ETF Bitcoin, dont iShares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity Wise Origin Bitcoin (FBTC) et Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), ont chuté en moyenne de 49 % par rapport à leurs niveaux les plus élevés en 52 semaines, selon une analyse de Investor’s Business Daily basée sur des données de S&P Global Market Intelligence et MarketSurge.

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Ce crash du bitcoin a enfin atteint un point critique. Le rendement total du plus grand ETF Bitcoin au comptant, l’iShares Bitcoin Trust avec 51,5 milliards de dollars d’actifs, est de 20,01 % depuis sa date de lancement, le 11 janvier 2024. C’est essentiellement le même que le rendement de 19,97 % de l’ETF SPDR S&P 500 de State Street (SPY).

En d’autres termes : les investisseurs auraient obtenu le même rendement que le bitcoin avec le S&P 500 — tout en supportant une volatilité beaucoup moins dérangeante.

« Le bitcoin est un actif volatile et les crashes ne sont pas rares », a déclaré Roxanna Islam de TMX VettaFi. « C’est le premier crash significatif depuis l’adoption large par les investisseurs particuliers, les institutions et même l’administration (Trump) — ce qui a été un choc pour beaucoup qui n’avaient pas connu de crash du bitcoin. »

La surprise des ETF Bitcoin

Lorsque plusieurs ETF Bitcoin au comptant ont été lancés en 2024, les investisseurs les voyaient souvent comme une vague sans fin de nouveaux acheteurs de bitcoin. Mais ils se sont récemment transformés en plus d’un aspirateur à argent.

Avec la chute des prix du bitcoin, l’argent sort massivement des ETF Bitcoin. « En tant que groupe, ils ont perdu 4,5 milliards de dollars en flux sortants au cours des trois derniers mois », a déclaré Islam. « Le bitcoin a chuté en raison d’un sentiment de marché prudent, aggravé par une pression de vente surtout à certains niveaux de prix clés. »

Il est cependant important de noter que les plus grands ETF Bitcoin restent des contributeurs positifs aux flux d’argent vers la cryptomonnaie tout au long de leur existence. L’IBIT d’iShares a encore enregistré 21 milliards de dollars d’afflux nets au cours de l’année dernière — même après avoir perdu 2,6 milliards de dollars en sorties nettes au cours des trois derniers mois, a précisé Islam.

Le bitcoin n’est pas vraiment de l’or numérique

Pendant la frénésie des ETF Bitcoin, certains investisseurs considéraient la cryptomonnaie comme une réserve de valeur. Pensez-y comme de l’or numérique.

Mais cela ne s’est pas avéré vrai en 2026. La montée des inquiétudes concernant l’inflation a fait monter le prix de l’or alors que les ETF Bitcoin ont chuté. Les actions SPDR Gold Shares ont augmenté de plus de 146 % depuis la création des ETF Bitcoin au comptant. Et l’ETF or a augmenté de près de 17 % cette année seulement.

« Bien que le bitcoin possède certaines caractéristiques d’une réserve de valeur, il a récemment agi de manière similaire à un actif technologique en raison des attentes de croissance et de son lien avec la technologie », a déclaré Islam. « Cependant, en tant que classe d’actifs encore relativement naissante, le rôle du bitcoin pourrait continuer à évoluer avec le temps. »

À un moment donné, certains ETF Bitcoin qui n’accumulent pas suffisamment d’actifs risquent probablement de fermer.

« Il y a toujours un risque élevé de liquidation, quel que soit le prix du bitcoin », a déclaré Islam. « Nous sommes dans un marché très saturé pour les ETF crypto avec plus de 150 produits actuellement actifs… Les produits plus petits pourraient fermer avec le temps, mais c’est une étape normale du cycle d’innovation des ETF. »

Et maintenant, qu’en faire des ETF Bitcoin ?

Mais le fait que les ETF Bitcoin chutent ne signifie pas que vous devez tous les vendre. La volatilité fait partie intégrante de la nature de cette classe d’actifs.

« Beaucoup d’investisseurs détiennent du Bitcoin en petites allocations dans leurs portefeuilles et ont une tolérance au risque pour supporter les crashes », a déclaré Islam. « Certains investisseurs peuvent aussi choisir de liquider à certains niveaux de prix pour réaliser des gains. »

Les plus grands ETF Bitcoin

Par actifs

Sources : ETFDB, S&P Global Market Intelligence

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