Les performances de Catena dépassent les attentes mais le dividende est inférieur aux prévisions

Investing.com – Catena AB (OM:CATE) a publié vendredi ses résultats annuels pour l’exercice 2025, légèrement supérieurs aux prévisions de bénéfices, mais avec un dividende inférieur aux attentes, selon un rapport de recherche publié aujourd’hui.

La société suédoise de immobilier logistique a annoncé un bénéfice par action (EPRA) de 25,62 couronnes suédoises, en hausse de 20 % par rapport à l’année précédente, dépassant les prévisions des analystes de 1 %. La société se négocie à un ratio cours/bénéfice de 18 (sur la base des fonds opérationnels). Le bénéfice net par action a augmenté de 41 % pour atteindre 27,24 couronnes suédoises.

Les revenus locatifs annuels ont augmenté de 21 % pour atteindre 2,651 milliards de couronnes suédoises, avec un taux de croissance des loyers en magasins identiques de 4 %, supérieur aux 3,4 % des neuf premiers mois de 2025. Le résultat opérationnel net a augmenté de 23 % pour atteindre 1,789 milliard de couronnes suédoises.

Au 31 décembre 2025, le taux d’occupation est resté stable à 96,7 %, inchangé par rapport à l’année précédente.

Le bénéfice de la gestion immobilière a augmenté de 28 % pour atteindre 1,613 milliard de couronnes suédoises, et le bénéfice par action de gestion immobilière a augmenté de 18 % pour atteindre 26,72 couronnes suédoises.

Au cours de l’année 2025, Catena a acquis quatre propriétés, d’une valeur de 1,906 milliard de couronnes suédoises, ajoutant 138 000 mètres carrés d’espace. La société a investi 1,147 milliard de couronnes suédoises dans la construction, la rénovation et l’extension. Elle a vendu trois propriétés pour une valeur de 98 millions de couronnes suédoises.

Jeudi, Catena a confirmé l’acquisition d’un portefeuille de 20 propriétés d’une valeur de 8,8 milliards de couronnes suédoises, principalement en Suède.

Sur la base des propriétés existantes, la valeur des actifs a augmenté de 1,1 %, conformément aux attentes. Le ratio de levier financier (LTV) est de 39 %, et devrait atteindre environ 44 % après l’acquisition du portefeuille immobilier nordique.

Le ratio de couverture des intérêts est maintenu à 3,9 fois, et le ratio dette nette sur EBITDA est de 7,8 fois. Le coût moyen de la dette s’élève à 3,2 %.

Le conseil d’administration propose un dividende de 9,5 couronnes suédoises par action, en hausse par rapport à 9,0 couronnes suédoises en 2024, mais inférieur de 6 % aux prévisions du marché.

La valeur nette tangible par action selon l’EPRA a augmenté de 5 % pour atteindre 431 couronnes suédoises, en dessous des prévisions des analystes de 1 %. Le rendement initial net selon l’EPRA est de 5,6 %, contre 5,5 % en 2024.

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