Bill Gates a presque 30 % de son portefeuille de 36,6 milliards de dollars investi dans l'une des actions préférées de Warren Buffett

La Fondation Bill & Melinda Gates — le véhicule d’investissement qui finance les œuvres caritatives de la fondation à travers le monde — détient aujourd’hui un portefeuille évalué à environ 36,6 milliards de dollars. Près de 30 % de l’ensemble de la fiducie — juste en dessous de 11 milliards de dollars — est investi dans une seule action, qui se trouve également être l’un des favoris d’un des investisseurs les plus célèbres de l’histoire, Warren Buffett.

Ce n’est pas une coïncidence. Gates et Buffett sont amis proches depuis plus de trente ans, et Buffett a été à la fois un conseiller et une sorte de mentor en investissement pour le milliardaire de la technologie. Buffett a même promis la majeure partie de sa fortune à la Fondation Gates à partir de 2006, l’un des engagements philanthropiques les plus importants de l’histoire.

Alors, quelle action suscite une telle conviction chez ces deux milliardaires ?

L’action : Berkshire Hathaway

C’est Berkshire Hathaway (NYSE : BRK.B) (NYSE : BRK.A), le conglomérat tentaculaire que Buffett a construit au cours de six décennies d’investissement. L’action Berkshire est de loin la plus grande détention de la fondation, plus du double de sa participation dans Microsoft.

Développer

NYSE : BRKB

Berkshire Hathaway

Variation d’aujourd’hui

(-0,40 %) $-1,99

Prix actuel

$497,08

Points clés

Capitalisation boursière

1,1 billion de dollars

Fourchette de la journée

495,73 $ - 500,40 $

Fourchette sur 52 semaines

455,19 $ - 542,07 $

Volume

122K

Moyenne volume

4,8 millions

Marge brute

24,85 %

Au fil des années, Buffett a investi des dizaines de milliards de dollars dans le rachat de ses propres actions. Entre 2020 et 2024 seulement, la société a racheté pour plus de 70 milliards de dollars d’actions, Buffett qualifiant fréquemment ces rachats d’utilisation judicieuse du capital lorsque les actions se négociaient en dessous de leur valeur intrinsèque.

Il est important de noter que Berkshire n’a pas racheté d’actions depuis. Buffett ne voit pas que l’action se négocie à une remise suffisante pour justifier cela. Mais je pense que cela a autant à voir avec le marché boursier en général, qui se négocie à des niveaux d’évaluation élevés, qu’avec les actions Berkshire en particulier.

Une entreprise tentaculaire

Berkshire n’est pas vraiment une action au sens traditionnel. C’est plutôt comme un fonds d’investissement diversifié encapsulé dans une société. Sous la direction de Buffett, la société a constitué une vaste collection d’entreprises entièrement détenues, notamment dans l’assurance (GEICO), les chemins de fer (BNSF), l’énergie (Berkshire Hathaway Energy), et des dizaines d’opérations de fabrication et de commerce de détail.

Parallèlement, Berkshire détient un portefeuille d’actions publiques valant des centaines de milliards, avec des participations majeures dans des entreprises comme Apple, American Express et Coca-Cola.

Le coffre de guerre de 382 milliards de dollars

Et puis il y a la trésorerie. Lors de sa dernière divulgation, Berkshire disposait d’un record de 382 milliards de dollars en liquidités et bons du Trésor à court terme. Ce genre de liquidité peut sembler excessif, et beaucoup le pensent aussi. Mais cela signifie que Berkshire a la capacité d’agir rapidement lorsque les marchés chutent, et que de bonnes affaires apparaissent.

C’est exactement ce que Berkshire a fait par le passé. Après la crise financière de 2007-2009, Buffett a réalisé plusieurs investissements clés dans des institutions majeures comme Goldman Sachs et Bank of America qui ont non seulement permis aux entreprises de survivre, mais ont aussi rapporté à Berkshire des rendements incroyables.

En seulement quelques années, Berkshire a réalisé plus de 3 milliards de dollars de profit sur un investissement de 5 milliards de dollars dans Goldman Sachs. Lorsque Berkshire a exercé les warrants qui lui ont été offerts six ans après avoir investi 5 milliards de dollars dans Bank of America, le profit sur papier s’élevait à un impressionnant 12 milliards de dollars.

La grande question maintenant, bien sûr, est ce qui se passera après Buffett. Bien que l’investisseur légendaire reste président du conseil, il a quitté ses fonctions de PDG de Berkshire à la fin de 2025, en confiant la direction à son successeur, Greg Abel.

Source de l’image : Getty Images.

Il y aura certainement une période d’ajustement, mais la majeure partie de celle-ci a déjà eu lieu. Cette transition était en préparation depuis des années, avec Abel qui a déjà pris les commandes chez Berkshire depuis un certain temps.

Abel possède une profonde expérience opérationnelle dans la gestion des activités énergétiques et de services publics de Berkshire, et la structure décentralisée de la société — où chaque filiale fonctionne en grande partie de manière autonome — signifie que la machine quotidienne ne dépend pas d’une seule personne. Buffett a construit Berkshire pour lui survivre, et jusqu’à présent, le marché semble croire qu’il le fera.

Un bâtisseur de richesse à long terme

Les pessimistes souligneront la sous-performance de Berkshire ces dernières années, et c’est tout à fait juste. C’est l’un des principaux problèmes de l’action. Mais je vois Berkshire davantage comme une couverture et une excellente façon d’équilibrer votre portefeuille si vous êtes fortement exposé à la technologie, comme beaucoup le sont. Lorsque le marché se corrigera — ou pire — Berkshire dispose de toutes les munitions nécessaires pour agir, comme il l’a fait en 2008.

C’est au cœur du portefeuille de la Fondation Gates pour une raison. Berkshire n’est pas spectaculaire, et il ne promet pas la croissance explosive d’une action technologique en plein essor. Mais c’est le genre de bâtisseur de richesse à long terme qui non seulement porte ses fruits avec le temps, mais vous aide aussi à dormir sur vos deux oreilles.