La croissance négociée des salaires dans la zone euro s'accélère au quatrième trimestre

Les salaires négociés dans la zone euro ont augmenté de 2,95 % en glissement annuel au quatrième trimestre 2025, accélérant par rapport à une révision à la hausse de 1,89 % au trimestre précédent, ce qui indique une reprise de la croissance des rémunérations mais reste bien en dessous du pic de 5,4 % observé en 2024. La reprise soutient la vision de la BCE selon laquelle il n’est pas nécessaire de réduire davantage les taux d’intérêt pour le moment, car la dynamique des salaires reste compatible avec un assouplissement progressif des pressions inflationnistes. Après avoir maintenu son taux de dépôt à 2 % pour une cinquième réunion consécutive, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a souligné l’importance d’un suivi attentif des salaires en raison de leur impact sur l’inflation des services, qui demeure au-dessus de 3 %. La BCE prévoit que l’inflation se stabilisera autour de son objectif de 2 % à mesure que la croissance des salaires se modère, bien qu’elle considère le risque d’un ralentissement plus marqué des salaires comme une menace à la hausse pour l’inflation. Par ailleurs, les décideurs restent prudents face à un ralentissement excessif des rémunérations, l’inflation dans la zone euro étant tombée à 1,7 % en janvier et devant rester proche ou légèrement en dessous de 2 % dans les années à venir.