Danone, le bénéfice net pour l'exercice 2025, a diminué de 9,7 % en raison de frais de 7,25 milliards d'euros et du rappel de lait en poudre pour bébés

Danone (EPA:DANO) a annoncé vendredi une baisse de 9,7 % du bénéfice net annuel, en raison de coûts de transformation et de dépréciations d’actifs qui ont augmenté à 725 millions d’euros, soit quatre fois le montant de l’année précédente, masquant la croissance “large et de qualité” des ventes de base du groupe français de produits alimentaires et de boissons.

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Le bénéfice net attribuable au groupe est passé de 2,02 milliards d’euros en 2024 à 1,83 milliard d’euros en 2025, avec des charges d’exploitation non récurrentes passant de 179 millions d’euros en 2024 à 725 millions d’euros. La société avait comptabilisé en 2024 des gains issus de cessions d’actifs, notamment la vente de ses activités laitières en Russie ainsi que des marques de produits laitiers biologiques américaines Horizon et Wallaby. Le bénéfice par action a diminué de 10,1 %, atteignant 2,82 euros.

En excluant les éléments exceptionnels, le résultat opérationnel courant a augmenté de 3 % pour atteindre 3,67 milliards d’euros, avec une marge opérationnelle courante en hausse de 44 points de base à 13,4 %. Le bénéfice par action dilué courant a augmenté de 4,6 % pour atteindre 3,80 euros.

Le chiffre d’affaires annuel est resté pratiquement stable par rapport à la base de référence, en baisse marginale de 0,3 % à 27,28 milliards d’euros, en raison d’un effet de change défavorable de 5 % (principalement dû à la dépréciation du dollar américain, du peso argentin et du yuan), qui a compensé une croissance organique de 4,5 %. La croissance de base a été soutenue par une augmentation de 2,7 % des volumes et du portefeuille de produits, ainsi que par une contribution des prix de 1,8 %.

Danone a révélé qu’il “collaborait avec les autorités” pour rappeler des lots de produits de lait pour bébé non spécifiés sur certains marchés, en raison de l’évolution constante des exigences en matière de sécurité alimentaire dans différents pays. La société indique que l’impact financier actuellement identifié est “pas significatif”, mais qu’une évaluation complète ne pourra être finalisée qu’après la fin du rappel.

Cette annonce est à suivre de près, car les produits de nutrition spécialisée, y compris les lait pour bébé, sont la catégorie à la croissance la plus rapide du groupe en 2025, avec une croissance de 7,4 % à 9,28 milliards d’euros.

Ce secteur est le principal moteur de croissance en Chine, en Asie du Nord et en Océanie, avec une croissance organique de 13,2 %.

L’Amérique du Nord est le deuxième marché de Danone, avec un chiffre d’affaires de 6,32 milliards d’euros. Au quatrième trimestre, les ventes et le portefeuille de produits ont diminué de 0,5 %, la seule région à enregistrer une baisse de volume durant cette période, avec une croissance organique de seulement 0,7 %. La marge opérationnelle courante pour l’année dans cette région a été comprimée de 39 points de base pour atteindre 11 %.

Le PDG Antoine de Saint-Affrique a déclaré qu’en plus de continuer à faire croître à deux chiffres ses produits riches en protéines, “le reste de la gamme de produits laitiers en yogourt s’améliore toujours”, tandis que la crème de café “reprend progressivement en compétitivité”.

La croissance organique annuelle dans la région Asie du Nord, Chine et Océanie a été de 11,7 %, soit plus de cinq fois la croissance de 2,3 % en Europe.

La marge opérationnelle courante de 29,2 % dans cette région est également plus de deux fois la moyenne du groupe de 13,4 %, soulignant sa contribution significative à la rentabilité globale.

Le flux de trésorerie disponible a diminué de 6,8 %, atteignant 2,8 milliards d’euros, contre un record de 3 milliards d’euros en 2024, en raison d’une augmentation des investissements en capital de 132 millions d’euros pour atteindre 1,06 milliard d’euros. La contribution au fonds de roulement s’élève à 276 millions d’euros, soit environ la moitié de celle de l’année précédente, qui était de 534 millions d’euros.

La dette nette a légèrement diminué, passant de 8,6 milliards d’euros à 8,43 milliards d’euros, avec un ratio dette nette/EBITDA de 2,0, contre 1,9 en 2024.

Le conseil d’administration de Danone propose de verser un dividende de 2,25 euros par action, en hausse de 4,7 %, soumis à l’approbation lors de l’assemblée générale annuelle du 23 avril.

Pour 2026, la société prévoit une croissance organique comprise entre 3 % et 5 %, avec un résultat opérationnel courant qui devrait croître plus rapidement que le chiffre d’affaires.

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