Le marché boursier vient de faire quelque chose qui n'avait pas été observé depuis l'éclatement de la bulle Internet en 2000 -- et le message n'a jamais été aussi clair

Pendant une grande partie des sept dernières années, les haussiers ont exercé un contrôle ferme à Wall Street. L’indice emblématique S&P 500 (^GSPC 0,28%) a enregistré une hausse d’au moins 16 % dans toutes les années sauf une depuis 2019. Pendant ce temps, l’Dow Jones Industrial Average (^DJI 0,54%), intemporel, a dépassé pour la première fois de son histoire presque centenaire la barre des 50 000 points, et le Nasdaq Composite (^IXIC 0,31%), axé sur la technologie, a constamment offert des rendements supérieurs à la moyenne.

Il n’a manqué aucun catalyseur alimentant cette hausse, notamment l’évolution de l’intelligence artificielle (IA), l’avènement de l’informatique quantique, la perspective de nouvelles baisses de taux d’intérêt, et une activité record de rachats d’actions par les entreprises du S&P 500.

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Mais si l’histoire a prouvé quelque chose, c’est que lorsque les choses semblent trop belles pour être vraies sur le marché boursier, elles le sont souvent.

Le benchmark S&P 500 a récemment fait quelque chose que les investisseurs n’avaient pas vu depuis plus d’un quart de siècle — et il ne fait aucun doute que le message derrière cet événement est clair.

Cela n’a pas été observé depuis l’éclatement de la bulle Internet

Avant d’aller plus loin, il est utile de souligner que les corrélations historiques ne peuvent pas garantir des mouvements directionnels à court terme du Dow, du S&P 500 ou du Nasdaq Composite. Néanmoins, certains événements ont statistiquement été fortement corrélés très étroitement avec des mouvements directionnels des principaux indices boursiers de Wall Street. Ce sont ces corrélations historiques qui ont tendance à faire froncer les sourcils des investisseurs.

Un indicateur historiquement corrélé et intrigant concerne les pertes du S&P 500. En utilisant les données de Bloomberg Finance, le podcast d’investissement The Compound a désigné chaque occurrence depuis 2000 où 115 (ou plus) des 500 sociétés composant l’indice de référence ont subi une baisse d’au moins 7 % en une seule séance, sur une période de huit jours de négociation glissants.

C’est incroyable :

Au moins 115 actions du S&P 500 ont chuté de -7 % ou plus en une seule journée au cours des 8 sessions de négociation.

Et pourtant, le S&P 500 n’est en baisse que de -2 % par rapport à son sommet historique.

Par le passé, lorsque au moins 115 actions ont connu une baisse de -7 % ou plus en 8 jours de négociation… pic.twitter.com/lY1oSKypkl

– The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 13 février 2026

Comme vous pouvez l’imaginer, les épisodes de volatilité accrue à la baisse se sont souvent produits lors d’événements de crash de courte durée, comme celui de COVID-19 ou la semaine suivant la révélation de la politique tarifaire et commerciale du président Donald Trump, ainsi qu’à la fin des marchés baissiers. Sur 26 ans, la baisse moyenne du S&P 500 par rapport à son sommet était de 34 % lorsque 115 ou plus de ses composants chutaient d’au moins 7 % en une seule séance sur une période de huit jours glissants.

Cependant, cet indicateur de baisse très spécifique s’est récemment produit alors que le S&P 500 n’était qu’à 2 % de son sommet historique. La seule autre fois depuis 2000 où 115 ou plus d’actions du S&P 500 ont chuté d’au moins 7 % sur une période de huit jours de négociation, et où l’indice de référence n’était qu’à quelques pourcents de son record, c’était lors des premiers stades de la bulle Internet.

Bien que rien ne soit garanti, cette augmentation statistique des importantes baisses de certains des titres les plus influents de Wall Street a constamment annoncé une faiblesse des actions.

Ce signal inquiétant coïncide avec le fait que le marché boursier est la deuxième plus chère de l’histoire, selon les lectures du ratio cours/bénéfice (P/E) de Shiller du S&P 500. Les cinq précédents cas où le P/E de Shiller a dépassé 30 pendant au moins deux mois, remontant à janvier 1871, ont finalement conduit le Dow Jones Industrial Average, le S&P 500 et/ou le Nasdaq Composite à perdre entre 20 % et 89 % de leur valeur.

Statistiquement, le marché haussier de Wall Street semble fonctionner sur une période empruntée.

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Le temps et la perspective peuvent tout changer à Wall Street

Bien que les vents contraires semblent s’accumuler pour le Dow, le S&P 500 et le Nasdaq Composite, les perspectives pour ces indices peuvent varier considérablement selon la vision des investisseurs et leur horizon d’investissement.

Pour être franc, les corrections boursières, marchés baissiers et événements de krach sont normaux, sains et inévitables. Aucune manœuvre politique de la Réserve fédérale ou du gouvernement, ni souhaits bien intentionnés des investisseurs, ne peuvent arrêter ces mouvements souvent impulsés par l’émotion, qui entraînent une baisse des principaux indices boursiers.

Mais prendre du recul et reconnaître la non-linéarité des cycles boursiers est fondamental pour réussir en tant qu’investisseur.

Récemment, des analystes du Bespoke Investment Group ont publié sur X (anciennement Twitter) un ensemble de données calculant la durée en jours calendaires de chaque marché haussier et baissier du S&P 500, remontant au début de la Grande Dépression en septembre 1929. Ce que met en évidence la donnée de Bespoke, c’est la disparité claire en termes de durée entre marchés haussiers et baissiers.

Le marché haussier actuel — le « Bull IA » — a dépassé la barre des 1200 jours. C’est le dixième marché haussier à durer plus de 1000 jours, basé sur le seuil de rallye/baisse de 20 %.

Les marchés baissiers, en moyenne, sont beaucoup plus courts, avec seulement 286 jours, le plus long ayant duré 630 jours il y a… pic.twitter.com/ds7lqWWHFh

– Bespoke (@bespokeinvest) 10 février 2026

D’un côté du spectre, la baisse typique de 20 % ou plus du S&P 500 s’est résolue en 286 jours calendaires, soit environ 9,5 mois. De plus, aucun marché baissier n’a duré plus de 630 jours calendaires.

En comparaison, la durée moyenne d’un marché haussier du S&P 500 est d’environ 3,5 fois plus longue (1 011 jours calendaires), avec 10 des 27 marchés haussiers, s’étendant sur 96 ans, ayant duré plus de 1200 jours calendaires.

Statistiquement, parier sur la hausse des principaux indices boursiers sur le long terme a été une décision sage. Cela signifie que toute baisse significative du Dow Jones Industrial Average, du S&P 500 ou du Nasdaq Composite constitue une opportunité d’achat sûre pour les investisseurs prêts à maintenir leur cap pendant des années, voire des décennies.

Si l’histoire se répète avec l’indicateur de baisse du S&P 500, les bonnes affaires pourraient être au rendez-vous dans un avenir pas si lointain.