Pourquoi le marché asiatique deviendra-t-il en 2026 le principal moteur de la croissance mondiale ?

Depuis 2026, le marché des actions en Asie affiche une performance globale solide, surpassant nettement les marchés américains et européens. L’indice MSCI des marchés émergents a augmenté de 11,9 % depuis le début de l’année, tandis que les marchés boursiers asiatiques ont atteint de nouveaux sommets dans cette phase.

Cette divergence est encore plus marquée au niveau sectoriel. L’avantage de l’Asie se concentre dans les domaines du matériel technologique et des semi-conducteurs — qui constituent la base des infrastructures d’IA. Profitant de la révision à la hausse des bénéfices dans le matériel d’IA et les semi-conducteurs, le marché sud-coréen a particulièrement brillé, poursuivant la forte hausse de l’année précédente. Après avoir franchi la barre des 5000 points, l’indice KOSPI continue de progresser, avec une hausse de 37,8 % depuis le début de l’année, se plaçant encore une fois en tête des principaux marchés mondiaux ; après la réélection de la Première ministre Yoshihide Suga, la stabilité politique, les réformes des entreprises et les attentes de soutien fiscal ont soutenu la poursuite de la hausse du marché japonais.

En revanche, le S&P 500 et le Stoxx 600 européen ont affiché des performances relativement modérées, voire des retracements à certains moments. Les actions technologiques américaines ont connu une forte divergence interne, affectée par les inquiétudes des investisseurs quant à la disruption du modèle commercial SaaS traditionnel par l’IA. Le secteur logiciel américain a chuté de près de 30 % par rapport à ses sommets, tandis que l’indice MSCI des logiciels et services européens a sous-performé le marché de 17 % en un mois, ce qui remet en question le système d’évaluation. Depuis l’impact sur le secteur logiciel, la panique liée à l’IA s’est progressivement propagée aux secteurs de l’assurance, de la gestion de patrimoine, des services immobiliers et de la logistique. Le secteur logiciel européen a vu ses valorisations sous pression sous l’effet de l’impact de l’IA (voir l’article du 13 février « La chute brutale de l’or et des actions américaines ! La révision continue de la logique de tarification sous-jacente comprime les doubles bulles »).

Il est important de noter que cette hausse du marché asiatique n’est pas simplement une correction des valorisations, mais une amélioration systémique driven par la rentabilité. Contrairement à certains marchés en 2025, qui dépendaient principalement d’une expansion des valorisations, la hausse depuis 2026 en Asie est davantage alimentée par la révision à la hausse des bénéfices par action. Les secteurs du matériel technologique, des semi-conducteurs, de l’industrie et des matériaux sont devenus les principales sources de cette correction des bénéfices, illustrant une amélioration de la situation fondamentale. Dans cette optique, notre analyse du 4 janvier, « Quels marchés actions mondiaux méritent notre attention en 2026 ? », rappelle que « la hausse du marché sud-coréen est principalement portée par les secteurs des puces, de la défense, de l’IA et des cosmétiques coréens. Leur taille de marché est relativement modeste, mais la concentration de la chaîne industrielle de l’IA et la forte pondération des actions technologiques laissent espérer que les perspectives de bénéfices solides en 2026 continueront à soutenir la dynamique haussière de l’année dernière. »