“Investissement en courbe” SpaceX IPO, cette société de courtage sud-coréenne a connu une hausse de 200 % cette année !

Les sociétés de courtage sud-coréennes ont vu le prix de leurs actions de sociétés d’actifs financiers grimper près de deux fois cette année, devenant ainsi un point focal du marché mondial. Cette hausse spectaculaire est principalement alimentée par l’enthousiasme des investisseurs face à l’intention de SpaceX, filiale de Musk, de procéder à sa première introduction en bourse (IPO), mettant en évidence l’engouement mondial pour la cotation de ce géant de l’exploration spatiale.

Selon Bloomberg, en tant qu’action ayant la meilleure performance à ce jour dans l’indice mondial MSCI, la forte progression de Future Asset indique que les investisseurs cherchent à obtenir une exposition au risque par divers moyens, avant la fusion et la cotation de SpaceX avec xAI. Selon les estimations du marché, cette entité fusionnée très attendue serait évaluée à 1,25 billion de dollars.

Les rapports d’analystes montrent que, Future Asset a investi plus de 400 millions de dollars dans SpaceX et ses sociétés affiliées xAI. Cette structure de détention unique en son genre en fait une cible rare aux yeux des investisseurs, bénéficiant non seulement de la hausse du marché boursier local sud-coréen, mais étant aussi considérée comme une “action fantôme” permettant de participer à l’empire commercial de Musk.

Cette stratégie d’“investissement en courbe” offre une double opportunité de valorisation. Dans un contexte où le marché boursier sud-coréen s’apprécie globalement grâce à la demande en IA et aux réformes de gouvernance, la participation dans SpaceX constitue un catalyseur supplémentaire pour Future Asset, lui permettant de se démarquer dans une compétition féroce.

Double moteur de valeur et performance sectorielle

Ha SeokKeun, directeur général d’Eugene Asset Management, indique que les fondamentaux de Future Asset s’améliorent grâce à la vigueur du marché boursier sud-coréen, tandis que ses participations dans SpaceX offrent un catalyseur supplémentaire, permettant aux investisseurs de “capturer simultanément deux sources de valeur”.

Sous l’impulsion des efforts gouvernementaux pour augmenter la valorisation des actions et attirer les investisseurs particuliers, les actions de sociétés de courtage sont devenues le secteur le plus performant de l’indice Kospi cette année. Outre Future Asset, SK Securities a également augmenté d’environ 200 %, et Hanwha Investment & Securities a enregistré une hausse de plus de 100 %. L’indice Kospi lui-même continue de progresser grâce à l’optimisme autour de la demande en puces IA et aux réformes de gouvernance menées par le président Yoon Suk-yeol, faisant de lui l’un des indices boursiers les plus performants au monde.

Diversification des positions en IA et croissance des performances

Yoon Yoodong, analyste chez NH Investment & Securities, déclare que Future Asset bénéficie de son portefeuille d’investissements évalué à 7,5 milliards de dollars, avec une forte exposition aux secteurs de l’espace et de l’IA. En plus de SpaceX, ses investissements incluent la startup américaine Perplexity AI Inc. ainsi que le fabricant chinois de drones DJI Technology.

Par ailleurs, la performance de la société elle-même affiche une croissance notable. Lors de la conférence téléphonique sur ses résultats la semaine dernière, Future Asset a annoncé que ses revenus de courtage pour 2025 atteindraient un nouveau sommet, en hausse de 43 % par rapport à l’année précédente, témoignant de la résilience de ses activités principales.

Prime de valorisation et risques potentiels

Malgré cette progression fulgurante, des inquiétudes quant à une surévaluation du marché commencent à émerger. Actuellement, le ratio cours/bénéfice anticipé de l’action est de 21, soit trois fois sa moyenne sur cinq ans. Certains observateurs estiment que, le prix de l’action s’est éloigné des fondamentaux, épuisant les perspectives de croissance future.

Kang Seunggun, analyste chez KB Securities, avertit que la valorisation de l’action est déjà élevée, et que les gains réels issus d’un portefeuille à haute valorisation restent incertains. Dans un rapport du 9 février, il écrit que “la majorité de la croissance des bénéfices provient de gains non réalisés liés aux fonds de fusion, ce qui limite leur impact direct sur le capital propre.” Il souligne que la conversion de la valorisation en retours pour les actionnaires comporte de grandes incertitudes, et que les investisseurs doivent rester vigilants face aux risques de correction potentielle.

Avertissements et clauses de non-responsabilité

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