JiaoYin International : La demande intérieure des voitures particulières en janvier connaît une pression ponctuelle, les exportations poursuivent une tendance de croissance élevée

Selon un rapport de recherche publié par BOCOM International, la performance globale du marché automobile du premier trimestre de 2026 est restée relativement stable en raison de facteurs saisonniers surélevés à des découverts précoces de consommation. Bien que la politique de « reprise » ait continué à fournir un soutien par les fonds, le sentiment d’attente et de voir au terminal était fort, entraînant un retard dans la libération d’une partie de la demande. En regardant vers l’avenir, avec la mise en œuvre accélérée des règles locales, la prospérité du marché automobile devrait progresser progressivement. En ce qui concerne les exportations, bénéficiant des progrès positifs des négociations tarifaires Chine-UE, Chine-Canada, ainsi que de l’approfondissement de la stratégie de mondialisation des marques indépendantes, les nouvelles énergies destinées à l’étranger évoluent de simples exportations commerciales au modèle de « chaîne industrielle allant à l’étranger ».

En ce qui concerne les actions individuelles, il est recommandé de prêter attention à : Xpeng Motors (09868/XPEV. États-Unis/Achet) de nouveaux modèles P7/gamme étendue ont été lancés les uns après les autres, et la production localisée à l’étranger a progressivement atteint son arrivée, augmentant les ventes et la marge bénéficiaire brute ; Geely Automobile (00175/Buy) a promu l’intégration des ressources internes après la privatisation de ZEEKR ; La capacité de production à l’étranger de BYD (01211/achat) est entrée dans une période de volume, et la croissance des ventes à l’étranger devrait optimiser davantage la structure des bénéfices.

Les principales opinions de BOCOM International sont les suivantes :

En janvier, le marché automobile était sous pression en raison d’ajustements de politique et de découvert de consommation, et la performance des marques en coentreprise était relativement réticente

Affectées par plusieurs facteurs tels que le retrait de la politique d’exonération fiscale sur l’achat d’énergie nouvelle, l’ajustement des subventions de reprise et les découverts de consommation, les ventes au détail de voitures particulières en Chine continentale en janvier 2026 ont été de 1,544 million d’unités, en baisse de 13,9 % en glissement annuel. En termes de structure de marché, les marques indépendantes ont dû subir des ajustements, avec des ventes au détail de 890 000 unités au cours du mois, en baisse de 18 % en glissement annuel, et une réduction de la part de marché de 3,5 points à 57,5 % ; Les marques en coentreprise ont surpassé le marché, avec des ventes au détail de 470 000 unités, soit une légère baisse de 4 % en glissement annuel, dont la part des entreprises allemandes et japonaises a augmenté de 1,4 et 2,1 points de pourcentage pour atteindre respectivement 19,8 % et 15,5 %.

En janvier, le taux de pénétration des nouvelles énergies a chuté fortement à 38,6 %, et la part des nouvelles forces a augmenté à contre-courant

En janvier, les ventes au détail de voitures particulières à énergie neuve étaient de 596 000 unités, en baisse de 20,0 % en glissement annuel, et le taux de pénétration des nouvelles énergies a été corrigé de 20,5 points pour atteindre 38,6 % d’un mois à l’autre. En ce qui concerne les camps, le taux de pénétration de tous les secteurs a fortement diminué : le taux de pénétration des nouvelles énergies pour les marques indépendantes est de 61,7 % (-19,2 ppts en termes mensuels), et celui des marques de luxe est de 16,1 % (-23,0 points par rapport aux deux mois). Il convient de noter que la part des équipes de fabrication de voitures neuves a augmenté de 7,7 points pour atteindre 31,2 % d’un mois sur l’autre.

Les exportations restent fortes, et les nouvelles énergies représentent près de 50 %

Les exportations de voitures particulières (y compris les véhicules et les CKD) ont totalisé 576 000 unités en janvier, en hausse de 52,0 % en glissement annuel. En ce qui concerne les marques, les marques indépendantes restent la principale force d’exportation, avec des exportations de 476 000 unités au mois, soit une augmentation annuelle de 49 % ; La coentreprise et les marques de luxe ont exporté 100 000 unités, avec un taux de croissance de 65 %. Grâce à l’amélioration continue de la reconnaissance étrangère des nouvelles énergies indépendantes, les véhicules particuliers à énergie nouvelle ont été exportés en janvier avec 286 000 unités, soit une augmentation annuelle de 103,6 % ; Sa part des exportations totales est passée à 49,6 %, soit une hausse de 12,5 points d’équipage d’un an à l’autre.