Ignorez le bruit : voici pourquoi je reste optimiste concernant les actions liées à l'IA en 2026

Il serait facile de jeter l’éponge sur les actions liées à l’intelligence artificielle (IA). Non seulement elles (dans leur ensemble) n’ont rien fait depuis octobre 2025, mais plusieurs poids lourds de l’industrie technologique, notamment Microsoft et Oracle, peinent depuis la publication des résultats du dernier trimestre. Les investisseurs commencent à se demander si ces entreprises seront un jour en mesure de justifier les investissements massifs qu’elles consacrent à l’IA.

Et cette inquiétude n’est pas sans fondement. Une enquête menée par PwC plus tôt cette année indique que plus de la moitié des PDG d’entreprises dans le monde n’ont pas encore constaté de bénéfice mesurable à l’utilisation de l’IA, tandis qu’une étude du MIT suggère qu’en l’année dernière, 95 % des projets d’IA générative n’ont pas généré de retour net sur investissement. Pas bon.

Source de l’image : Getty Images.

Mais ce ne serait certainement pas la première fois qu’une nouvelle idée d’entreprise ne tiendrait pas ses promesses. Pensez aux kits repas, ou aux tokens non fongibles (NFT).

Cependant, les actions liées à l’intelligence artificielle ne sont pas condamnées. C’est parce que l’IA possède une véritable valeur durable. Le public doit simplement ajuster ses attentes élevées. Ces actions auront du mal en attendant qu’ils revoient la valeur réelle de ces titres, ce qu’ils valent actuellement, et ce qu’ils peuvent raisonnablement valoir dans un avenir proche.

Passer par le cycle de hype de Gartner

Les investisseurs expérimentés l’ont déjà vu, bien sûr. Ce phénomène est si prévisible qu’il porte même un nom. On l’appelle le cycle de hype de Gartner, car il a été reconnu et divisé en étapes spécifiques par la société de conseil en technologie Gartner. Voyez si vous pouvez repérer où en est l’intelligence artificielle dans ce cycle d’adoption en cinq étapes d’une nouvelle technologie.

2. Déclencheur d’innovation : Quelque chose qui n’était pas possible auparavant devient possible.
3. Sommet des attentes démesurées : L’imagination du marché sur ce que cette nouvelle technologie pourrait faire et comment elle pourrait récompenser les investisseurs s’emballe…
4. Creux de la désillusion : …jusqu’à ce que la réalité s’impose. Il s’avère que, simplement parce qu’une nouvelle technologie peut réaliser quelque chose, cela ne signifie pas que cette chose a de la valeur ou est rentable.
5. Pente de l’éclaircissement : Avec le temps, de nouvelles utilisations pratiques et commercialisables de cette technologie sont identifiées et développées, tandis que les usages moins fructueux disparaissent.
6. Plateau de la productivité : Enfin, avec une compréhension complète de ce que cette technologie est et n’est pas capable de faire, les entreprises ne commercialisent que des produits avec un potentiel évident de rendement durable sur l’investissement.

Plusieurs industries modernes naissantes ont traversé le cycle de hype de Gartner peu après leur lancement, notamment l’énergie solaire, l’impression 3D, les véhicules autonomes et la réalité virtuelle, pour n’en citer que quelques-unes. Toutes ces technologies sont utilisées aujourd’hui parce qu’elles ont une valeur réelle pour l’humanité. Mais les actions clés de toutes ces industries ont aussi fini par punir les investisseurs qui insistaient pour entrer dans une opportunité de croissance le plus tôt possible, tout en en attendant trop.

L’engouement pour les dot-com à la fin des années 1990 et le crash qui a suivi au début des années 2000 restent, bien sûr, l’exemple le plus évident et flagrant du cycle de hype de Gartner. Des entreprises comme Amazon et Microsoft étaient déjà cotées en bourse à cette époque, lorsque l’accès à Internet est devenu courant — le déclencheur d’innovation — et leurs actions sont certainement beaucoup plus chères aujourd’hui. Mais ces deux actions ont aussi été durement sanctionnées lors de ce krach, au creux de la désillusion. Elles n’ont vraiment commencé leurs rallyes à long terme qu’après que la pente de l’éclaircissement a pris forme au début des années 2000, menant au plateau de la productivité, lorsque les survivants du crash sont enfin devenus rentables.

Vous avez un peu de temps pour repérer les gagnants à long terme

Vous avez probablement déjà compris que l’industrie de l’IA est actuellement dans le creux de la désillusion — tout le monde s’accorde à dire que c’est incroyable, mais tout le monde ne voit pas encore le bénéfice pratique réel de ses offres, surtout à leur coût élevé. Les investisseurs commencent maintenant à examiner sérieusement les retours sur ces investissements jusqu’à présent, et ils n’aiment pas ce qu’ils voient. C’est pourquoi des actions phares comme Microsoft et Oracle chutent de plus de 20 % et de plus de 50 % (respectivement) par rapport à leurs sommets inspirés par l’IA atteints à la fin de l’année dernière.

Ces deux grands noms pèsent, bien sûr, sur les actions de leurs pairs.

La difficulté pour les vrais investisseurs à long terme ici est d’accepter que ce désenchantement devra suivre son cours jusqu’au début de la pente de l’éclaircissement — le moment où l’intelligence artificielle offrira une utilité suffisamment concrète à un prix que les développeurs pourront proposer ces outils de manière rentable. Cependant, cela pourrait prendre un certain temps. En fait, cela pourrait durer jusqu’au milieu de l’année, empêchant ces titres de progresser dans l’intervalle.

Ce retournement arrive, cependant, tôt ou tard, et probablement plus tôt que tard. La grande tâche qui vous incombe d’ici là est simplement de repérer quels noms liés à l’IA sont les Amazon et les Alphabet de la révolution de l’intelligence artificielle, qui est sans aucun doute là pour rester.