Amazon vient de partager une excellente nouvelle pour ce fabricant de puces IA (Indice : pas Nvidia)

Amazon (AMZN +0,04 %) a surpris les investisseurs en partageant ses plans de dépenses en intelligence artificielle (IA) pour 2026. Le géant de la technologie prévoit un budget de 200 milliards de dollars pour ses dépenses d’investissement cette année, soit une augmentation de près de 70 milliards de dollars par rapport à 2025.

Une grande partie de la nouvelle capacité de ses centres de données, qui sera mise en service dans les prochaines années, comprendra des GPU Nvidia (NVDA 0,11 %). Mais une part croissante des dépenses d’Amazon semble être consacrée à un autre groupe de fabricants de puces, dont l’un que les investisseurs peuvent acheter dès maintenant à un prix avantageux.

Source de l’image : Getty Images.

Le secteur des puces à 10 milliards de dollars connaît une croissance à trois chiffres

Le PDG Andy Jassy a déclaré aux investisseurs d’Amazon que l’activité de puces personnalisées d’Amazon dans Amazon Web Services tourne désormais à un rythme supérieur à 10 milliards de dollars. De plus, elle continue de croître à un taux à trois chiffres en pourcentage d’une année sur l’autre.

L’activité de puces personnalisées d’Amazon inclut son CPU Graviton et ses puces accélératrices d’IA sur mesure pour la formation et l’inférence, Trainium et Inferentia. Jassy était particulièrement satisfait de la demande pour ses puces Trainium. Il a indiqué que la demande pour la puce Trainium2 a connu sa croissance la plus rapide à ce jour. La société a annoncé Trainium3 en décembre, et Jassy prévoit que l’offre de puces sera entièrement engagée d’ici la mi-2026. Elle suscite également un fort intérêt pour la prochaine Trainium4.

Développer

NASDAQ : AMZN

Amazon

Variation d’aujourd’hui

(0,04 %) $0,08

Prix actuel

$204,87

Points clés

Capitalisation boursière

2,2 trillions de dollars

Fourchette de la journée

$202,83 - $205,64

Fourchette sur 52 semaines

$161,38 - $258,60

Volume

1,4 million

Volume moyen

47 millions

Marge brute

50,29 %

Il est important de noter qu’Amazon n’est pas la seule entreprise à connaître une forte demande pour ses puces IA personnalisées. Alphabet a signalé une demande accrue pour ses unités de traitement tensoriel. Anthropic aurait commandé pour plus de 20 milliards de dollars de ces puces pour leur déploiement dans ses propres centres de données. Microsoft (MSFT 0,09 %) et Meta Platforms déplacent également une part plus importante de leurs charges de travail vers leurs solutions de silicium sur mesure. Meta utilise ses propres puces pour l’inférence IA et pour entraîner ses algorithmes de classement et de recommandation. Microsoft utilise sa puce Maia 200 pour l’inférence avec Copilot, parmi diverses autres applications.

Bien que Nvidia reste un fournisseur clé pour toutes ces entreprises, la demande pour le silicium personnalisé est clairement en croissance, et elle pourrait être la plus forte chez la plus grande plateforme de cloud computing au monde, Amazon Web Services. Cela signifie que les plus grands jours de croissance de Nvidia pourraient être derrière lui, tandis que d’autres fabricants de puces derrière ces solutions de silicium personnalisé pourraient encore connaître une croissance significative de leur chiffre d’affaires et de leurs bénéfices.

L’action de la société de puces IA qui profite de l’activité de puces d’Amazon

Amazon a collaboré avec Marvell Technology (MRVL +0,61 %) pour concevoir ses puces Trainium. Les deux ont renforcé leur partenariat fin 2024, en signant un accord de cinq ans pour que Marvell fournisse des puces issues de son portefeuille aux centres de données AWS.

Malgré la forte demande pour les puces Trainium d’Amazon, l’action de Marvell a eu du mal à attirer l’attention des investisseurs. Cela s’explique par divers rapports indiquant que la position de Marvell auprès d’Amazon, ainsi que celle de son autre grand client de silicium personnalisé, Microsoft, pourrait diminuer.

Amazon utiliserait apparemment AIChip pour la conception des puces Trainium3 et Trainium4. La conception antérieure de Marvell ne représente qu’une petite partie de l’interface globale de la puce. En conséquence, les revenus issus des licences pour les nouvelles ventes de puces d’Amazon pourraient diminuer par rapport à Trainium2.

Développer

NASDAQ : MRVL

Marvell Technology

Variation d’aujourd’hui

(0,61 %) $0,48

Prix actuel

$79,57

Points clés

Capitalisation boursière

67 milliards de dollars

Fourchette de la journée

$77,72 - $79,58

Fourchette sur 52 semaines

$47,09 - $111,00

Volume

192 000

Volume moyen

16 millions

Marge brute

50,69 %

Rendement du dividende

0,30 %

Mais les investisseurs ont peut-être oublié l’accord de cinq ans de Marvell avec Amazon. Marvell ne se limite pas aux accélérateurs IA personnalisés. En réalité, ses puces réseau constituent actuellement une activité plus importante. Amazon continuera probablement d’utiliser Marvell pour les interconnexions et autres besoins en centres de données, comme le commutateur et le stockage, qui peuvent facilement être adaptés d’une conception de Trainium à la génération suivante. Sa récente acquisition de Celestial AI devrait renforcer sa position dans les puces d’interconnexion axées sur l’IA.

Les actions de Marvell ont également subi une baisse en raison de craintes qu’elle perde son design pour Microsoft. Mais cela ne semble pas être le cas pour le moment. La direction prévoit une forte augmentation des revenus des accélérateurs IA personnalisés en 2028, conformément à la montée en puissance attendue du chip Maia 300 que Microsoft conçoit.

Le PDG Matt Murphy a abordé ces préoccupations en décembre, en précisant que rien n’a changé dans les perspectives de l’entreprise depuis l’annonce de Trainium3 par Amazon et les rapports sur AIChip et Microsoft.

Ainsi, Marvell apparaît comme l’une des meilleures opportunités pour capitaliser sur la demande croissante de solutions en silicium personnalisé dans les centres de données hyperscale. Avec des actions se négociant à seulement 22,6 fois le bénéfice estimé à terme au moment de cette rédaction, l’action représente une excellente opportunité pour les investisseurs.