Les prix de la HBM4 de Samsung ont flambé de 30 %, suscitant l'attention du marché. L'entreprise Lanqi Technology a brièvement augmenté de plus de 8 % en cours de séance.

La China Finance News, 20 février (édité par Hu Jiarong) Sous l’effet des marchés étrangers favorables, les actions liées au stockage à Hong Kong ont connu une légère hausse, dont Lanqi Technology a brièvement augmenté de plus de 8 %. Au moment de la rédaction, Lanqi Technology (06809.HK) a augmenté de 2,37 %, et Zhaoyi Innovation (03986.HK) de 1,43 %.

Les prix du HBM4 de Samsung secouent l’industrie

Selon des sources du marché, le géant sud-coréen des puces de stockage Samsung Electronics négocie le prix de la dernière génération de mémoire haute bande passante pour l’intelligence artificielle, avec une hausse maximale de 30 % par rapport à la génération précédente. Cette démarche a rapidement attiré une attention accrue de toute la chaîne mondiale de l’industrie des semi-conducteurs.

Charu Chanana, stratégiste en chef chez Saxo Markets, a déclaré : « La stratégie de tarification du HBM4 de Samsung confirme une fois de plus le retour du pouvoir de fixation des prix sur le marché des puces de stockage pour l’IA. La tension continue de l’offre combinée aux barrières technologiques permet aux principaux fabricants de reprendre la maîtrise de la négociation sur le marché haut de gamme. »

Après avoir été en retard face à SK Hynix lors du début de la compétition en IA, Samsung accélère sa progression : la semaine dernière, elle a annoncé que ses puces HBM4 étaient désormais en production de masse et livrées à ses clients commerciaux. Selon des sources industrielles, SK Hynix prévoit également de maintenir une stratégie de prix élevés pour le HBM4 — son prix unitaire en août 2023 fourni à Nvidia étant d’environ 500 dollars.

L’analyste de Bloomberg Intelligence, Masahiro Wakasugi, a analysé que si le prix du HBM4 de Samsung atteint 700 dollars, la marge opérationnelle pourrait atteindre 50 % à 60 %. « À mesure que Samsung étend ses fournitures à Nvidia, en 2026, la différence de prix moyen avec SK Hynix se réduira, car la prime sur les commandes de Nvidia est nettement plus élevée que pour d’autres clients. »

Les performances de Lanqi Technology en tête

Lanqi Technology, l’un des leaders des actions liées au stockage à Hong Kong, a connu une hausse cumulée de plus de 100 % depuis son introduction en bourse le 9 février.

Lanqi Technology est le principal initiateur de la normalisation internationale des puces DDR5 RCD, MDB et CKD, et figure parmi les trois principaux fournisseurs mondiaux de puces d’interface mémoire. Selon un rapport de Frost & Sullivan, en termes de chiffre d’affaires en 2024, l’entreprise est le plus grand fournisseur mondial de puces d’interconnexion mémoire et le deuxième fournisseur de retimers PCIe. Ses produits se concentrent sur l’interconnexion mémoire et les puces PCIe/CXL, renforçant profondément l’infrastructure de calcul des centres de données et des serveurs IA, étant considérée par le marché comme le « vendeur de pelles » à l’ère de l’IA.

Le prospectus de l’offre à Hong Kong révèle que le chiffre d’affaires de l’entreprise est fortement internationalisé : de 2022 au premier trimestre 2025, les ventes à l’étranger représentaient respectivement 2,455 milliards, 1,921 milliard, 2,577 milliards, 564 millions et 934 millions de yuans, avec une proportion stable de 66,9 % à 84,0 % du chiffre d’affaires total, témoignant de la reconnaissance mondiale des clients et de la résilience de la chaîne d’approvisionnement.

En janvier de cette année, Lanqi Technology a publié une prévision de résultats : elle prévoit un bénéfice net attribuable aux actionnaires compris entre 2,15 et 2,35 milliards de yuans pour 2025, en hausse de 52,29 % à 66,46 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net hors éléments exceptionnels serait de 1,92 à 2,12 milliards de yuans, en hausse de 53,81 % à 69,83 %. La croissance est principalement due à l’explosion de la demande de puces d’interconnexion dans l’industrie de l’IA, entraînant une augmentation spectaculaire des volumes de livraison.