L'éveil de la restauration décontractée : la croissance de 8,6 % des ventes en magasin de Chili's ouvre la voie

L’industrie de la restauration connaît une rotation importante de la fréquentation alors que les ménages reconsidèrent leurs habitudes de consommation. Il semble que certaines chaînes de restauration rapide et de restauration rapide décontractée aient augmenté leurs prix à un point tel qu’elles ont perdu leur avantage traditionnel en termes de coût, rendant le passage à un repas assis une décision facile.

Bien que le segment de la restauration décontractée prenne des parts de marché, les steakhouses continuent de faire face à la pression des prix élevés du bœuf. Cependant, la hausse du coût du bœuf devrait ralentir d’ici la seconde moitié de l’année, et pourrait devenir un atout pour les marges d’ici la seconde moitié de 2027.

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NASDAQ : TXRH

Texas Roadhouse

Variation d’aujourd’hui

(-2,24 %) $-4,18

Prix actuel

182,69 $

Points clés

Capitalisation boursière

12 milliards $

Fourchette journalière

182,05 $ - 186,44 $

Fourchette sur 52 semaines

148,73 $ - 199,99 $

Volume

113K

Volume moyen

912K

Marge brute

13,27 %

Rendement du dividende

1,49 %

La fréquentation de Texas Roadhouse devance ses concurrents

Texas Roadhouse (TXRH -2,24 %) exploite plus de 600 steakhouses portant son nom, ainsi que ses concepts Bubba’s 33 et Jaggers. Alors que Darden Restaurants (DRI 1,53 %) mise sur son échelle, Texas Roadhouse se distingue par une fréquentation constante.

Au dernier trimestre, les ventes comparables (comps) ont augmenté de 6,1 %, avec une hausse de 4,3 % du nombre de clients. Le steakhouse maintient cette performance stable grâce à une stratégie disciplinée qui évite les remises agressives à court terme courantes chez ses concurrents.

Les marges au niveau des restaurants ont diminué de près de 170 points de base au cours du trimestre en raison de la hausse des prix du bœuf et de l’inflation des coûts de main-d’œuvre. Étant donné la dépendance de la chaîne au bœuf, la compression des marges est difficile à éviter, mais la pression devrait s’atténuer à mesure que l’inflation se calme dans la seconde moitié de l’année. La direction a achevé sa transition vers des cuisines numériques à l’échelle du système, une démarche visant à maximiser le débit et à améliorer la précision des commandes dans ses établissements à fort volume.

Son pipeline d’expansion reste actif avec des plans d’ouverture de 35 établissements en propriété en 2026. La valorisation reflète actuellement une certaine reprise des marges, avec un ratio de 28 fois le bénéfice prévu, contre un multiple habituel dans la fourchette basse des 20.

Source de l’image : Getty Images

Darden utilise l’échelle pour maintenir des prix compétitifs

Darden Restaurants exploite un portefeuille de plus de 2 100 établissements, comprenant des noms connus comme Olive Garden, LongHorn Steakhouse et Chuy’s Tex-Mex. Les actions ont augmenté d’environ 11 % depuis la publication de la croissance des ventes comparables du deuxième trimestre 2026 de 4,3 %, chaque concept contribuant à des résultats positifs. Alors que l’industrie a connu une baisse du nombre de clients, son pilier Olive Garden est resté résilient, affichant une croissance de 4,7 %.

Les performances de LongHorn ont été encore meilleures, avec une croissance de 5,9 % des comps, le marqueur ayant capté des parts de marché face à des concurrents steakhouse plus chers. À une époque où les clients recherchent la valeur, l’échelle et l’efficacité de Darden lui permettent de pratiquer des remises, comme en témoigne le deuxième trimestre où les prix ont été maintenus environ 320 points de base en dessous de l’inflation chez LongHorn Steakhouse, un avantage concurrentiel face à des rivaux plus petits. Avec un rendement de dividende de 2,8 % et un ratio cours/bénéfice prévu de 20, la valorisation actuelle est légèrement supérieure à sa moyenne historique d’environ 18.

Chili’s continue de prendre des parts de marché

Brinker International (EAT 4,78 %) possède ou franchise plus de 1 600 restaurants, principalement sous les marques Chili’s Grill & Bar et Maggiano’s Little Italy. L’action a connu une forte progression, en hausse de 60 % depuis ses creux de novembre.

Chili’s a annoncé une croissance de 8,6 % des comps au deuxième trimestre en janvier, alimentée par une augmentation de la fréquentation. Cette période marque le 19e trimestre consécutif de croissance des comps pour la marque, confirmant la réussite de sa relance.

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NYSE : EAT

Brinker International

Variation d’aujourd’hui

(-4,78 %) $-7,56

Prix actuel

150,75 $

Points clés

Capitalisation boursière

6,6 milliards $

Fourchette journalière

150,53 $ - 157,89 $

Fourchette sur 52 semaines

100,30 $ - 187,12 $

Volume

43K

Volume moyen

1,3M

Marge brute

14,80 %

La croissance est portée par sa plateforme 3 for Me, qui attire les consommateurs soucieux de leur budget avec une boisson, des chips et salsa, et un plat principal avec frites, à partir de 10,99 $. Le menu Triple Dipper attire également les jeunes clients avec un choix partageable de trois apéritifs et sauces dip.

Contrairement à ses concurrents qui réduisent leur marketing, Brinker augmente ses dépenses publicitaires pour mettre en avant son avantage en termes de valeur par rapport à la restauration rapide. Malgré la récente performance de l’action, elle se négocie encore à environ 15 fois les bénéfices estimés pour cette année, ce qui en fait la meilleure valeur parmi ces trois chaînes.