Prédiction : 2 actions qui vaudront plus que ASML Holding dans un an

ASML Holding (ASML 1,18 %) est l’une des entreprises les plus importantes au monde. C’est le seul fabricant de machines de lithographie à ultraviolets extrêmes (EUV), qui sont des équipements essentiels pour imprimer les puces informatiques les plus avancées.

Le secteur néerlandais des semi-conducteurs, indicateur clé, a enregistré une croissance impressionnante pour 2025. Son solide carnet de commandes et l’afflux de nouvelles réservations pour répondre à la demande croissante de puces capables d’alimenter les charges de travail en intelligence artificielle (IA) devraient l’aider à maintenir un taux de croissance sain en 2026. En moyenne, les analystes couvrant l’entreprise prévoient une hausse de 14 % de son chiffre d’affaires et de 20 % de ses bénéfices cette année.

En conséquence, il ne sera pas surprenant de voir la capitalisation boursière d’ASML augmenter au cours de l’année à venir, passant de ses 546 milliards de dollars actuels. Cependant, il y a de bonnes chances que Micron Technology (MU 1,56 %) et Oracle (ORCL 0,01 %) valent plus qu’ASML dans un an.

Voyons pourquoi cela pourrait être le cas.

Source de l’image : ASML.

Micron Technology peut continuer à surpasser ASML sur le marché boursier

L’action Micron Technology a augmenté de plus de 313 % au cours de l’année écoulée, dépassant largement la hausse de 87 % des actions d’ASML sur la même période. En conséquence, la capitalisation boursière de Micron, de 463 milliards de dollars, n’est inférieure que de 18 % à celle d’ASML, et il ne sera pas surprenant de voir la première combler facilement cet écart dans l’année à venir, car les revenus de Micron croissent à un rythme nettement plus rapide que ceux d’ASML.

Développer

NASDAQ : MU

Micron Technology

Variation d’aujourd’hui

(-1,56 %) -6,55 $

Prix actuel

414,40 $

Points clés

Capitalisation boursière

474 milliards $

Fourchette journalière

407,80 $ - 420,27 $

Fourchette sur 52 semaines

61,54 $ - 455,50 $

Volume

771 000

Volume moyen

33 millions

Marge brute

45,53 %

Rendement du dividende

0,11 %

Revenus de MU (TTM) données par YCharts

Cette tendance devrait perdurer en 2026, avec des bénéfices de Micron qui devraient plus que tripler alors que ses revenus doublent, selon les estimations consensuelles des analystes. Micron est capable d’atteindre une croissance aussi remarquable grâce à la nature limitée par l’offre du marché de la mémoire, où la demande dépasse largement la capacité de production actuelle.

Micron fabrique à la fois de la mémoire vive dynamique (DRAM) et de la mémoire flash NAND. Alors que la DRAM est utilisée dans les centres de données, les smartphones, les consoles de jeux, les ordinateurs et autres applications pour permettre un traitement rapide et le multitâche, la mémoire flash NAND sert à stocker des données. La demande pour ces deux types de mémoire a explosé, car ils jouent des rôles critiques dans les centres de données IA, qui sont construits à un rythme rapide.

Pour que les puces d’accélération IA fonctionnent de manière optimale lors du traitement de vastes ensembles de données, elles ont besoin d’un accès extrêmement rapide à ces données, ce que la mémoire à bande passante élevée (HBM) de Micron peut fournir. En conséquence, toute la HBM que l’entreprise est capable de fabriquer en 2026 est déjà épuisée.

Un scénario similaire s’est produit sur le marché de la mémoire flash NAND, où le besoin de stockage plus rapide et plus efficace a créé une demande sans précédent pour les disques SSD. Il est à noter que les prix du marché des puces de mémoire NAND et DRAM augmentent à un rythme soutenu. La société de recherche de marché TrendForce prévoit une augmentation de 80 % à 85 % des prix de la DRAM ce trimestre, et une hausse de 55 % à 60 % des prix de la mémoire flash NAND.

De plus, comme ses puces de mémoire à bande passante élevée sont déjà toutes vendues pour le reste de l’année, les hausses de prix devraient continuer, ce qui aiderait Micron à réaliser la croissance remarquable de ses bénéfices attendue. Ajoutez à cela le fait que Micron se négocie à seulement 13 fois ses bénéfices futurs — bien en dessous du multiple de 40 des bénéfices futurs d’ASML — et il est clair que le fabricant de mémoire peut offrir des gains plus importants. Il est probable qu’il soit récompensé par une valorisation premium grâce à sa croissance spectaculaire.

Ainsi, il y a de fortes chances que Micron devienne une entreprise plus grande qu’ASML en termes de capitalisation boursière dans l’année à venir.

Oracle pourrait retrouver sa dynamique grâce à un énorme carnet de commandes en retard

Le fournisseur de solutions d’infrastructure cloud Oracle se classe juste après Micron dans la liste des entreprises par capitalisation boursière, avec une valeur de 462 milliards de dollars. Cependant, l’action Oracle a sous-performé par rapport à ASML et au marché au cours de l’année écoulée, perdant 8 %.

Développer

NYSE : ORCL

Oracle

Variation d’aujourd’hui

(-0,01 %) -0,02 $

Prix actuel

156,15 $

Points clés

Capitalisation boursière

449 milliards $

Fourchette journalière

155,79 $ - 160,09 $

Fourchette sur 52 semaines

118,86 $ - 345,72 $

Volume

537 000

Volume moyen

29 millions

Marge brute

65,40 %

Rendement du dividende

1,28 %

Cette baisse peut être attribuée aux dépenses massives de l’entreprise pour construire de nouveaux centres de données IA, ce qui augmente son endettement. Oracle prévoit de lever entre 45 et 50 milliards de dollars cette année par endettement et financement par actions pour augmenter sa capacité d’infrastructure IA. Cependant, les investisseurs avisés voudront regarder la situation dans son ensemble.

Oracle a besoin de financement pour satisfaire le carnet de commandes massif qu’il détient. L’obligation de performance restante (RPO) de l’entreprise — la valeur totale des commandes qu’elle doit encore exécuter — a augmenté de 438 % d’une année sur l’autre pour atteindre un impressionnant 523 milliards de dollars au 30 novembre 2025 (fin du deuxième trimestre fiscal 2026).

Ce carnet de commandes énorme explique pourquoi Oracle prévoit un chiffre d’affaires de 67 milliards de dollars pour l’exercice en cours, en hausse de 17 % par rapport à l’exercice précédent, lorsque son chiffre d’affaires avait augmenté de 8 %. De plus, les prévisions de la communauté d’analystes pour les prochaines années fiscales sont encore meilleures.

Estimations de revenus ORCL pour l’exercice en cours données par YCharts.

Bien sûr, ces dépenses importantes vont peser sur le résultat net d’Oracle, ce qui explique pourquoi les analystes prévoient une croissance plus lente des bénéfices l’année prochaine, avant une hausse plus importante l’année suivante.

Estimations du bénéfice par action ORCL pour l’exercice en cours données par YCharts.

À mesure que l’entreprise met en service davantage de capacités cloud IA, elle devrait pouvoir convertir rapidement une partie plus importante de son carnet de commandes en revenus et remettre ses finances en ordre. C’est pourquoi il pourrait être judicieux d’acheter cette action IA alors qu’elle est en baisse. Elle se négocie à seulement 7,6 fois ses ventes, une décote par rapport au multiple de 14,1 des ventes d’ASML.

De plus, la cible de prix médiane à 12 mois de 275 dollars pour Oracle suggère qu’elle pourrait augmenter de 72 % par rapport aux niveaux actuels, bien au-dessus des 19 % de hausse que les analystes anticipent pour ASML. Étant donné que la croissance d’Oracle devrait s’accélérer grâce à son énorme carnet de commandes, et qu’elle se négocie à une valorisation nettement moins chère, il est tout à fait possible qu’elle devienne une entreprise plus grande qu’ASML dans l’année à venir.