La décision de la Cour suprême sur la tarification pourrait faire sombrer les perspectives budgétaires des États-Unis

La Cour suprême sera au centre de l’attention vendredi matin lorsqu’elle pourrait rendre sa décision sur la légalité d’environ la moitié des tarifs douaniers de Trump mis en place l’année dernière. L’issue de cette affaire a des implications importantes pour le déficit fiscal, les taux d’intérêt, l’agenda législatif du président Donald Trump et potentiellement pour les élections de mi-mandat.

Les arguments oraux du 5 novembre semblaient indiquer que la majorité des juges pensaient que la Maison-Blanche manquait d’autorité pour imposer des tarifs pays par pays en vertu de la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationale (IEEPA). Les cotes actuelles sur le site de marché de prédiction Polymarket montrent une probabilité de 27 % que Trump l’emporte.

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La Cour suprême devrait annoncer une ou plusieurs décisions à partir de 10 h, heure de l’Est, demain. D’autres décisions sont attendues les 24 et 25 février. Cependant, rien ne garantit que la décision sur les tarifs en fasse partie.

La Cour suprême ordonnera-t-elle des remboursements ?

Costco (COST) fait partie d’un grand nombre d’entreprises ayant déjà déposé une plainte pour obtenir des remboursements si la cour déclare les tarifs illégaux. Les données du recensement jusqu’au 14 décembre indiquent que 81,7 milliards de dollars de revenus ont été collectés grâce aux tarifs imposés en vertu de l’IEEPA.

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Les tarifs basés sur l’IEEPA incluent des tarifs spécifiques à chaque pays, notamment des droits de 20 % sur la Chine et le Vietnam. L’autorité de Trump d’imposer des tarifs sur certains types d’importations, comme les automobiles et les métaux, n’est pas contestée. Mais près de la moitié des tarifs de Trump mis en œuvre l’année dernière pourraient être annulés.

Plan B pour les tarifs de Trump

Des tarifs de 15 % peuvent être rapidement appliqués en vertu de la section 122 de la loi sur le commerce de 1974, mais seulement pour une période de six mois. De plus, les importations en provenance de pays comme la Chine et le Vietnam subissent actuellement des droits de 20 %, ce qui pourrait entraîner une perte de revenus.

La section 338 de la loi sur les tarifs de 1930 permet des tarifs allant jusqu’à 50 %, mais cette autorité n’a jamais été invoquée. Pour l’appliquer, Trump devrait démontrer des pratiques commerciales discriminatoires qui « désavantagent de manière unique les exportateurs américains » et n’affectent pas d’autres partenaires commerciaux mondiaux, a écrit Sophia Busch, directrice associée du Conseil de l’Atlantique.

Les tarifs imposés en vertu de la section 301 de la loi sur le commerce de 1974 ont déjà été mis en place par Trump. Mais Busch note que le processus « a généralement pris au moins neuf mois », impliquant des audiences publiques et d’autres étapes.

Situation du budget fédéral

Les nouvelles perspectives budgétaires sur 10 ans du Bureau du budget du Congrès (CBO) sont déjà préoccupantes, avec un déficit fédéral qui atteindrait 3,1 trillions de dollars en 2036, alors que la dette fédérale atteindrait 120 % du PIB. Pourtant, cela pourrait être bien pire sans les recettes tarifaires prévues.

L’équipe économique de Deutsche Bank aux États-Unis affirme que les projections du CBO impliquent que les recettes tarifaires compenseront 70 % des pertes de revenus dues à la loi « One Big Beautiful Bill », levant 3,5 trillions de dollars sur une décennie. « Les tarifs maintiennent le navire fiscal à flot dans la dernière prévision du CBO », indique Deutsche Bank.

Mais il y a deux problèmes potentiels. Le premier est que Deutsche Bank et d’autres prévisionnistes pensent que le CBO surestime les recettes tarifaires. « Nos propres prévisions fiscales supposent un taux tarifaire effectif bien inférieur à celui du CBO — c’est une raison clé pour laquelle nous prévoyons des déficits nettement plus importants. »

Si la Cour suprême annule les tarifs de l’IEEPA, les options sous-optimales pour les remplacer pourraient encore faire baisser le total.

La pression budgétaire résultante pourrait nuire à l’objectif de Trump d’augmenter les dépenses de défense de 500 milliards de dollars par an ou de prendre d’autres mesures, comme une remise tarifaire, avant les élections de mi-mandat.

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