Xinhua Asset Wang Delun : Les actions A sont prometteuses d'ici 2026, une réforme multidimensionnelle pour soutenir le développement à long terme

Récemment, Wang Delun, directeur général du département des investissements chez Xinhua Asset Fund, a déclaré lors d’une interview exclusive avec le journal Shanghai Securities que, sous l’effet de plusieurs facteurs positifs tels que l’amélioration continue de la compétitivité économique globale, le développement florissant de la nouvelle productivité et le soutien du cadre politique macroéconomique, le marché boursier chinois devrait présenter une tendance stable et favorable d’ici 2026.

Le marché boursier chinois devrait rester stable et s’améliorer

« En 2026, le marché boursier chinois continuera de progresser malgré la volatilité », a indiqué Wang Delun.

En évoquant les raisons, Wang Delun a partagé sa propre analyse :

Premièrement, la compétitivité globale de la Chine sur la scène internationale ne cesse de s’améliorer, ce qui se reflète sur le marché des capitaux par une augmentation constante de la valorisation des actifs chinois.

Deuxièmement, l’économie chinoise est passée d’une croissance axée sur l’investissement à une croissance axée sur l’innovation. Cela signifie que l’innovation technologique en Chine est passée d’un simple suivi à une certaine leadership. Avec l’émergence constante de nouvelles entreprises de productivité de qualité représentées par l’IA, le marché des capitaux offrira davantage de nouvelles opportunités d’investissement, tandis que les industries traditionnelles auront également plus de chances de se transformer et de se réformer.

Troisièmement, la plupart des principales économies mondiales ont adopté des politiques de double relâchement, combinant expansion fiscale et politique monétaire accommodante. Selon l’expérience historique, dans un contexte de politique fiscale et monétaire expansionniste, le marché des capitaux tend à afficher de bonnes performances.

Enfin, dans le processus de construction d’une puissance financière, le cadre institutionnel du marché boursier chinois devrait s’améliorer progressivement, le mécanisme de marché se perfectionner, et le développement sain du marché des capitaux disposer de bases institutionnelles plus solides.

Promotion multidimensionnelle de l’entrée à long terme des fonds

Depuis le 24 septembre 2024, le marché boursier chinois est en tendance haussière. Derrière cela, il ne faut pas sous-estimer le rôle des politiques et des institutions. Sur le plan de la construction institutionnelle, Wang Delun s’attache à la manière d’inciter les fonds à long terme à entrer sur le marché. Selon lui, il faut continuer à agir dans trois directions :

Premièrement, cultiver des investisseurs institutionnels à moyen et long terme plus puissants. Outre l’amélioration du mécanisme, il faut soutenir la construction des institutions elles-mêmes. En pratique, les institutions financières sont souvent limitées par la taille de leur capital, et pour encourager l’entrée de fonds à moyen et long terme, il faut leur donner plus d’espace pour opérer, en soutenant leur augmentation de l’actif net.

Deuxièmement, élargir le champ d’investissement. Encourager l’entrée de fonds à moyen et long terme, comme une alimentation équilibrée, ne doit pas se limiter aux investissements principaux. La stratégie d’investissement et la diversification des produits doivent être plus variées. Il est conseillé à l’avenir d’assouplir l’accès des investisseurs institutionnels comme les fonds d’assurance aux ETF étrangers, aux matières premières, aux ETF or, aux fonds mutuels étrangers, ainsi qu’à l’utilisation de certains instruments dérivés, afin d’élargir les canaux d’investissement.

Troisièmement, améliorer le mécanisme de retrait du marché. La mise en place du système d’enregistrement a attiré des entreprises de nouvelle productivité de qualité à entrer en bourse, apportant de « l’eau vive » au marché, mais il faut aussi disposer d’un mécanisme de retrait efficace pour assurer la sélection naturelle.

Stratégie « 442 » pour l’allocation d’actifs

En regardant vers 2026, quels actifs méritent d’être attendus ?

Dans le domaine des actions, Wang Delun pense que les actifs libellés en renminbi ont une valeur de placement à moyen et long terme, et il reste optimiste quant aux performances futures des marchés A et H. Cependant, il rappelle aussi que, bien que les actifs en actions soient globalement favorables à moyen et long terme, leur valorisation a considérablement augmenté depuis septembre 2024, et cette année, il faut réduire les attentes de rendement. Plus précisément, Wang Delun prévoit que les actions technologiques innovantes, les entreprises manufacturières traditionnelles à faible valorisation mais compétitives à l’échelle mondiale, ainsi que les actifs à forte dividende représentés par les entreprises publiques et nationales, ont une valeur d’investissement à long terme.

Concernant les autres grandes classes d’actifs, Wang Delun indique que, dans une tendance de baisse des taux d’intérêt à long terme, les obligations connaissent des fluctuations à court et moyen terme, et qu’il faut saisir les opportunités de phase pour la allocation. Sous le contexte de déglobalisation et de reconstruction des chaînes d’approvisionnement, les matières premières pourraient connaître un « super cycle », et les produits industriels comme le cuivre et l’aluminium, dans un état d’équilibre entre l’offre et la demande, commencent à offrir des opportunités d’investissement.

« Bien sûr, il vaut mieux ne pas se concentrer excessivement sur un seul secteur ou une seule voie », a déclaré Wang Delun.

Concernant la stratégie d’allocation, Wang Delun recommande de passer du modèle traditionnel « 721 » (70 % immobilier et revenu fixe, 20 % actifs financiers, 10 % matières premières et actions) à la stratégie « 442 », c’est-à-dire 40 % pour la stabilité (revenu fixe, produits d’assurance), 40 % pour augmenter la part des actions (actions A, H, etc.), et 20 % pour les actifs alternatifs (comme les matières premières).