Ce que les rendements mensuels moyens du marché boursier révèlent sur l'investissement à long terme

L’indice S&P 500 représente la performance de 500 grandes entreprises américaines, représentant environ 80 % du marché boursier national en capitalisation. Comprendre les rendements mensuels moyens du marché boursier sur différentes périodes offre des insights précieux qui remettent en question la sagesse conventionnelle en matière d’investissement. Les données historiques de 1928 à 2023 révèlent des schémances surprenants sur le comportement des marchés mois par mois, et plus important encore, sur la façon dont la durée de détention modifie radicalement les résultats d’investissement.

75 % des mois du calendrier affichent des rendements positifs en bourse

Entre janvier 1928 et décembre 2023, le S&P 500 a généré des rendements positifs durant 682 des 1 152 mois — soit environ 59 % des mois individuels étant profitables. Cette statistique, bien qu’ayant l’air modeste à première vue, démontre en réalité une vérité fondamentale : le marché boursier monte plus souvent qu’il ne baisse. Sur cette période de 96 ans, l’indice a progressé en moyenne dans neuf mois sur dix, avec seulement trois mois enregistrant des baisses négligeables.

Plusieurs schémas saisonniers émergent lorsqu’on examine les rendements mensuels moyens. L’adage populaire « vendre en mai et s’en aller » suggère que les actions ont tendance à se refroidir durant l’été avant de rebondir à l’automne. Cependant, les données historiques contredisent cette sagesse conventionnelle. Le S&P 500 performe généralement bien entre juin et août, avec juillet historiquement considéré comme le mois le plus fort de l’année.

Un vrai schéma qui mérite l’attention des investisseurs est l’effet septembre. L’indice a historiquement connu des baisses importantes en septembre, créant ce que beaucoup appellent une faiblesse saisonnière. Cependant, cette faiblesse est systématiquement suivie de rebonds dans les mois suivants, apparemment stimulés par un regain d’enthousiasme pour la consommation des fêtes et l’activité économique à venir. Les investisseurs avisés peuvent exploiter ce pattern de rendement mensuel en conservant des réserves de liquidités spécifiquement pour acheter des actions lors des baisses de septembre.

La puissance de la période de détention : pourquoi les rendements moyens s’améliorent avec le temps

La relation entre la durée de détention et les rendements positifs raconte une histoire plus convaincante que la seule performance mensuelle. Selon des données compilées par Bloomberg, S&P Global et d’autres cabinets de recherche suivant les rendements historiques :

• Période de détention d’un mois : 59 % de chances d’obtenir un rendement positif
• Période de détention d’un an : 69 % de chances d’obtenir un rendement positif
• Période de détention de 5 ans : 79 % de chances d’obtenir un rendement positif
• Période de détention de 10 ans : 88 % de chances d’obtenir un rendement positif
• Période de détention de 20 ans : 100 % de chances d’obtenir un rendement positif

Cette progression révèle un principe fondamental sur la dynamique des marchés : plus les investisseurs maintiennent leur position longtemps, plus leurs rendements mensuels moyens deviennent prévisibles et fiables. Depuis 1928, le S&P 500 n’a jamais connu de perte sur une période glissante de 20 ans, malgré d’innombrables crises économiques, guerres, récessions et crises financières durant cette période.

Construire une richesse à long terme : pourquoi les rendements moyens comptent

Les rendements mensuels moyens historiques du marché boursier, lorsqu’ils sont capitalisés sur plusieurs décennies, produisent des résultats de constitution de patrimoine difficiles à atteindre par d’autres moyens. Au cours des trois dernières décennies, le S&P 500 a délivré un rendement total d’environ 1710 %, avec une capitalisation annuelle de 10,1 %. Cette performance reflète un marché qui traverse des environnements économiques variés — périodes de croissance explosive comme récessions sévères — mais qui récompense systématiquement les investisseurs patients.

Une analyse comparative montre que le S&P 500 a surpassé presque toutes les autres classes d’actifs sur les périodes de 5, 10 et 20 ans. Cela inclut les actions européennes et asiatiques, les titres des marchés émergents, les obligations américaines et internationales, les métaux précieux et l’immobilier. La constance de ces rendements moyens dans différents contextes de marché suggère qu’un fonds indiciel S&P 500 offre un profil risque-rendement exceptionnel pour la constitution de richesse à long terme.

Implications pratiques pour les investisseurs

Comprendre les rendements mensuels moyens du marché boursier modifie la façon dont les investisseurs devraient aborder la construction de leur portefeuille. Les données suggèrent que la volatilité mensuelle n’est qu’un bruit — des fluctuations à court terme qui masquent les tendances puissantes à long terme. Un investisseur qui se concentre sur la performance du calendrier mensuel joue en réalité à un jeu de pile ou face avec une probabilité de 59 % en sa faveur.

Cependant, cet investisseur qui prolonge son horizon à 20 ans augmente ses chances à 100 %, selon tous les précédents historiques. Cette transformation illustre pourquoi la réussite dans la constitution de patrimoine dépend beaucoup moins de la prévision des mouvements mensuels du marché et beaucoup plus du maintien d’une exposition constante aux marchés actions sur une longue période.

Pour la majorité des investisseurs, un fonds indiciel S&P 500 représente une voie simple pour capter ces rendements moyens, sans la complexité de la sélection individuelle d’actions. Bien que comprendre les schémas saisonniers puisse aider à éviter la panique lors des baisses de septembre ou à repérer la force saisonnière dans certains trimestres, le vrai pouvoir réside dans la reconnaissance que l’horizon temporel détermine finalement les résultats d’investissement bien plus que le timing du marché.