Quelle action liée à l'intelligence artificielle Berkshire Hathaway pourrait-elle cibler ensuite ? (Analyse 2026)

Avec la retraite de Warren Buffett achevée à la fin de l’année 2025 et Greg Abel maintenant à la tête de Berkshire Hathaway jusqu’en 2026, les investisseurs surveillent de près quelle action dans le domaine de l’intelligence artificielle pourrait prochainement rejoindre le portefeuille du conglomérat. La direction d’Abel marque un point d’inflexion potentiel dans la manière dont la société légendaire de l’investisseur approche les investissements technologiques et les opportunités émergentes à l’ère de l’IA.

Les participations actuelles en IA et le changement de stratégie

Le portefeuille existant de Berkshire comporte déjà une exposition significative aux actions d’intelligence artificielle via ses positions dans Amazon et Alphabet. L’ajout d’Alphabet au troisième trimestre 2025 a été particulièrement notable — un signal que la société pourrait ouvrir la porte à des opportunités technologiques sous la direction d’Abel. Cependant, ces participations ne représentent qu’une fraction du portefeuille total de Berkshire, laissant une marge pour une expansion délibérée.

Amazon illustre parfaitement ce point. Malgré un chiffre d’affaires annuel de 180 milliards de dollars, la participation de Berkshire de 10 millions d’actions ne représente que 0,8 % de son portefeuille d’investissement — une allocation modeste pour une entreprise générant des profits aussi importants.

Pourquoi Amazon pourrait être la prochaine étape

La seconde moitié de 2025 a révélé un regain de dynamisme pour Amazon, notamment dans ses segments d’activité à plus forte marge. AWS a atteint des indicateurs de rentabilité remarquables : bien qu’il ne représente que 18 % du chiffre d’affaires total, il génère 66 % du bénéfice opérationnel. La division publicité, bien que moins transparente dans ses résultats, semble probablement atteindre des marges opérationnelles de 30 à 40 %, similaires à celles de concurrents comme Alphabet et Meta Platforms.

Cet avantage structurel en termes de rentabilité est extrêmement important pour la valorisation. En utilisant le ratio cours/bénéfice opérationnel comme référence (plutôt que les ratios P/E classiques, qui peuvent être biaisés par la volatilité du portefeuille d’investissement), Amazon se négocie à des niveaux proches de ceux historiquement attractifs. Pour une entreprise dont la croissance forte est prévue jusqu’en 2026, le plancher de valorisation suggère un potentiel d’attractivité.

La question du gestionnaire d’investissement

Une incertitude à considérer : Todd Combs, qui a quitté Berkshire pour rejoindre JPMorgan Chase, était historiquement plus axé sur la technologie que Buffett. Si Combs a orchestré l’achat initial d’Amazon, son absence pourrait réduire l’élan pour l’acquisition de nouvelles actions. À l’inverse, si Ted Weschler a soutenu cette position, Amazon pourrait rester sur la liste active d’achats sous la supervision d’Abel.

Le contexte plus large de la prédiction sur les actions IA

Le prochain achat d’actions dans le domaine de l’intelligence artificielle par Berkshire dépend probablement de l’alignement avec son principe fondamental : acquérir des entreprises exceptionnelles à des prix raisonnables. Cette discipline a permis au conglomérat de traverser plusieurs cycles de marché depuis des décennies. Bien que 2025 ait été une année transformatrice pour le sentiment autour de l’IA, l’exécution est plus importante que l’enthousiasme.

La question n’est pas de savoir si les actions liées à l’intelligence artificielle méritent une place dans les portefeuilles de croissance — les indicateurs d’AWS et de la publicité le prouvent clairement. Mais plutôt si Abel va libérer les importantes réserves de liquidités accumulées durant les dernières années de Buffett en tant que PDG pour les déployer dans des positions comme Amazon à leur valorisation actuelle.

La conclusion

Prédire la prochaine action d’intelligence artificielle de Berkshire nécessite de suivre plusieurs variables : la poursuite de la performance d’Amazon dans AWS et la publicité, l’évolution de la valorisation tout au long de 2026, et la direction philosophique plus large d’Abel pour le fonds. Si ces facteurs s’alignent favorablement, Amazon pourrait devenir la prochaine addition aux participations IA soigneusement sélectionnées de Berkshire. Seul le temps dira si la nouvelle ère sous Abel apportera une conviction accrue dans les opportunités d’actions liées à l’intelligence artificielle — ou si la discipline de la valeur restera le critère ultime.