Comprendre les rendements des fonds communs de placement et les indices de référence de performance

Pour les investisseurs cherchant une exposition aux marchés financiers sans effectuer de recherches exhaustives, les fonds communs de placement restent un véhicule pratique pour la constitution de patrimoine. Ce guide explore le fonctionnement des fonds communs, ce à quoi vous pouvez raisonnablement vous attendre en termes de performance, et comment les métriques de rendement moyen des fonds se comparent à d’autres stratégies d’investissement.

Comment les fonds communs génèrent des rendements et de la valeur

Un fonds commun rassemble le capital de plusieurs investisseurs dans un portefeuille géré professionnellement composé d’actions, d’obligations ou d’autres titres. Cette structure permet aux investisseurs individuels d’accéder à une diversification du marché tout en s’appuyant sur l’expertise des gestionnaires de fonds.

Les rendements des fonds communs se présentent généralement sous trois formes : les dividendes issus des détentions sous-jacentes, les plus-values lorsque le fonds vend des titres avec un profit, et l’appréciation de la valeur nette d’inventaire des parts du fonds. Cependant, il est crucial de comprendre que la performance d’un fonds n’est pas garantie — les investisseurs risquent une perte partielle ou totale de leur investissement initial.

Des sociétés d’investissement professionnelles telles que Fidelity Investments et Vanguard dominent le paysage des fonds communs, offrant des milliers d’options dans différentes classes d’actifs et philosophies d’investissement. Ces fonds ne sont pas négociés sur des marchés ouverts, mais achetés directement auprès des sociétés de fonds ou via des conseillers financiers.

Structure et composants influençant les rendements

Les fonds communs se classent en plusieurs catégories selon leurs objectifs d’investissement. Certains privilégient la préservation du capital via des fonds monétaires, tandis que d’autres poursuivent une croissance agressive par le biais de fonds actions. Les catégories courantes incluent :

• Fonds actions axés sur l’exposition au marché boursier
• Fonds obligataires offrant des revenus fixes
• Fonds monétaires apportant stabilité et liquidité
• Fonds à date cible ajustant le risque à l’approche de la retraite
• Fonds équilibrés combinant actions et obligations

Chaque catégorie présente un profil risque-rendement différent. Un fonds axé sur la technologie se comportera très différemment d’un fonds du secteur de l’énergie ou d’un fonds obligataire conservateur. Cette diversification des styles d’investissement signifie que les chiffres moyens de rendement des fonds communs varient considérablement dans l’industrie.

Au-delà du type d’investissement, les frais ont un impact significatif sur le rendement net. Les ratios de dépenses — coûts annuels facturés par les fonds — réduisent directement les gains des investisseurs. De plus, les actionnaires de fonds renoncent généralement à leur droit de vote sur les détentions du portefeuille et les questions d’entreprise, déléguant toutes les décisions à la gestion professionnelle.

Suivi de la performance moyenne des fonds communs par rapport aux indices de référence

L’industrie de l’investissement utilise principalement le S&P 500 comme référence pour la performance des fonds actions. Historiquement, cet indice a délivré environ 10 % de rendement annualisé sur de longues périodes. Pourtant, la majorité des fonds communs gérés activement ne parviennent pas à surpasser cet indice de façon constante.

Des études montrent qu’environ 79 % des fonds actions ont sous-performé le S&P 500 au cours de la dernière décennie. Cette tendance s’est accentuée — environ 86 % des fonds ont été en retard par rapport à l’indice sur les 10 dernières années selon les données récentes. La difficulté provient des frais de gestion, des coûts de transaction et de la complexité de sélectionner systématiquement les gagnants.

Au cours des 20 dernières années, les fonds actions de grande capitalisation ayant obtenu les meilleures performances ont délivré des rendements d’environ 12-13 %, tandis que le S&P 500 lui-même a généré environ 8 % de rendement annualisé. Cependant, ces chiffres reflètent une période de marché haussier soutenu qui pourrait ne pas se répéter dans tous les environnements. Lors du rallye du secteur de l’énergie en 2022, par exemple, les fonds fortement investis dans les actions énergétiques ont surpassé largement les portefeuilles diversifiés.

Un fonds commun de qualité doit systématiquement surpasser son indice de référence sur plusieurs cycles de marché. Les meilleurs dans la catégorie grande capitalisation ont atteint des rendements annualisés de 17 % sur 10 ans, mais ces résultats se produisent généralement en période favorable plutôt qu’en performance typique.

Fonds communs comparés à d’autres véhicules d’investissement

Les investisseurs évaluant les fonds communs doivent considérer leur position par rapport à d’autres options.

Fonds communs vs Fonds négociés en bourse (ETF)

La différence essentielle réside dans la liquidité et la structure de négociation. Les ETF se négocent en continu pendant les heures de marché comme des actions, permettant aux investisseurs d’acheter et de vendre à des prix en temps réel. Les fonds communs, en revanche, se valorisent une fois par jour après la clôture du marché. Les ETF permettent aussi la vente à découvert et facturent généralement des ratios de dépenses inférieurs à ceux des fonds gérés activement. Pour les investisseurs soucieux des coûts, les ETF indiciels passifs ont conquis une part de marché importante par rapport aux fonds communs traditionnels.

Fonds communs vs Fonds spéculatifs (hedge funds)

Alors que les fonds communs sont accessibles à tout investisseur, les hedge funds limitent la participation aux investisseurs accrédités répondant à certains seuils de patrimoine. Les hedge funds emploient des stratégies agressives incluant des positions courtes, des dérivés et des levées de fonds sur des actifs volatils. Ce profil de risque et de complexité plus élevé justifie des frais plus importants et une volatilité accrue des rendements par rapport aux fonds traditionnels. Les hedge funds s’adressent à des investisseurs sophistiqués ayant une tolérance au risque plus élevée et un horizon d’investissement plus long.

Prendre des décisions éclairées sur l’investissement dans les fonds communs

Déterminer si les fonds communs conviennent à votre stratégie d’investissement nécessite une évaluation honnête de plusieurs facteurs :

• Qualité et historique de gestion sur plusieurs cycles de marché
• Horizon temporel pour votre investissement (les périodes plus courtes tolèrent moins la volatilité)
• Structure des coûts incluant ratios de dépenses, frais de vente et frais de transaction
• Tolérance au risque en accord avec la stratégie du fonds et la volatilité
• Besoins de diversification par rapport à votre portefeuille global

Les fonds communs sont particulièrement adaptés aux investisseurs recherchant une gestion professionnelle et une diversification sans la complexité de la sélection directe d’actions. Cependant, les tendances récentes du marché montrent que les fonds indiciels passifs et les ETF sont devenus des alternatives attrayantes, notamment pour les investisseurs sensibles aux coûts et peu intéressés par la gestion active.

Le rendement moyen d’un fonds commun dépend fortement de sa catégorie, de la compétence du gestionnaire et des conditions de marché. Plutôt que de se focaliser sur des chiffres de performance à la une, les investisseurs avisés privilégient la sélection de fonds correspondant à leur profil de risque, en maintenant des attentes raisonnables en termes de coûts et en adoptant une stratégie d’allocation à long terme disciplinée.

Avant d’engager des capitaux dans un fonds commun, il est essentiel de bien comprendre les frais associés, de vérifier la performance historique du gestionnaire en marchés haussiers et baissiers, et de s’assurer que la stratégie d’investissement du fonds correspond à vos objectifs financiers et à votre horizon temporel.