Les actions de défense sous pression alors que le DAX recule face à l'optimisme des pourparlers de paix

Les marchés boursiers allemands ont connu une séance volatile jeudi, les actions de défense entraînant le DAX de référence à la baisse, sous l’effet d’un optimisme croissant concernant les négociations de paix en Ukraine et des développements positifs anticipés dans les discussions entre les États-Unis et l’Iran. L’indice, qui a brièvement chuté à 24 434,99, a repris des gains pour finir autour de 24 543,86 — en baisse de 0,44 % — alors que les investisseurs digéraient une nouvelle série de résultats d’entreprises et d’indicateurs économiques régionaux, en attendant la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne plus tard dans la journée.

Les pertes les plus marquées ont concerné les noms liés à la défense, reflétant le sentiment de marché orienté vers le risque. Rheinmetall a chuté de 8 %, tandis que Renk a reculé de 2,7 % et Hensoldt d’environ 2,5 %. La faiblesse s’est également étendue aux secteurs industriel et automobile traditionnels, avec Volkswagen, Continental, BMW et Mercedes-Benz enregistrant tous des pertes de 2 à 3 %. Les utilities RWE et E.ON, ainsi que Siemens Energy et Porsche Automobil Holding, ont également reculé. Deutsche Post, axée sur les télécommunications, ainsi que des acteurs financiers comme Allianz et Deutsche Bank, ont enregistré de modestes baisses, tout comme BASF, Siemens Healthineers, Daimler Truck Holding, Fresenius et Bayer, qui ont également abandonné du terrain.

Les actions technologiques en hausse alors que le secteur de la défense peine

La séance a été marquée par une divergence, le géant du logiciel SAP progressant de 3,25 %, défiant la faiblesse générale. Deutsche Bank a rebondi de 2,75 %, tandis que des noms axés sur la consommation comme Zalando et des acteurs du secteur des matériaux tels que GEA Group et Heidelberg Materials ont avancé de 0,6 à 1 %. La vigueur des noms cycliques et technologiques contrastait fortement avec la vente massive dans les actions de défense, soulignant une préférence claire du marché pour les secteurs sensibles à l’économie plutôt que pour les trades liés à la géopolitique.

Les données économiques donnent un tableau mitigé pour l’Allemagne

Le secteur manufacturier allemand a livré des nouvelles encourageantes, avec une hausse de 7,8 % des commandes d’usine en décembre par rapport au mois précédent — la croissance la plus forte en deux ans et bien supérieure aux attentes des économistes, qui tablaient sur une baisse de 1,8 %. Destatis a révisé à la hausse le chiffre de novembre, passant de 5,6 % à 5,7 %, suggérant une dynamique soutenue dans les commandes de grande envergure. Cependant, le secteur de la construction a présenté un tableau plus sombre. L’indice PMI de la construction HCOB est tombé à 44,7 en janvier, contre 50,3 en décembre, indiquant une contraction et marquant le rythme de déclin le plus rapide en trois mois. Cette lecture souligne une divergence au sein de l’économie industrielle allemande, la vigueur du secteur manufacturier n’ayant pas permis de relancer le secteur de la construction dans son ensemble, l’activité ayant reculé pour la première fois depuis septembre.

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