Prédiction du prix de l'action Amazon pour 2030 : Est-ce qu'AMZN pourrait atteindre 500 $ ?

La thèse d’investissement d’Amazon a considérablement évolué au-delà de ses racines emblématiques dans le commerce électronique. Alors que l’entreprise dominait autrefois les titres pour avoir révolutionné la vente au détail, la véritable histoire d’aujourd’hui réside dans deux divisions à haute marge qui remodelent discrètement la rentabilité de la société. Comprendre ces moteurs de croissance est essentiel pour projeter à quoi pourrait ressembler la prévision du cours de l’action Amazon en 2030.

Deux moteurs de profit alimentant la croissance d’Amazon : AWS et la publicité

La plupart des investisseurs se concentrent sur les opérations de vente au détail d’Amazon, mais cette perspective manque un point crucial : le cœur de l’activité e-commerce de l’entreprise génère des marges bénéficiaires étonnamment modestes. Lors des résultats financiers du deuxième trimestre, les divisions commerce en Amérique du Nord d’Amazon ont enregistré 7,5 milliards de dollars de bénéfice opérationnel sur 100 milliards de dollars de ventes — ce qui donne une marge opérationnelle mince de 7,5 %.

La véritable histoire de profit émerge de deux sources inattendues. D’abord, les services de publicité sont devenus une véritable centrale de profit. Les revenus publicitaires d’Amazon ont augmenté de 23 % en glissement annuel, faisant de cette segment le plus en croissance au sein de l’entreprise. Bien qu’Amazon ne divulgue pas les marges par segment, des entreprises publicitaires comparables montrent un potentiel de profit. Meta Platforms, par exemple, affiche régulièrement des marges opérationnelles comprises entre 30 % et 45 %, bien supérieures aux 7,5 % globaux d’Amazon. Cet écart suggère qu’à mesure que les revenus publicitaires accélèrent, ils amélioreront significativement la rentabilité consolidée d’Amazon.

Le second moteur est Amazon Web Services (AWS). En tant que principal fournisseur mondial de cloud computing, AWS a rapporté une marge opérationnelle impressionnante de 33 % au deuxième trimestre — un témoignage du pouvoir de fixation des prix et de l’efficacité de cette activité. AWS a attiré une demande massive de la part des entreprises, notamment celles incapables de construire leur propre infrastructure de centres de données pour la formation et le déploiement de modèles d’IA. La tendance du marché est forte : selon Grand View Research, le marché du cloud computing devrait passer de 752 milliards de dollars en 2024 à 2,39 trillions de dollars en 2030. Cette trajectoire garantit qu’AWS restera un moteur de profit essentiel pour les années à venir.

Pourquoi la croissance du bénéfice opérationnel est la clé du potentiel de l’action Amazon

La convergence de ces activités à haute marge accélère la rentabilité globale d’Amazon. Le deuxième trimestre a vu les bénéfices opérationnels augmenter de 31 %, bien que la direction anticipe un rythme plus modéré à l’avenir. Pour une projection réaliste, supposer une croissance annuelle de 20 % du bénéfice opérationnel jusqu’en 2030 offre un cadre suffisamment conservateur.

Si Amazon réalise une croissance annuelle de 20 % du bénéfice opérationnel, l’entreprise générerait environ 210 milliards de dollars de bénéfice opérationnel d’ici 2030 — soit une augmentation de 172 % par rapport aux niveaux actuels. Ce taux de croissance semble soutenable compte tenu des avantages structurels d’AWS et des services publicitaires qui se développent simultanément.

Modèle d’évaluation de l’action Amazon : comment atteindre 492 $ d’ici 2030

La transformation du profil de gains d’Amazon crée une opportunité d’appliquer une méthodologie d’évaluation disciplinée. Actuellement, l’action se négocie à 32 fois le bénéfice opérationnel, ce qui est raisonnablement valorisé par rapport aux perspectives de croissance. Cependant, les investisseurs doivent anticiper une compression à mesure que l’entreprise mûrit.

En utilisant un multiple conservateur de 25 fois le bénéfice opérationnel — inférieur à la valorisation actuelle — et en supposant l’objectif de 210 milliards de dollars de bénéfice opérationnel, le modèle suggère une capitalisation boursière de 5,3 trillions de dollars. Cela se traduit par un prix de l’action autour de 492 $ par action d’ici 2030, ce qui représenterait plus de 100 % de gains par rapport aux niveaux actuels dans les quatre prochaines années.

Cette projection intègre une prudence significative : l’hypothèse de croissance de 20 % est inférieure au taux récent de 31 %, et le multiple de 25x suppose une compression de la valorisation malgré les améliorations structurelles. Même en tenant compte de ces vents contraires, les calculs indiquent une appréciation substantielle pour les actionnaires patients.

La combinaison d’une amélioration de la rentabilité à court terme grâce à la publicité et d’un vent favorable à long terme du cloud computing constitue une base solide pour que l’action Amazon surperforme d’ici 2030.