Pourquoi ces trois actions dans l'énergie nucléaire méritent l'attention des investisseurs en 2026

Le paysage énergétique mondial connaît une transformation fondamentale. Alors que la demande d’électricité s’accélère à l’échelle mondiale et que les économies s’efforcent de décarboniser, l’énergie nucléaire s’impose comme une solution clé. Contrairement aux sources renouvelables intermittentes, l’énergie nucléaire fournit une puissance fiable et sans carbone 24h/24 et 7j/7, assurant la production de base constante dont les réseaux modernes ont besoin. Cette convergence entre soutien politique et besoins énergétiques urgents crée des opportunités convaincantes pour ceux qui envisagent d’investir dans des actions liées à l’énergie nucléaire dans le cadre de leur stratégie d’investissement.

Les vents politiques sont indéniables. Lors de la COP 23, les nations ont collectivement promis de tripler la capacité nucléaire mondiale d’ici 2050 — un objectif qui nécessite à lui seul que les États-Unis étendent leur parc nucléaire à 200 gigawatts. Par ailleurs, des technologies émergentes comme les petits réacteurs modulaires ouvrent de nouvelles voies d’expansion. Pour les investisseurs évaluant des actions dans le secteur nucléaire, trois entreprises se distinguent comme étant particulièrement bien positionnées pour bénéficier de cette transformation.

Cameco : Maîtriser la chaîne d’approvisionnement en uranium

Cameco Corporation (NYSE : CCJ) agit comme un acteur intégré verticalement dans le secteur de l’uranium et du nucléaire en Amérique du Nord. La portée de l’entreprise couvre toute la chaîne de valeur — de la possession de mines d’uranium de haute qualité au Canada, avec des actifs supplémentaires au Kazakhstan et en Australie, jusqu’aux services de raffinage, de conversion et d’enrichissement.

Ce qui distingue Cameco parmi les actions du secteur nucléaire, c’est sa participation dans Westinghouse. En détenant 49 % de ce fabricant de technologies de réacteurs nucléaires (aux côtés de Brookfield Renewable Partners avec 51 %), Cameco étend son influence au-delà des matières premières, dans la conception de réacteurs et les services après-vente. La société exploite des installations de raffinage et de conversion en Ontario, au Canada, ce qui lui permet de capter de la valeur à plusieurs points de la chaîne d’approvisionnement en combustible nucléaire.

Cette diversification constitue une force majeure. Alors que la demande en combustible nucléaire s’accélère, Cameco bénéficie de trois vecteurs de croissance : ses opérations minières, ses services de traitement et d’enrichissement, et ses redevances technologiques liées au déploiement de réacteurs. Pour les investisseurs cherchant une exposition à la couche infrastructure de l’expansion nucléaire, Cameco offre une intégration rare sur l’ensemble du spectre.

Centrus Energy : L’opportunité HALEU

Centrus Energy (NYSEMKT : LEU) se trouve à un point d’inflexion critique dans le développement nucléaire. Actuellement, l’entreprise fournit de l’uranium faiblement enrichi (LEU) provenant du monde entier, y compris de fournisseurs russes via une dérogation valable jusqu’en 2027. Cependant, le changement géopolitique est évident — l’interdiction d’importation de LEU russe sera pleinement appliquée d’ici 2028, ce qui nécessitera de remplacer environ 25 % de l’approvisionnement actuel en uranium enrichi.

Cette contrainte crée néanmoins une opportunité. Centrus possède une barrière concurrentielle unique : elle est le seul producteur agréé par la Nuclear Regulatory Commission (NRC) d’uranium à haute teneur en assay, faiblement enrichi (HALEU), destiné à la fois aux applications commerciales et de sécurité nationale. Le HALEU représente le combustible nucléaire des réacteurs avancés de demain, permettant des cœurs compacts, une efficacité accrue, des cycles de ravitaillement prolongés et une plus grande flexibilité de conception par rapport au LEU conventionnel.

L’avenir dépendra de l’expansion de la capacité d’enrichissement dans l’usine de Piketon, dans l’Ohio. La réussite repose sur le financement du Department of Energy, des engagements de capitaux privés et des contrats clients à long terme. Cependant, le contexte structurel est convaincant — à mesure que de nouveaux réacteurs de nouvelle génération sont déployés dans le monde, la demande en HALEU sera quasiment assurée. Pour les investisseurs axés sur des actions nucléaires à fort potentiel de croissance, Centrus offre une opportunité de tirer parti de la transition vers le combustible pour réacteurs avancés.

Constellation Energy : Échelle et partenariats stratégiques

Constellation Energy (NASDAQ : CEG) détient la plus grande flotte d’exploitation nucléaire aux États-Unis, avec une capacité installée de 22 gigawatts. L’excellence opérationnelle de l’entreprise est manifeste : ses réacteurs affichent un facteur de capacité moyen de 94,6 % — dépassant systématiquement la moyenne du secteur et générant des revenus supérieurs par installation.

La géographie renforce la valeur de Constellation. La société opère dans des régions stratégiquement cruciales : la moitié ouest du marché PJM (le principal marché électrique américain desservant plus de 65 millions de personnes dans 13 États et Washington, D.C.) et la région MISO couvrant le Midwest, les Plaines et une partie du Sud. Plus important encore, Constellation a récemment étendu sa présence avec une acquisition de 27 milliards de dollars de Calpine, renforçant sa position en Californie et sur le marché occidental plus large.

Ce positionnement n’est pas passé inaperçu auprès des hyperscalers. Microsoft a signé un contrat d’achat d’électricité sur 20 ans avec Constellation et relance la centrale de Three Mile Island Unit 1 (rebaptisée Crane Clean Energy Center). Meta Platforms a également sécurisé un contrat de 20 ans pour la production de l’installation de Constellation à Clinton, dans l’Illinois. Ces contrats à long terme réduisent le risque des flux de revenus et témoignent de la conviction des institutions dans la fiabilité nucléaire. Pour les investisseurs analysant des actions nucléaires, la profondeur du portefeuille de Constellation et sa clientèle de premier ordre constituent des avantages compétitifs tangibles.

Évaluer vos positions dans l’énergie nucléaire

Le cas des actions nucléaires repose sur des fondamentaux durables : la demande croissante d’électricité, les impératifs de décarbonation et les changements géopolitiques favorisant l’indépendance énergétique. Cameco, Centrus et Constellation répondent chacun à différents aspects de cette opportunité structurelle — des matières premières à l’enrichissement du combustible, jusqu’à la production et la livraison.

Les investisseurs les mieux placés pour en tirer parti seront ceux qui comprendront les nuances distinguant ces trois entreprises. Cameco offre une exposition intégrée à la chaîne d’approvisionnement ; Centrus propose un potentiel de croissance concentré dans la transition vers le combustible avancé ; et Constellation fournit des flux de trésorerie stables soutenus par des partenariats avec des hyperscalers. Ensemble, ils illustrent pourquoi les actions nucléaires méritent une considération sérieuse dans un portefeuille construit pour la prochaine phase de la transition énergétique mondiale.