Le recul de Shopify au début de 2026 crée une opportunité pour les investisseurs en actions de croissance

Shopify(NASDAQ: SHOP) a enregistré des gains exceptionnels tout au long de 2025, consolidant sa position de leader dans le secteur du commerce électronique. Cependant, le début de 2026 raconte une histoire différente. Les actions de l’entreprise ont déjà reculé de 16 % dans les premières semaines de l’année, soulevant des questions sur le fait que cette correction signale une faiblesse ou une opportunité pour les investisseurs patients cherchant une exposition aux actions de croissance avec des fondamentaux solides.

Une entreprise construite pour une expansion soutenue

Malgré la récente chute, l’activité sous-jacente de Shopify reste robuste. La performance de l’entreprise en 2025 n’était pas une anomalie — elle reflète une véritable force opérationnelle et un dynamisme dans l’industrie du commerce électronique.

Au troisième trimestre, Shopify a enregistré une croissance de ses revenus de 32 % en glissement annuel, atteignant 2,8 milliards de dollars. Plus impressionnant encore, le volume brut de marchandises a augmenté au même rythme, s’élevant à 92 milliards de dollars pour la période. Ces indicateurs soulignent la capacité de l’entreprise à évoluer tout en maintenant des taux de croissance sains sur ses principaux indicateurs.

Peut-être le plus significatif, Shopify a réalisé des progrès importants vers une rentabilité durable. Bien que le résultat net trimestriel ait été affecté par les impacts des investissements en actions, l’entreprise a atteint la rentabilité sur une base de douze mois glissants — une étape qui souligne l’amélioration de l’efficacité de son modèle économique. Pour une action de croissance en transition de phase d’expansion à celle de rentabilité, cela représente un point d’inflexion crucial.

Inquiétudes sur la valorisation vs. potentiel à long terme

C’est ici que le récit devient complexe. Shopify se négocie actuellement à 75,7 fois le bénéfice attendu, un multiple qui semble élevé par rapport à la moyenne sectorielle de 26,3. En surface, cet écart de valorisation suggère que l’action pourrait intégrer des attentes irréalistes.

Cependant, les métriques de valorisation traditionnelles ne racontent qu’une partie de l’histoire. Shopify n’a pas maintenu une rentabilité sur une longue période, rendant les ratios de prix sur bénéfices futurs moins significatifs que pour une entreprise mature. Une mesure plus pertinente est le ratio prix/bénéfice sur croissance (PEG), qui contextualise la valorisation par rapport au taux de croissance. Le ratio PEG de Shopify de 1,1 se situe dans le territoire sous-valorisé selon cette norme — un contraste frappant avec son multiple PE apparemment élevé.

Cette distinction est importante car Shopify opère dans le secteur en pleine expansion du commerce électronique, où l’entreprise a cultivé une position concurrentielle dominante. Les commerçants comptent sur la plateforme Shopify pour créer des boutiques en ligne et gérer des opérations complexes, ce qui crée des relations clients fidélisées et des flux de revenus récurrents. Alors que le commerce de détail continue sa transition vers les canaux numériques, Shopify est positionnée pour bénéficier de tendances séculaires favorables sur la décennie.

Pourquoi les investisseurs à long terme devraient considérer cette baisse

Les investisseurs prêts à adopter une vision sur plusieurs années trouveront probablement que les préoccupations actuelles concernant la valorisation sont moins pertinentes. La action de croissance a connu une volatilité importante depuis son introduction en bourse en 2015, un schéma qui devrait probablement perdurer à court terme. Cependant, cette volatilité ne devrait pas dissuader les investisseurs à long terme qui reconnaissent les avantages structurels de Shopify.

Le leadership de l’entreprise dans son secteur, combiné à la croissance incessante de l’adoption du commerce électronique, positionne Shopify pour offrir des rendements supérieurs à la moyenne sur des périodes prolongées. Pour les investisseurs recherchant une action de croissance exposée à une tendance séculaire — le commerce numérique — la correction de 16 % au début de 2026 peut représenter une opportunité d’entrée attrayante plutôt qu’un signal d’alarme.

La clé du succès réside dans la perspective : les mouvements de prix à court terme sont du bruit, tandis que la capacité de l’entreprise à capter une demande croissante des marchands est le véritable signal. C’est précisément pour cela que Shopify mérite d’être considéré même à ses valorisations actuelles, et surtout après la récente correction qui a réinitialisé les attentes des investisseurs.