Comprendre les avantages et les inconvénients d'investir dans l'or

Depuis des millénaires, l’or a servi de réserve de richesse et de symbole de prospérité. Bien que les investisseurs modernes aient désormais accès à une diversité d’actifs — actions, obligations, cryptomonnaies et nombreuses alternatives — l’or conserve son attrait. Lorsqu’il s’agit d’évaluer l’ajout d’or à votre portefeuille, il est essentiel de peser soigneusement les avantages et inconvénients de l’investissement dans l’or. L’or offre des bénéfices distincts par rapport aux investissements traditionnels, mais présente également des défis importants.

Principaux avantages en tant qu’investissement défensif

Protection en période de turbulences économiques

L’un des avantages les plus convaincants de l’investissement dans l’or réside dans sa réputation d’actif défensif. En période d’instabilité des marchés, les investisseurs se tournent fréquemment vers l’or pour préserver leur patrimoine. L’histoire illustre ce schéma de manière vivante : la valeur de l’or a augmenté de plus de 100 % entre 2008 et 2012, lorsque la crise financière a dévasté presque toutes les autres classes d’actifs. Alors que les actions, obligations et autres investissements chutaient, la demande croissante pour l’or reflétait la confiance des investisseurs dans ses qualités protectrices.

Une couverture naturelle contre l’inflation

Un autre avantage significatif concerne la relation entre l’or et l’inflation. Lorsque l’inflation augmente, le pouvoir d’achat des monnaies diminue — ce qui signifie qu’il faut plus de dollars pour acheter les mêmes biens. Lors de périodes d’inflation élevée, le prix de l’or tend à grimper, pouvant offrir des rendements plus solides aux investisseurs. Face à l’érosion du patrimoine par l’inflation, les gens déplacent de plus en plus leur capital vers des actifs physiques comme l’or, exerçant une pression supplémentaire à la hausse sur ses prix.

Améliorer la diversification de votre portefeuille

Répartir ses investissements entre différents types d’actifs — ce qu’on appelle la diversification de portefeuille — constitue une stratégie fondamentale pour gérer le risque. Cette approche fonctionne car différents investissements ne réagissent pas toujours de manière identique aux conditions du marché. Ajouter de l’or à un portefeuille composé d’actions et d’obligations introduit une nouvelle couche de diversification, réduisant le risque global. La perspective d’investissement dans l’or devient plus claire lorsqu’on la considère à travers le prisme de la diversification, car ses mouvements de prix indépendants peuvent équilibrer la volatilité des marchés boursiers.

Inconvénients notables que les investisseurs doivent considérer

L’absence de génération de revenus

Un inconvénient majeur de la détention d’or est que la plus-value constitue la seule voie de profit. L’or ne génère aucun revenu courant — pas de dividendes, pas d’intérêts, pas de loyers. Cela contraste fortement avec les actions (qui versent des dividendes), les obligations (qui versent des intérêts) ou l’immobilier (qui génère des loyers). Votre rendement dépend entièrement de la revente de l’or à un prix supérieur à celui d’achat, ce qui en fait un investissement purement spéculatif plutôt qu’un actif générant des revenus.

Coûts cachés de stockage et d’assurance

Posséder de l’or physique entraîne des coûts supplémentaires qui réduisent la rentabilité. Si l’or est conservé à domicile, des frais de transport s’appliquent, et une assurance devient indispensable pour se prémunir contre le vol. Stocker de grandes quantités chez soi comporte des risques importants pour la sécurité, rendant le stockage professionnel — dans des coffres-forts bancaires ou des installations spécialisées — plus sûr. Ces frais de stockage et d’assurance constituent une dépense continue qui doit être prise en compte dans le calcul de votre rendement.

Traitement fiscal défavorable

Les inconvénients fiscaux liés à l’investissement dans l’or sont particulièrement punitifs. Lors de la vente d’or physique avec profit, des taxes sur les plus-values s’appliquent. Le taux de plus-value à long terme sur l’or atteint 28 % — nettement supérieur aux taux de 15-20 % appliqués aux actions, obligations et autres investissements de marché. Cette différence fiscale peut réduire considérablement vos rendements nets, surtout pour les détentions à long terme dans des tranches d’imposition élevées.

Approches d’investissement différentes

Les investisseurs peuvent accéder à l’or via plusieurs canaux. La détention physique — achat de pièces, lingots (or en barre) ou bijoux — offre des actifs tangibles que vous pouvez détenir directement. Les bijoux en or offrent en plus la possibilité de porter l’actif, pour vous ou votre famille, tout en conservant une valeur d’investissement fluctuante avec le prix de l’or.

Alternativement, les actions de sociétés minières ou de raffinage d’or permettent une exposition sans souci de stockage physique. Ces actions amplifient généralement les gains lorsque le prix de l’or augmente, mais nécessitent une recherche approfondie sur la solidité des entreprises avant d’investir.

Pour plus de simplicité, les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (ETF) liés à l’or regroupent le capital des investisseurs sous gestion professionnelle. Certains suivent le prix spot de l’or, d’autres cherchent à réaliser des profits via des actions minières ou d’autres investissements liés à l’or. Cette méthode facilite l’achat et la vente par rapport à la gestion de l’or physique.

Évaluer le rôle à long terme de l’or dans votre portefeuille

L’or fonctionne particulièrement bien dans certains environnements économiques, notamment lorsque l’inflation s’accélère. Pendant ces périodes, l’or peut surpasser les rendements traditionnels du marché boursier. À l’inverse, lors d’une croissance économique forte, l’or tend à sous-performer, car les investisseurs déplacent leur capital vers des opportunités à plus haut potentiel de croissance.

Historiquement, l’or a largement sous-performé par rapport aux actions. Sur la période de 53 ans allant de 1971 à 2024, les actions ont offert un rendement annuel moyen de 10,70 %, contre 7,98 % pour l’or. Cet écart de performance indique que, si l’or joue un rôle de protection, il ne doit pas constituer la base d’une stratégie d’accumulation de richesse à long terme.

Déterminer l’allocation optimale en or

Malgré ses avantages et ses inconvénients, l’or peut jouer un rôle significatif dans un plan financier équilibré. Les experts financiers recommandent généralement de consacrer entre 3 % et 6 % de votre portefeuille total à l’or, en ajustant selon votre tolérance au risque personnelle. Cette allocation modérée offre une protection efficace contre l’inflation et l’incertitude économique, sans compromettre le potentiel de croissance nécessaire à la constitution de patrimoine à long terme. Le reste du portefeuille doit privilégier des investissements à plus forte croissance, comme les actions.

Conseils pratiques pour les investisseurs en or

Privilégier des produits standardisés et vérifiables

Lors de l’achat d’or en tant qu’investissement, privilégiez des options standardisées avec une teneur en or clairement définie. Les lingots de qualité investissement contiennent au moins 99,5 % d’or pur, garantissant la transparence de votre achat. Les pièces émises par des gouvernements — comme l’American Gold Eagle, le Maple Leaf canadien ou le Krugerrand sud-africain — offrent un pourcentage d’or garanti et une valeur reconnue.

Évitez les pièces non standardisées comme les pièces anciennes, bijoux de collection ou pièces uniques, car il devient difficile de déterminer leur contenu réel en or. Les bijoutiers appliquent souvent des primes importantes pour le travail artisanal, ce qui réduit la part de votre capital réellement investie dans l’or.

Acheter auprès de revendeurs établis et réputés

Acheter auprès de sources inconnues — boutiques de prêt sur gage ou vendeurs privés en ligne — comporte des risques de surpaiement ou de fraude. Les revendeurs agréés, qu’ils soient en ligne ou en boutique physique, offrent des transactions plus sûres. Vérifiez leurs références et leur historique de plaintes via des organismes comme la Better Business Bureau avant d’acheter.

Les revendeurs réputés appliquent des marges (écarts par rapport au prix spot). Comparez leurs frais, car les écarts et charges additionnelles varient considérablement et impactent directement votre rendement net.

Considérer la liquidité accrue des actions et fonds liés à l’or

Les actions, ETF et fonds communs liés à l’or offrent une liquidité supérieure à celle de l’or physique. Ils peuvent être achetés ou vendus immédiatement via un compte de courtage classique. Bien que ces investissements électroniques ne procurent pas la satisfaction tangible de posséder de l’or physique, ils présentent des avantages pratiques pour les investisseurs actifs souhaitant ajuster rapidement leur position.

Utiliser des comptes de retraite fiscalement avantageux

Les IRA (plans de retraite individuels) en métaux précieux permettent de détenir de l’or physique tout en bénéficiant des mêmes avantages fiscaux que les IRA traditionnels — croissance différée d’impôt sur les gains. Cette approche combine les avantages de la détention d’or avec une optimisation fiscale précieuse.

Documenter la possession d’or physique dissimulé

Si vous stockez de l’or chez vous (ce qui est généralement déconseillé), assurez qu’une personne de confiance connaît son emplacement et comprend vos souhaits. Cela évite que vos héritiers ne perdent des actifs précieux dissimulés dans des meubles ou murs en cas de décès inattendu.

Consulter un conseiller financier professionnel

Avant d’ajuster substantiellement votre portefeuille en faveur de l’or, consulter un conseiller financier qualifié est vivement conseillé. Il offre une analyse impartiale, mettant en perspective les véritables bénéfices de l’or face aux arguments de vente des vendeurs de métaux précieux. Ensemble, vous pourrez déterminer si, et dans quelle mesure, l’or s’intègre à votre situation financière, votre profil de risque et vos objectifs à long terme.