PayPal fait-il partie des meilleures actions à acheter maintenant ? Analyse de l'opportunité après le remaniement de la direction et la chute du cours de l'action

Lorsque l’action PayPal a chuté d’environ 20 % suite à des résultats du quatrième trimestre décevants et à l’annonce surprise du départ du PDG Alex Chriss après moins de trois ans, les investisseurs ont été confrontés à une question cruciale : faut-il considérer cela comme une opportunité d’achat ou comme un signal d’alarme ? Le géant des paiements a enregistré une croissance de ses revenus de seulement 4 % et a prévu une baisse de ses bénéfices par action en 2026 — un contraste frappant avec les promesses de transformation antérieures de l’entreprise. Pourtant, derrière ces chiffres décevants se cache un argument convaincant pour expliquer pourquoi PayPal pourrait encore émerger parmi les meilleures actions à acheter dès maintenant pour les investisseurs patients.

Une valorisation extraordinairement attractive crée une opportunité

Peut-être l’aspect le plus frappant de la position actuelle de PayPal est sa valorisation. Se négociant à moins de sept fois le flux de trésorerie disponible attendu en 2026, l’action a atteint des niveaux qui semblent presque trop bon marché pour être ignorés. La stratégie agressive de retour de capital de la direction renforce ce point : en se basant sur un rachat d’actions prévu de 6 milliards de dollars cette année, PayPal pourrait théoriquement racheter environ 15 % de ses actions en circulation si la valorisation déprimée persiste. Cette dynamique transforme ce qui pourrait autrement être une déception en termes de résultats en un moteur potentiel de création de richesse pour les actionnaires à long terme.

Un pipeline d’initiatives de croissance susceptible de propulser la prochaine décennie

Ce qui rend le cas haussier particulièrement convaincant, c’est l’ampleur des initiatives stratégiques en cours, dont la plupart n’ont pas encore eu d’impact significatif sur les résultats financiers. À titre d’exemple : PayPal deviendra le premier portefeuille de paiements intégrés dans la plateforme ChatGPT d’OpenAI, lancée en 2026. La société développe de nouvelles solutions de paiement avec Google pour les intégrer à travers des plateformes atteignant des milliards d’utilisateurs. Un programme de récompenses renouvelé pour les transactions « acheter maintenant, payer plus tard » a déjà été lancé. Les capacités de commerce agentique pour les commerçants sont désormais opérationnelles, et des partenariats avec Microsoft introduisent Copilot Checkout, alimenté par l’IA, sur le marché. De plus, PayPal a déposé une demande pour une charte bancaire industrielle — un changement potentiel majeur pour ses capacités de services financiers. Collectivement, cela représente une trajectoire de croissance sur plusieurs années que les investisseurs existants n’ont pas encore pleinement intégrée dans leur évaluation.

Une nouvelle direction qui apporte stabilité et focus stratégique

Le départ de Chriss peut être douloureux à court terme, mais l’arrivée du nouveau PDG Enrique Lores incarne une stabilité de leadership authentique. Lores possède 37 ans d’expérience chez Hewlett-Packard, où il a navigué avec succès une période de transformation difficile avant de prendre la tête de l’entreprise. Son mandat explicite est de ramener la croissance du checkout de marque PayPal — une priorité cruciale à court terme qui pourrait accélérer les résultats pendant que les initiatives à long terme autour de l’IA et du commerce mûrissent.

Vérification de la réalité : les résultats restent décevants et l’incertitude plane

Il ne faut pas ignorer l’argument contraire. La performance opérationnelle récente de PayPal a réellement déçu. Une croissance de 4 % des revenus et une progression de seulement 3 % du bénéfice par action sont bien en deçà de ce que les actionnaires attendraient d’une entreprise de cette envergure et avec ses avantages stratégiques. La guidance décevante pour 2026 — annonçant une contraction du bénéfice par action — indique que les initiatives de croissance menées sous la précédente direction n’ont pas permis d’obtenir les améliorations opérationnelles escomptées par le conseil d’administration. Ce défi est aggravé par le changement de leadership lui-même : les transitions de direction introduisent invariablement une incertitude à court terme et un risque d’exécution, quel que soit le parcours du nouveau dirigeant.

L’entreprise fait également face à un vent contraire structurel dû à la baisse des taux d’intérêt, qui a comprimé une source de revenus significative provenant des soldes de trésorerie. Combiné aux investissements nécessaires dans l’activité, cette pression sur les bénéfices est réelle et immédiate.

La décision d’investissement : timing, risque et la norme des « meilleures actions »

Pour les investisseurs qui évaluent si PayPal mérite une place dans un portefeuille des meilleures actions à acheter maintenant, le calcul dépend de leur horizon temporel et de leur tolérance au risque. La somme des avantages de PayPal — valorisation historiquement basse, programme de rachat agressif, puissance de bénéfices démontrée lors des cycles passés, et un pipeline transformateur d’initiatives commerciales pilotées par l’IA — crée une opportunité asymétrique convaincante. Si même 50 % des initiatives annoncées prennent une traction significative, la valorisation actuelle semble insuffisante.

Cependant, le changement de direction et les résultats décevants récents créent des vents contraires légitimes à court terme. Les investisseurs doivent honnêtement évaluer s’ils peuvent supporter une baisse supplémentaire potentielle avant que le récit de croissance de l’entreprise ne se retourne positivement. Pour ceux qui le peuvent, la combinaison d’un attrait en termes de valorisation, d’une allocation de capital favorable aux actionnaires et d’un positionnement stratégique à long terme fait de PayPal une option solide parmi les meilleures opportunités boursières actuelles. Pour d’autres, attendre une meilleure clarté sur le premier rapport trimestriel du nouveau PDG reste un choix défendable, voire plus prudent.