Paul Tudor Jones se tourne vers l'investissement dans les ETF or face à l'incertitude du marché en 2026

Le légendaire gestionnaire de fonds spéculatifs Paul Tudor Jones a récemment effectué un mouvement significatif dans son portefeuille, ce qui témoigne d’une inquiétude croissante concernant la stabilité économique. Avec sa société gérant plus de 83 milliards de dollars d’actifs, Jones a réduit ses positions dans des grandes actions technologiques comme Apple et Alphabet tout en augmentant de manière impressionnante son investissement dans un ETF or de 49 %. Cette réallocation stratégique reflète ce que de nombreux investisseurs sophistiqués font désormais — chercher refuge dans les métaux précieux alors que les gouvernements luttent contre des niveaux de dépenses insoutenables.

Pourquoi les investisseurs milliardaires parient sur des stratégies d’investissement dans les ETF or

Paul Tudor Jones s’est forgé une réputation de légende de Wall Street grâce à près de cinquante ans de navigation réussie sur des marchés variés. Son palmarès couvre les actions, les devises, et même les cryptomonnaies — mais ses récentes démarches vers l’investissement dans les ETF or suggèrent une conviction croissante face aux pressions inflationnistes à venir.

Le déclencheur de ce changement est clair : les réalités fiscales rattrapent les décideurs. Le gouvernement américain a affiché un déficit budgétaire stupéfiant de 1,8 trillion de dollars pour l’année fiscale 2025 (se terminant le 30 septembre), portant la dette nationale à un niveau sans précédent de 38,5 trillions de dollars. Lors d’un entretien avec Fortune en octobre 2024, Jones avait lancé un avertissement sévère — le pays était sur une voie fiscale insoutenable qui finirait par forcer une expansion monétaire.

Le précédent historique appuie ses préoccupations. Tout au long de l’histoire, les gouvernements ont systématiquement « dégonflé leurs dettes » par la création de monnaie, ce qui profite de manière fiable aux actifs tangibles. C’est précisément pour cette raison que des investisseurs sophistiqués comme Jones orientent leurs portefeuilles vers l’or. Le ETF SPDR Gold (coté sous le symbole GLD) a connu une hausse extraordinaire de 64 % en 2025, avec déjà plus de 20 % de gains en 2026, alors que les capitaux continuent de converger vers le métal jaune.

La cause de l’inflation derrière la montée de l’or

L’or a conservé sa réputation de réserve de valeur fiable depuis des millénaires, principalement en raison de sa rareté extrême. Seulement 216 265 tonnes ont été extraites dans toute l’histoire humaine — une fraction comparée aux milliards de tonnes de matières premières plus abondantes. Cette pénurie en a historiquement fait la couverture ultime contre la dépréciation monétaire.

La relation entre l’or et la dévaluation des monnaies s’est accélérée de façon spectaculaire après 1971, lorsque les États-Unis ont abandonné l’étalon-or. Ce mécanisme empêchait auparavant l’impression illimitée de monnaie en exigeant des réserves physiques correspondant à la création monétaire. Une fois cette contrainte levée, l’offre monétaire a explosé, et le dollar a perdu environ 90 % de son pouvoir d’achat initial. En revanche, l’or a considérablement apprécié en termes de dollars — non pas parce qu’il est devenu plus utile, mais parce que la monnaie qui le fixe a faibli.

L’attrait psychologique et pratique de l’investissement dans les ETF or s’est renforcé lorsque le métal jaune a récemment dépassé 5 000 dollars l’once pour la première fois dans l’histoire. Cette étape souligne l’anxiété des investisseurs face aux conditions monétaires futures. Avec l’année fiscale 2026 qui se dirige vers un autre déficit de trillions de dollars, les conditions structurelles favorables aux métaux précieux restent en place.

Perspectives d’investissement dans les ETF or pour 2026 : opportunité ou prudence ?

Bien que le rendement annuel de 64 % en 2025 semble extraordinaire, les investisseurs doivent modérer leurs attentes. Au cours des trois dernières décennies, l’or a en moyenne progressé d’environ 8 % par an — sous-performant le S&P 500, qui a augmenté de 10,7 % par an sur la même période. Cet écart historique est important car les rallyes spectaculaires laissent souvent place à des phases de consolidation prolongées.

L’exemple le plus instructif s’est produit entre 2011 et 2020, lorsque l’or a pratiquement stagné tandis que le marché boursier plus que doublait. Ces deux décennies de stagnation rappellent aux investisseurs prudents que les rallyes cycliques ne garantissent pas une tendance durable. Néanmoins, le fait que quelqu’un du calibre de Paul Tudor Jones ait massivement renforcé ses positions dans l’or en fin 2025 indique une conviction significative parmi les gestionnaires de fonds d’élite.

L’environnement actuel semble favorable à une poursuite de la hausse de l’or. Les priorités de dépenses publiques ne montrent aucun signe de modération, et l’incertitude politique continue de remodeler les paysages d’investissement à l’échelle mondiale. Cependant, l’histoire met en garde : la taille des positions est cruciale — des valorisations extrêmes ont souvent précédé des corrections.

Comment investir dans les ETF or : un guide pratique

Pour les investisseurs souhaitant s’exposer à l’or sans gérer le stockage physique de lingots, le ETF SPDR Gold reste le véhicule le plus simple. Soutenu par 172 milliards de dollars de réserves physiques, il offre une exposition directe aux mouvements du prix de l’or tout en évitant les tracas liés au stockage et à l’assurance que subissent les détenteurs de lingots physiques.

Le ETF facture un ratio de dépense annuel de 0,4 %, ce qui signifie qu’une position de 10 000 dollars entraîne environ 40 dollars de frais de gestion par an — bien moins cher que de stocker de l’or physique. La structure du fonds permet une liquidation rapide, offrant une flexibilité que la détention physique ne peut égaler.

Cependant, les investisseurs potentiels doivent éviter de suivre aveuglément la performance récente. La meilleure approche consiste à équilibrer leur portefeuille en fonction de leurs besoins et attentes réalistes. Beaucoup de conseillers recommandent de limiter l’allocation à une petite part — peut-être 5 à 15 % de l’ensemble des investissements — tout en continuant à privilégier des positions génératrices de revenus, comme les actions à dividendes.

La leçon de Paul Tudor Jones et d’autres investisseurs sophistiqués n’est pas que tout le monde doit se précipiter dans les métaux précieux, mais que la diversification mérite d’être repensée. L’incertitude économique et la pression fiscale ont convaincu de nombreux gestionnaires sérieux que l’investissement dans les ETF or doit occuper une place significative dans leur portefeuille. Pour les investisseurs individuels, il s’agit d’adopter une position réfléchie plutôt que de réagir émotionnellement à des pics de performance récents.