La reprise du marché prend de l'ampleur alors que les actions technologiques et IA dépassent la faiblesse précédente

Les principaux indices boursiers ont rebondi aujourd’hui avec des gains solides dans tous les secteurs, signalant la confiance des investisseurs dans les secteurs clés de la croissance malgré des vents contraires initiaux. L’indice S&P 500 a augmenté de +0,25 %, le Dow Jones Industrial a progressé de +0,57 %, et le Nasdaq 100 a bondi de +0,42 %, avec les contrats à terme E-mini S&P de mars en hausse de +0,20 % et ceux du Nasdaq en hausse de +0,34 %.

Ce rebond du marché a été principalement alimenté par une forte reprise des fabricants de semi-conducteurs et des actions d’infrastructure d’IA, qui ont rebondi après les pertes de vendredi dernier pour mener la hausse du marché plus large. Parallèlement, les actions américaines de terres rares ont connu une hausse suite à l’annonce du président Trump de la création d’une réserve stratégique de minéraux critiques avec un financement initial de 12 milliards de dollars, visant à réduire la dépendance américaine aux chaînes d’approvisionnement chinoises.

Secteur de la technologie et des semi-conducteurs en tête du mouvement de rebond

Les fabricants de puces et les entreprises d’infrastructure d’IA ont mené la rebond du marché aujourd’hui. SanDisk a été le principal gagnant du S&P 500, en hausse de plus de +7 % après que CTBC Securities a lancé une couverture avec une note d’achat et un objectif de prix de 660 dollars. Western Digital, Seagate Technology Holdings et Advanced Micro Devices ont tous augmenté de plus de +3 %, tandis qu’Intel et Lam Research ont progressé de plus de +2 %. Ce rebond sectoriel reflète un regain d’appétit des investisseurs pour les actions technologiques après une récente prise de bénéfices.

La reprise s’est étendue au-delà des semi-conducteurs dans l’espace plus large de l’infrastructure d’IA, alors que les investisseurs réévaluent les valorisations suite à la vente initiale. Plusieurs analystes ont noté que la reprise du secteur indique un achat institutionnel à des niveaux de prix plus bas, soutenant la durabilité de cette dynamique haussière.

Secteur des minéraux critiques en hausse alors que l’initiative stratégique se déploie

Profitant de l’annonce du président Trump concernant un programme de réserve stratégique de 12 milliards de dollars pour les minéraux critiques, les actions de terres rares ont connu des gains notables. USA Rare Earth a bondi de plus de +9 %, tandis que United States Antimony Corp a augmenté de plus de +8 %. MP Materials et Critical Metals Corp ont progressé de plus de +4 %, avec Ramaco Resources en hausse de plus de +1 %. Ce rebond impulsé par la politique dans le secteur des matières premières reflète la confiance des investisseurs dans les efforts de relocalisation et la réduction de l’exposition à la Chine.

Secteur de l’énergie confronté à des vents contraires dans un contexte de détente géopolitique

Alors que le marché global a rebondi, les producteurs d’énergie ont fait face à une pression persistante de vente. Le pétrole brut WTI a chuté de plus de 4 % suite à un apaisement des tensions géopolitiques après les commentaires du président Trump sur des discussions diplomatiques avec l’Iran. ConocoPhillips, Diamondback Energy, Occidental Petroleum, APA Corp et Chevron ont tous reculé de plus de -2 %, tandis qu’Exxon Mobil, Halliburton, Phillips 66 et Valero Energy ont chuté de plus de -1 %. La faiblesse du secteur de l’énergie a partiellement compensé les gains issus du rebond technologique.

Actions liées aux cryptomonnaies en difficulté malgré le rebond plus large du marché

Alors que les actions ont montré une résilience, celles exposées aux cryptomonnaies ont reculé de manière significative, Bitcoin chutant de plus de -7 % pour atteindre un plus bas de 9,75 mois. Le prix actuel du Bitcoin est de 66 500 dollars avec une baisse de -2,21 % en 24 heures. Selon Coinglass, environ 590 millions de dollars de positions longues en Bitcoin ont été liquidés ce week-end. MicroStrategy, Marathon Digital Holdings et Galaxy Digital Holdings ont tous chuté de plus de -3 %, tandis que Coinbase a reculé de plus de -2 %. Notamment, Riot Platforms a résisté à la tendance baissière et a gagné +0,39 %, envoyant un signal contrarien dans un contexte de faiblesse plus large des cryptomonnaies.

Signaux mitigés des marchés internationaux et ralentissement économique en Chine

Les marchés internationaux ont affiché un mouvement mitigé aujourd’hui. L’Euro Stoxx 50 a avancé de +0,35 %, tandis que les marchés asiatiques ont été en difficulté. Le Shanghai Composite a atteint un plus bas de 4 semaines, clôturant en baisse de -2,48 % après des données économiques décevantes. Le PMI manufacturier de janvier en Chine a chuté de 0,8 point à 49,3, passant en dessous des attentes de 50,1, indiquant une contraction du secteur. Le PMI non manufacturier de janvier a également diminué de 0,8 point à 49,4, marquant le rythme de contraction le plus marqué en trois ans et sous-estimant les attentes de 50,3. Le Nikkei 225 a reculé de -1,25 % après avoir atteint un sommet de 2,5 semaines, reflétant un sentiment de prudence face à la faiblesse économique asiatique.

Les signes de ralentissement économique en Chine constituent un vent contraire aux perspectives de croissance mondiale, ce qui pourrait limiter la durée du rebond du secteur technologique si la demande internationale continue de s’affaiblir.

Taux d’intérêt et revenus fixes : hausse des rendements à 10 ans dans un contexte de spéculations sur la présidence de la Fed

Les T-Notes à 10 ans de mars ont diminué de 2 ticks aujourd’hui alors que le rendement à 10 ans a augmenté de +1,2 point de base à 4,248 %. La faiblesse des obligations reflète une réévaluation du marché suite à la nomination du président Trump de Keven Warsh comme prochain président de la Réserve fédérale. Les acteurs du marché considèrent Warsh comme ayant une position plus hawkish comparée aux autres candidats à la Fed, en raison de son accent historique sur les risques d’inflation durant son mandat de 2006 à 2011 en tant que gouverneur de la Fed.

Les pertes sur les T-Notes sont toutefois limitées, car la forte baisse de -4 % du pétrole brut a atténué les attentes d’inflation, apportant un certain soutien aux valorisations des revenus fixes. Les rendements des obligations d’État européennes ont montré des mouvements mitigés, avec le rendement du bund allemand à 10 ans en hausse de +0,7 point de base à 2,850 %, tandis que le rendement du gil britannique à 10 ans a reculé de -2,4 points de base à 4,498 %.

Points forts individuels : gagnants et perdants de la séance d’aujourd’hui

Au-delà du rebond sectoriel, certains titres ont connu des mouvements notables. Palantir Technologies a bondi de plus de +3 % après une hausse de recommandation à “surperformance” par William Blair. Oracle a progressé de plus de +3 % après avoir annoncé son intention de lever entre 45 et 50 milliards de dollars via des émissions combinées de dette et d’actions pour étendre sa capacité d’infrastructure cloud. Autodesk a gagné plus de +2 % après que JPMorgan Chase a relevé la note à “surpondérer” contre “neutre” avec un objectif de prix de 319 dollars.

À l’inverse, Walt Disney a été le plus mauvais élève du Dow Jones Industrial, en baisse de plus de -6 % après que plusieurs analystes ont jugé décevant le bilan trimestriel du Q2 de la société. IDEXX Laboratories a chuté de plus de -3 % après avoir annoncé une marge brute de 60,3 % pour le Q4, en dessous de l’estimation consensuelle de 61 %. Humana a reculé de plus de -2 % suite à la dégradation par Morgan Stanley de “poids égal” à “sous-pondérer” avec un objectif de prix de 174 dollars.

Situation du financement du gouvernement américain : incertitude temporaire à résoudre rapidement

Le sentiment du marché a été freiné par une fermeture partielle du gouvernement américain, maintenant dans son troisième jour. Cependant, cette interruption de financement semble temporaire, la Chambre reprenant aujourd’hui après une semaine de recess et pouvant voter dès aujourd’hui ou demain sur un accord de dépenses négocié par le président Trump avec les démocrates. Cette incertitude temporaire a pesé sur le sentiment des investisseurs, mais une résolution est attendue imminemment.

Saison des résultats : une force qui renforce la reprise

La saison des résultats du T4 reste un catalyseur positif pour la reprise du marché. Environ 150 sociétés du S&P 500 doivent publier leurs résultats cette semaine. Sur les 167 sociétés ayant déjà publié, 78 % ont dépassé les attentes des analystes, témoignant de la résilience de la rentabilité des entreprises. Bloomberg Intelligence prévoit une croissance des bénéfices du T4 de +8,4 % en glissement annuel. En excluant les sept géants de la technologie (Magnificent Seven), la croissance des bénéfices du T4 devrait atteindre +4,6 %, ce qui indique une solidité générale des bénéfices soutenant la reprise d’aujourd’hui.

Semaine à venir : données économiques clés et décisions politiques influenceront la direction du marché

Les dynamiques du marché cette semaine seront façonnées par l’évolution des tarifs douaniers, les annonces de résultats et les indicateurs économiques cruciaux. Aujourd’hui, l’indice ISM manufacturier de janvier devrait augmenter de +0,6 à 48,5. Mardi, les offres d’emploi JOLTS de décembre devraient augmenter de +104 000 à 7,250 millions. Mercredi, le changement d’emploi ADP de janvier (attendu +45 000) et l’indice ISM des services de janvier (attendu en baisse de -0,3 à 53,5). Jeudi, les demandes hebdomadaires d’allocations chômage (attendues en hausse de +3 000 à 212 000).

Vendredi, la publication la plus importante : les emplois non agricoles de janvier (attendus +65 000), le taux de chômage de janvier (stable à 4,4 %), le salaire horaire moyen de janvier (+0,3 % en mensuel et +3,6 % en annuel), et l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan de janvier (en baisse de -1,5 à 54,9).

Probabilité de baisse des taux de la Fed toujours faible dans un contexte de transition hawkish

Les attentes du marché concernant une politique monétaire accommodante à court terme restent faibles. Les marchés à terme intègrent actuellement seulement une probabilité de 13 % d’une baisse de 25 points de base lors de la prochaine réunion de la Fed prévue les 17-18 mars. La nomination du hawkish Keven Warsh comme président potentiel de la Fed a renforcé les attentes d’une politique plus restrictive, contrastant avec l’espoir du marché d’une baisse des taux plus tôt dans le cycle.

Les marchés de swaps indiquent seulement une probabilité de 1 % d’une hausse de 25 points de base par la Banque centrale européenne lors de sa réunion du 5 février, suggérant que la BCE maintient une politique accommodante malgré des données économiques européennes mitigées.

Perspectives : la durabilité du rebond dépendra des résultats et de la reprise en Chine

Le rebond d’aujourd’hui montre une confiance renouvelée des investisseurs dans les secteurs de la croissance, notamment les semi-conducteurs et les entreprises d’infrastructure d’IA. La reprise du secteur technologique après la baisse de vendredi suggère une accumulation institutionnelle à des valorisations plus basses. Cependant, la durabilité du rebond dépendra de la poursuite de la solidité des bénéfices, des éventuelles politiques tarifaires, et surtout, des signes de stabilisation de la croissance économique chinoise.

La faiblesse persistante du secteur des cryptomonnaies et le ralentissement manufacturier en Chine pourraient freiner la dynamique de rebond si les données économiques continuent de se détériorer. Les investisseurs surveilleront de près les données sur l’emploi non agricole de vendredi et la trajectoire des rendements du Trésor comme indicateurs clés pour déterminer si la hausse d’aujourd’hui peut se prolonger la semaine prochaine.