La vérification du taux USD/JPY par la Fed fait dépasser l'or la barre des 5 000 $

Fin janvier 2026, la Réserve fédérale américaine a effectué une manœuvre stratégique qui a fait exploser les prix de l’or à un niveau historique, franchissant la barre des 5 000 $ l’once. La cause ? Une enquête sur la devise qui a laissé entendre une intervention potentielle sur le marché du taux de change USD/JPY.

La Réserve fédérale de New York a mené ce qu’on appelle une « vérification de taux » auprès de grands courtiers en devises, en leur demandant le cours actuel du dollar américain par rapport au yen japonais. Cette procédure est un outil standard des banques centrales — mais sa signification réside dans ce qu’elle annonce généralement : une intervention directe sur les marchés des devises pour stabiliser la volatilité.

Qu’est-ce qui a déclenché la réaction de la Fed sur les taux USD/JPY ?

Le yen japonais subit une pression soutenue, s’affaiblissant considérablement face à d’autres grandes monnaies. Cette dépréciation résulte de deux facteurs clés : une divergence importante des taux d’intérêt entre la banque centrale du Japon et d’autres économies majeures, ainsi que des inquiétudes croissantes concernant la lourde dette publique du Japon. Un yen plus faible génère des effets de contagion à l’échelle mondiale — notamment en faisant grimper les rendements des obligations américaines, que la Fed souhaite stabiliser pour soutenir le marché de l’emploi et maintenir des taux hypothécaires abordables.

Prévisionnant une coordination entre la Fed et la banque centrale japonaise pour soutenir le yen, les traders ont réagi de manière agressive. La réponse du marché a été rapide : une forte pression de vente du dollar est apparue, provoquant une chute brutale du taux USD/JPY. Ce affaiblissement du dollar américain a préparé le terrain pour la remarquable hausse de l’or.

La relation entre la faiblesse du USD/JPY et le prix de l’or

Un dollar plus faible agit comme un accélérateur puissant pour les prix de l’or. Lorsque le taux USD/JPY évolue contre le dollar américain, les investisseurs internationaux cherchant refuge contre la volatilité des devises et l’incertitude géopolitique se tournent vers des actifs refuges — et l’or reste la couverture ultime.

« Il y a potentiellement quelque chose de plus grand en jeu ici », explique David Forrester, stratégiste principal chez Credit Agricole à Singapour. « La menace d’intervention reflète une préoccupation plus large des investisseurs que les autorités japonaises et américaines souhaiteraient un dollar plus faible. Combiné aux incertitudes politiques actuelles, cela pèse sur l’attrait des actifs libellés en dollars. »

Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone, renforce cette idée : « Il y a une certaine tranquillité à détenir un actif perçu comme sûr dans un monde où l’ordre mondial pourrait être en train de changer. » Cela explique la montée de l’or au-delà de 5 000 $ — les investisseurs se tournent vers des refuges perçus comme sûrs.

La dynamique du marché en perspective

La prochaine décision de la Fed sur les taux d’intérêt était prévue pour fin janvier, avec des observateurs du marché s’attendant à ce que les taux restent stables. Cependant, la dynamique du dollar USD/JPY et l’environnement politique plus large suggèrent une volatilité continue sur les marchés des devises et des métaux précieux. L’interaction entre les actions de la Fed, les mécanismes de soutien du yen et la demande de refuges sûrs devrait rester un thème dominant, poussant les prix de l’or à la hausse à court terme.

Le seuil historique de l’or au-dessus de 5 000 $ reflète non seulement la demande pour les métaux précieux, mais aussi des changements plus profonds dans les marchés des devises et les stratégies des banques centrales à l’échelle mondiale.

Divulgation sur les valeurs mobilières : cette analyse ne contient aucune recommandation d’investissement directe. Les mouvements passés du marché ne doivent pas être considérés comme prédictifs des performances futures.