Le tournant de « l’or numérique » : pourquoi en 2025, le destin du Bitcoin et de l’or a changé

Fin 2024, les investisseurs se plongeaient dans les prévisions d’actifs pour 2025. Les observateurs boursiers se sont tournés vers S&P et les actions A chinoises, tandis que le monde crypto misait sur le Bitcoin. Cependant, un développement inattendu s’est produit. Le Bitcoin, autrefois appelé « or numérique », a été dépassé par l’or réel.

Au cours des cinq dernières années, le Bitcoin a dominé l’or avec une augmentation de plus de 1000 %, occupant à plusieurs reprises la position de l’actif le plus élevé de l’année. Cependant, en 2025, la situation changera de 180 degrés.**L’or a augmenté de plus de 50 % depuis janvier, tandis que le Bitcoin n’a augmenté que de 15 %.**Les investisseurs qui détenaient de l’or au début ont ri avec satisfaction, et les traders d’élite de l’industrie crypto n’ont eu d’autre choix que de rester silencieux.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est que l’or et le Bitcoin ont commencé à montrer des mouvements de prix complètement opposés.Si l’or monte, le Bitcoin baissera, et si le Bitcoin chute, l’or monteraLa relation de corrélation inverse est devenue évidente. Cette « divergence de fortune » entre les actifs numériques et physiques soulève de profondes questions pour les investisseurs.

Contexte de la ruée vers l’achat d’or : pourquoi les banques centrales se précipitent vers l’or

Qui sera le plus grand acheteur d’or en 2025 ? Ce n’est ni un investisseur individuel, ni un investisseur institutionnel,Banques centrales à travers le mondeest. En 2024, les achats nets d’or de la banque centrale mondiale ont atteint 1 045 tonnes, établissant un record de plus de 1 000 tonnes pendant trois années consécutives. Selon les données du Conseil mondial de l’or, la Pologne a augmenté ses avoirs de 18,66 tonnes d’un coup, suivie du Kazakhstan avec 15,65 tonnes, et la banque centrale chinoise a progressivement augmenté ses avoirs de 6,22 tonnes.

En comparant les ratios de réserves aurifères des banques centrales de différents pays, on peut observer une situation complètement différente entre les pays développés et les pays émergents. Les États-Unis détiennent 77,85 % de leurs réserves d’actifs en or, avec un montant de 8 133 tonnes, bien devant l’Allemagne avec 3 350 tonnes, l’Italie avec 2 452 tonnes et la France avec 2 437 tonnes. Par ailleurs, les réserves d’or de la banque centrale chinoise ne représentent que 6,7 % du total des réserves d’actifs, tandis que le montant absolu a atteint 2 299 tonnes et continue d’augmenter.

Ce qui ressort clairement de cette comparaison, c’est que**Cela signifie qu’il reste encore beaucoup de marge pour que les économies émergentes augmentent leurs réserves d’or.**Même dans de grandes économies comme la Chine, le ratio de réserves aurifères est inférieur à 7 %, et les pays développés d’Europe et des États-Unis dépassent généralement 70 %. Cette différence a la nature de « leçons complémentaires », et plus la différence est grande, plus la motivation à rattraper le retard est forte.

De manière surprenante, les achats d’or par les banques centrales ont grimpé à 20 % de la demande totale contre moins de 10 % dans les années 2000, offrant un soutien significatif aux prix de l’or. La raison derrière ce changement est la suivanteLe monde est en plein tumulte, et on ne peut plus dire que le dollar est inconditionnellement fiableC’est la perception. L’instabilité mondiale augmente, notamment le conflit Russie-Ukraine, les tensions au Moyen-Orient et les frictions commerciales entre les États-Unis et la Chine.

Pendant de nombreuses années, le dollar a été la réserve de change principale des banques centrales du monde entier, tout en jouant un rôle de prudence au risque. Mais aujourd’hui, les États-Unis eux-mêmes font face à des défis. Avec une dette dépassant 36 000 milliards de dollars atteignant 124 % du PIB et une instabilité politique croissante, le fait que les réserves de devises étrangères d’autres pays puissent être librement gelées a attiré leur attention.L’or dans leurs coffres est vraiment leur propriétéLa prise de conscience s’est répandue.

L’or ne gagne pas d’intérêts, mais il ne « disparaît » pas soudainement à cause des politiques d’un pays particulier. Pour les individus et les nations, l’or est le dernier bastion de l’aversion au risque.

Mouvements parallèles des prix et inversion de la corrélation des actifs

Depuis 2025, la corrélation entre Bitcoin et or a connu un changement radical. Selon les données de Standard Chartered Bank, la corrélation entre Bitcoin et Nasdaq a désormais atteint 0,5, et elle était aussi élevée que 0,8 au début de l’année. En revanche, la corrélation avec l’or n’est que de 0,2, et elle est même tombée à zéro une fois au début de l’année.

En d’autres termes,Le Bitcoin est lié aux actions technologiques, et quand le Nasdaq monte, Bitcoin monte, et quand le Nasdaq chute, Bitcoin baisseCela signifie qu’elle est devenue une structure. C’est un nett écart par rapport au récit original de « l’or numérique ».

Sous l’administration Trump, l’attitude américaine envers Bitcoin est passée d’un « xie jiao illégal » à un « atout bienvenu ». Avec l’approbation des ETF Bitcoin spot en 2024, Bitcoin est officiellement devenu une partie du système du dollar. Cela devait être un développement positif, mais une fois que Bitcoin devient partie intégrante du système, il devient extrêmement difficile de le contrer.

L’attrait initial du Bitcoin résidait dans son esprit rebelle. Son identité de ne pas dépendre du gouvernement et de ne pas être contrôlée par une banque centrale a attiré de nombreux adeptes. Mais maintenant, la situation a beaucoup changé. Les géants de Wall Street comme BlackRock sont devenus les plus grands acheteurs du marché, et toutes les fluctuations du prix du Bitcoin dépendaient des souhaits de la Fed et de Trump.

L’identité de l’or numérique : se transformer en un actif technologique

Actuellement, Bitcoin a été appelé « actif technologique numérique » plutôt que « or numérique ». Les traders de cryptomonnaies ont perdu leur indépendance d’antan et sont devenus des experts en macroanalyse qui suivent les déclarations de Powell et Trump jusqu’à minuit.

D’un point de vue consensuel, le Bitcoin est à l’étape de prise de conscience de « qu’est-ce que c’est » dans de nombreuses régions du monde, et l’or est l’existence de « la grand-mère de ma grand-mère aussi aimait ». Le nombre de détenteurs de bracelets et colliers en or des grands-mères chinoises pourrait être supérieur à celui de tous les détenteurs de Bitcoin dans le monde. Comparé à l’or, le jeune Bitcoin doit encore beaucoup progresser pour s’élargir.

« Forte valeur » vs. « Valeur légère » : une nouvelle forme d’allocation d’actifs

Alors que beaucoup de personnes doivent choisir entre l’or et le Bitcoin, les investisseurs avisés savent que ce n’est pas « l’un plutôt que l’autre » et que « les deux rôles ».

Le processus par lequel les banques centrales du monde entier achètent de l’or en grande quantité et la flambée du prix de l’or ne se poursuivront pas indéfiniment. Lorsque les prix de l’or atteignent un certain niveau, des problèmes tels que le stockage, le transport et la livraison de l’or physique deviennent apparents. C’est alors que la véritable valeur du Bitcoin prend le dessus.

Imaginez un scénario précis. Supposons qu’un conflit éclate dans un pays, et que les riches réalisent que l’or est trop lourd et visible pour transférer rapidement les actifs. Dans ce cas, le Bitcoin stocké dans un portefeuille matériel est la meilleure option. De tels incidents se sont déjà produits en Russie.

En résumé, l’or est une « réserve de valeur lourde » et le Bitcoin est une « réserve de valeur légère ». Si le prix de l’or atteint un niveau très élevé et que les investisseurs doivent chercher des alternatives avec des propriétés similaires mais des prix plus abordables, alors dans un tel environnement, le Bitcoin pourrait progressivement se libérer de l’attraction gravitationnelle du dollar et de la politique américaine, obtenir l’afflux de fonds provenant de l’or, et avoir à nouveau l’opportunité de se rapprocher de son rôle initial d’« or numérique ».

La relation entre Bitcoin et or ne doit pas être comprise comme « qui remplace quoi », mais comme un processus d’« héritage et d’évolution ». L’or est le souvenir de la richesse accumulée par la civilisation humaine, et le Bitcoin est l’imagination de la nouvelle richesse à l’ère numérique. Une grand-mère de 70 ans achète des bijoux en or, et un programmeur de 25 ans détient le Bitcoin. Un monde où les deux coexistent crée un mélange d’actifs équilibré.